1、美国：

（1）美国7月新屋销售环比大跌13%至39.4万户，创下去年10月来最低水平，此前市场预期为48.7万户。

（2）三位地区联储主席在Jackson Hole对货币政策发表讲话。圣路易斯联储主席James Bullard说，美联储不应急于放缓QE；旧金山联储主席John Williams说，如果经济不出现恶化，他支持今年稍晚放缓QE；亚特兰大联储主席Dennis Lockhart说，如果经济继续保持强劲，他支持下个月放缓QE。

2、中国：

（1）新闻发布会显示，上交所在光大事件当日中午即被告知可能存在交易系统故障，但反复督促光大证券在下午盘前发布提示性公告未果。而光大在下午通过期指和ETF抛售了大量空单。同时，上交所认为机构相对散户拥有巨大优势，此次事件显示出应加快推出"T+0"机制。

（2）中国7月实际外商直接投资同比+24.13%，至94.08亿美元，前值同比+20.12%，为143.89亿美元。

3、欧洲：8月份欧洲17国消费者信心指数初值为-15.6，创下自2011年7月以来最高，并好于彭博预期的-16.5。

4、今日重点关注前瞻：

周一（8月26日）：

20:30，美国7月耐用品订单月率，上月3.9%，预期-4%；

欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨芬兰央行行长利卡宁将在经济研讨会上讲话；

1、宏观经济：8月份汇丰PMI初值为50.1%，重返50荣枯线上方，创4个月内新高，好于市场预期，新订单、产出和就业等分项指数均出现明显回升，此前出台的稳增长政策初步显效，经济有望进一步企稳回升。

2、政策面：央行延续逆回购和央票到期续做操作，货币政策中性；31日国务院常务会议部署加强城市基建六大重点任务；30日政治局会议表述主要体现为稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；政策面有托底预期，出台大力度刺激政策的可能性小；审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。沪深300成分股2013年一致预期利润增速有所下调。

4、流动性：

A、上周央行在公开市场累计净投放资金720亿元。本周公开市场到期待投放资金380亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.18%，隔夜回购利率(R001)3.28%，资金利率总体维持紧平衡，随着上周公开市场净投放资金规模放大，上周后半段资金利率有所回落。

C、新股继续停发；本周限售股解禁压力小；上周产业资本减持压力明显放大，但沪深300板块减持压力不大；8月16日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金连续第两周小幅净流出，交易结算资金期末余额小幅回升。

5、消息面：

上海出台42条金改措施:放宽创业板财务准入标准

首批基金半年报亮相：汇金大举买入蓝筹ETF

小结：8月份汇丰PMI预览值重返荣枯线上方，经济有望进一步企稳回升，政策面近期有所转暖，股指反弹逻辑依然维持，短期内QE退出预期和月末资金面仍存忧虑，股指维持震荡偏多行情。

铜：1、LME铜C/3M贴水28（昨贴28美元/吨)，基差走弱，库存-1275吨，注销仓单-1600吨，大仓单新进，LME铜库存下降，注销仓单依旧维持高位，COMEX基金持仓净空头几乎转至净多头。

2、沪铜库存本周-5781吨，现货对主力合约升水620元/吨（昨560），废精铜价差4800（昨4700）。

3、现货比价7.28（前值7.28）[进口比价7.42]，三月比价7.2（前值7.19）[进口比价7.44]。

铝：1、LME铝C/3M贴水47.5（昨贴47)美元/吨，库存-3425吨，注销仓单-5225吨，库存高位小幅减少，注销仓单下降，大仓单新进，基差较弱。

2、沪铝交易所库存-16218吨，库存下降，现货对主力合约贴水35元/吨（昨贴40）。

3、现货比价7.74（前值7.74）[进口比价8.24]，三月比价7.56（前值7.56）[进口比价8.24]，{原铝出口比价5.4，铝材出口比价6.94}。

锌：1、LME锌C/3M贴水36.75（昨贴38美元/吨，库存-2525吨，注销仓单+21050吨，出库较好，注销仓单维持高位，但基差较弱。

2、沪锌库存+3412吨，现货对主力升水15元/吨（昨平水），沪锌基差转至平水附近，库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变。

3、现货比价7.75（前值7.77）[进口比价8.05]，三月比价7.65（前值7.63）[进口比价8.05]，近期内外比价回落较大。

铅：1、LME铅C/3M贴水14.75（昨贴10.75)美元/吨，库存+1225吨，注销仓单-3000吨，库存下降，但注销仓单下降，贴水持稳。

2、沪铅交易所库存-1125吨，国内库存高位企稳，现货对主力升水80元/吨（昨升20）。

3、现货比价6.61（前值6.57）[进口比价7.74]，三月比价6.62（前值6.58）[进口比价7.8]，{铅出口比价5.59，铅板出口比价6.13}。

镍：1、LME镍C/3M贴水70.5（昨贴70.5)美元/吨，库存+192吨，注销仓单-480吨，大仓单维持，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价7.01（前值6.97）[进口比价7.26]。

综合新闻：

1、据香港8月23日消息，江西铜业他加入嘉能可-斯特拉塔秘鲁Las Bambas铜矿的求购行列。

2、据香港8月22日消息，基于最新官方数据计算，中国7月精铜隐性消费量较上月下降2.97%，但较去年7月增长18.28%。下降归因于国内产量降低，尽管铜净进口增长。

3、据雅加达8月23日消息，印尼财长周五宣布，作为众多几次矿业投资的举措之一，该国将放弃未加工矿物出口配额，仍将出口关税维持在20%，这一关税水平将维持至2014年，届时全部未加工矿物出口将被禁止。

4、8月23日LME评论：期铜小幅收高，受强劲经济数据支撑。有迹象显示金属消费大国-中国买兴重燃，提振需求前景，抵消市场对美国缩减刺激措施的担忧。周五公布欧元区8月消费者信心指数增幅超过预期，德国第二季度经济大幅反弹，中国周四公布的制造业数据显示中国经济正在企稳，不过因美国7月新屋销售数据创三年来最大降幅限制金属价格涨幅。因周一恰逢英国夏季银行假日，LME市场周一将休市。

结论：伦铜出库表现较好，但基差走弱；国内废精铜价差至阶段高位，内外比价处于较低位置，国内现货表现一般，进口如预期增加，铜价仍然承压，反弹高度参考其他金属品种。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但沪锌基差转至平水附近，近期库存降幅趋缓，伦锌出库表现较好，基差较弱。伦铅基本面较好，但交易数据表现一般；近期动力性铅酸电池价格有所走弱，上半年减产下短期供应紧张，关注沪铅基差表现。

1、现货市场：国内钢材市场价格稳中有降，成交略显疲态。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3480（-20），二级螺纹3490（-20），北京三级螺纹3590（-），沈阳三级螺纹3520（-），上海6.5高线3510（-20），5.5热轧3600（-），唐山铁精粉1055（-），日照港澳矿1045（-5），唐山二级冶金焦1315（-），唐山普碳钢坯3180（-）

3、三级钢过磅价成本3760，现货边际生产毛利-4%，期盘利润+1.5%。

4、新加坡铁矿石掉期9月价格137.06（+4.25），Q4价格131.85（+2.73）。

5、持仓：永安减持多单，中证减持空单。

6、库存：螺纹620.74万吨，减2.74万吨；线材137.95万吨，增1.39万吨；热轧411.47万吨，减5.6万吨。港口铁矿石7104万吨，减44万吨。唐山钢坯59.08万吨，减5万吨。

6、小结：基本面的低库存格局，限制了价格的回调力度。只是短期来看期价升水较高，短期涨幅过快。后市主要关注九月旺季临近后下游实际需求情况。

1、国产矿市场整体平稳，商家心态趋弱。进口矿市场窄幅波动，成交清淡。

2、国内炼焦煤市场运行平稳，成交一般。进口煤炭市场盘整运行，报价无明显波动，成交一般。

3、国内焦炭现货市场持稳中上扬态势，部分地区焦炭价格小幅上调，市场成交良好。

4、环渤海四港煤炭库存1934.6万吨（-104），上周进口炼焦煤库存763万吨（+7），上周进口铁矿石港口库存7104万吨（-44）

5、天津港一级冶金焦平仓价1420（0），天津一级焦出厂价1460（+20），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1315（0），临汾一级冶金焦1310（+30）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价555（0），62%澳洲粉矿137.5（+1），唐山钢坯3160（-20）。

6、柳林4号焦煤车板价1010（+20），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤158美金（+3），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、港口进口焦煤价格开始上调，部分煤种上调50元，但总体价格较为稳定。焦煤焦炭近期补库动力较强，但近月仓单对价格仍有压力，关注螺纹价格对于炉料的影响。

1、华东国产全乳胶17100-18700，均价17900/吨（+150）；仓单86170吨（-40），上海（-0），海南（+0），云南（+40），山东（-0），天津（-80）。

2、SICOM TSR20近月结算价241.5（-1）折进口成本17592（-69），进口盈利308（+219）；RSS3近月结算价263（+3.4）折进口成本20637（+247）。日胶主力269.6（+3.5），折美金2722（+11），折进口成本21293（+84）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2630美元/吨（+40），折人民币20443（+290）；20号复合胶美金报价2445美元/吨（+35），折人民币17664（+254）；渤商所20号胶17813（+322）。

4、泰国生胶片73.79（+1.04）折美金2406（+42）；胶团66.5（+0.5）折美金2178（+24）；胶水68（+1）。

5、丁苯华东报价11600/吨（-300），顺丁华东报价11300元/吨（-250）。

6、截至8月15日，青岛保税区天胶+复合库存约24.98万吨，较半月前下降15100吨。橡胶总库存29.83万吨，下降14800吨。

7、据金凯讯8月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落1.7至77.1；半钢回落0.7至83.5。

8、印度4-7月产量同比下降18.6%；马来西亚6月天胶产量同比下降23%。

小结：7月半钢和全钢出口同比增速均创年内新高。沪胶主力对复合胶升水较大。新加坡20号胶近月升水回落。保税区库存继续下降，轮胎厂开工下降。7月天胶进口同比下降11.8%。沪胶价格季节性：8月稍弱，9月偏强。

1、上周市场变化主要体现在两个方面，一方面是现货价格的连续上涨和市场信心的低迷，旺季市场需求较好，带动市场价格上涨；同时在产能增长过多的影响下，对后市信心不足。另一方面是沙河地区玻璃价格的先抑后扬，上周末部分沙河企业由于产销率较低价格微降，经销商观望不提货，近两天需求转好，部分企业开始恢复原价。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 期-折

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400      17

武汉长利玻璃                   1          30      1432（+）    1402      15

中国耀华                       0.5        20      1448（+）    1428      -11

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1400（+）    1400      17

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1368（+）    1488      -71

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1264（-）     1464     -47

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1272（+8）    1472     -55

江门华尔润                     1.1        120     1600（+）     1480     -63

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1664（+16）   1494     -77

山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1464（+0）     1504    -87

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1568 （+0）     1568    -151

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80      1664（+）      1584    -167

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1240（-10）

，5500k 动力煤540（-5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止8 月16日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2728万重箱，较8 月

16日的2735万重箱降7万重箱。

5、中国玻璃综合指数1110.50(+0.85）

中国玻璃价格指数1096.57（+1.22)；

中国玻璃市场信心指数1166.21（-0.66）

6、注册仓单数量 2077（+0）.期货1309合约:1324（+5）；

期货1401合约：1417（+2）；   月间价差：93

7、FG1401期-现 月均价差 最低： -35    月均最高：  4        月均平均： -12

8、上周玻璃库存继续下降7万重箱，产能压力短期并不明显，宏观环境好转，旺季需求有所体现。玻璃现货方面，华东地区需求较好，各企业报价提高。据闻，后期还将进行一波现货调价上涨。华北地区库存下降，压力有所减小，现货价格也小幅上涨。期货盘面，期现矛盾并不突出，短期内1400一线有较强支撑，因此在市场环境偏好的氛围下，仍然维持多头思路，震荡向上为主。

1、汽油期价攀升周五扶助拉高原油价格，因有消息称加拿大东海岸一炼厂关闭。

2、美国天然气：截止8月16日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值1.5%（+0%），同比增幅持稳。

3、周五亚洲石脑油裂解价差从两日低位反弹，本周收在每吨110.28美元的约两个半月高位，因10月从欧洲和北非运抵亚洲的石脑油或减少。

4、Brent 现货月（9月）升水1.10%（+0.16%）；WTI原油现货月（9月）升水0.66%(+0.0%)。伦敦Brent原油（9月）较美国WTI原油升水4.62美元（-0.25）。

5、炼油毛利：WTI 美湾7.79(-0.45);Brent美湾-1.12（-0.47）；Brent 鹿特丹1.56（-0.36）；Dubai 新加坡3.09(-0.44)。 全球炼油毛利指数2.03（-0.42）。

6、华南黄埔180库提价4610元/吨（-0）；上海180估价4540（-0）。上期所仓单15600吨（+0）。

7、上周（8.16）美国原油库存下降140万桶；汽油库存下降400万桶。

小结： Brent近月升水走强；WTI近月升水持稳；炼油毛利指数回落。纽约汽油近月升水走强，裂解差走强，取暖油近月贴水走弱，裂解差走弱；伦敦柴油近月贴水走弱，裂解差走弱。截止8月16日美国天然气库存同比增幅持稳。

1、原油WTI至106.42（+1.39）；石脑油至932（+9），MX至1297（+8）。

2、亚洲PX至1485（+4）美元，折合PTA成本8005元/吨。

3、现货内盘PTA至7715（+5），外盘1067（-11），进口成本8190元/吨，内外价差-475。

4、江浙主流工厂涤丝产销7-9成；聚酯涤丝市场价格小幅上涨。

5、PTA装置开工率77.1（+0.0）%，下游聚酯开工率79.6（+0.0）%，织造织机负荷67.7（+0.0）%。

6、中国轻纺城总成交量至662（+20）万米，其中化纤布557（+11）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂4-11天左右，聚酯工厂6-10天左右。

8、仓单数量：29794，有效预报1402。

国内宏观有所转暖。8月PX亚洲合同价出台在1440，对应PTA生产成本在7800左右。但现货PX涨幅较大，9月PX ACP重心可能上移。PTA现货生产亏损幅度大致在300元，有成本支撑，但9月合约仓单压力大，对现货又有压制。目前聚酯产销偏弱，除POY外库存小幅累积。

1、日本石脑油到岸均价933（+9），东北亚乙烯1245（+5）

2、华东国产LLDPE现货价区间11175（-25），进口LLDPE价格11250（-）。

3、LDPE华东市场价11925（-75)，HDPE华东市场价11275（-），PP华东市场价11125（-）。

3、东北亚LLDPE到岸价1460（+5)，折合进口成本11376。

4、交易所仓单量1365（+26）。

6、主力基差（华东现货-1401合约）560，多单持有收益12.67%。

7、武汉石化准备进油，预计大乙烯将在月底开启。

8、上周国内主要区域石化库存小幅下降，中下游间歇性的补库支撑短期需求，价格也有所持稳，但在供应端利空完全体现前，下游大规模补库动力不强，刚需为主，为此价格短期不会出现明显反弹。中长期看，下半年若装置不出大问题，供大于求概率大，目前点位仍偏高，尤其9月升水幅度大，为此震荡走低仍为主旋律，操作上建议逢高空。但本周是8月最后一周交易日，而目前仓单量小，近月多头持仓集中，由于个人户无法进入交割月，这为做空带来风险，为此空单这几天需关注这方面的风险。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)11月大豆期货周五急升3%，触及6月12日以来最高，交易商称，因天气预报显示美国中西部天气炎热干燥，这可能导致大豆收成减少。CBOT豆粕期货涨幅最大，现货月9月合约 盘中一度触发20美元的涨停限制，至7月24日以来最高。本周，11月大豆期货收涨5.3%。9月大豆期货合约 收升43-1/4美分或3.27%，报每蒲式耳13.65-1/4美元。11月大豆期货收高41-1/4美分或3.21%，报13.28美元。9月豆粕合约 收高19.9美元，报每短吨433.2美元。9月豆油合约 涨0.21美分，报42.64美分。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周五升至逾一个月高位，因马来西亚棕榈油协会(MPOA)的预估显示8月产量下降，令人冀望该国库存将收紧。交易员称，MPOA的数据显示，8月1-20日的产量较前月下降7.4%。该数据得到MPOA的证实。至周五收盘，指标11月棕榈油期约 涨0.5%。

3 ICE菜籽：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）大豆飙升。截至收盘，11月合约上涨6.10加元，报收515.70加元/吨；1月合约上涨5.80加元，报收521.10加元/吨。交易商称，虽然西加拿大地区油菜籽作物状况相对良好，但是美国大豆作物却面临高温干燥天气的威胁。气象机构称，未来一周内美国中西部地区将会出现高温干燥天气，影响到大豆作物生长，引发CBOT大豆飙升。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损5.7%，5月压榨亏损3.2%。美豆11月船期基差94（0），南美豆3月船期5（+3）。

5 张家港43豆粕报价3980（0）；张家港四级豆油6900（0）；广州港24度棕油5450（0）。湖北菜籽5120（0），菜油9100（0），湖北菜粕3170（0）。

6 国内棕油港口库存110（+1.4）万吨，豆油商业库存105.5（-0.4）万吨，本周开机率54.7%（+5.1%），进口豆库存632万吨（0）。

7 Pro Farmer周四进行的中西部田间巡查发现，爱荷华州每三平方英尺农田的大豆平均结荚数为927个，低于三年均值1,190个。巡查预计明尼苏达州的大豆结荚均值为869个，低于三年均值1,099个。周五profarmer发布的作物产量预估：美豆单产41.8，产量31.58亿蒲；美玉米单产154.1，产量134.6亿蒲。

小结：在8月单产下调和预期后期天气不利的条件下，11月美豆持续反弹，9月新报告之前预期豆粕的行情更加纠结。植物油依然预计供应充足，但南美豆油基差连续三周好转，8、9月之间由于季节性的原因南美、北美的豆油供应压力也相对减小，在新豆油上市之前美豆油库存压力不大，且随着植物油和原油价差的扩大，全球部分地区出现生物柴油好转的迹象；后期植物油的压力主要来自于马来印尼棕油的累库存和新油籽上市带来的充足供应。

1：柳州中间商报价5370（+0）元/吨，13093收盘价5282（+1）元/吨；昆明中间商报价5285（+0）元/吨，1309收盘价5193（-13）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水106（+12）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水21（+12）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-3（+8）元，昆明1月-郑糖1月=-121（+6）元； 注册仓单量1349（-150），有效预报696（+0）；广西电子盘可供提前交割库存20480（-20）。

2：（1）ICE原糖10月合约上涨1.17%收于16.47美分/磅；目前近月升水-0.52（+0.03）美分/磅；LIFFE近月换10月，近月升水8.9（-1.1）美元/吨；盘面原白价差缩小；

（2）泰国J-spec等级原糖升水0.65，完税进口价3852（+68）元/吨，进口盈利1518（-68）元，巴西原糖完税进口价3920（+38）吨，进口盈利1450（-38）元，升水0.07。

3：（1）ISO预计2013/14年度全球糖市供应过剩量将从2012/13年度的1030万吨降至450万吨；

4：中糖协四届四次理事扩大会议内容摘要：

（1）中糖协贾理事长：7-9进口到港130万吨；部分地区（云南、四川）有翘尾可能，建议翘尾就放储；甜菜糖产量不乐观，甘蔗糖形势较好，后期天气仍有变数，具体产量预估需等10月调研；建议直补；称已拿到控制进口糖的方案，但不公开，仍在协商阶段；没有提到下榨季收储问题；

（2）广西糖协理事长：广西新榨季是否增产还不确定；建议国家给予甘蔗直补；

（3）其他主产区：云南：下榨季甘蔗种植面积小幅增长，达540.2万亩，本榨季收榨面积475.83万亩；广东：预计种植面积250万亩，本榨季240万亩，若出糖率达到10%，则产糖140万吨；海南：预计种植面积100.63万亩，同比增加6.6万亩，但新植只有29万亩，同比减少25%，食糖产量预估50万吨；内蒙古：12/13甜菜种植面积50万亩，收获甜菜140万吨，产糖16万吨，下榨季播种甜菜59.2万吨，预计收获172万吨甜菜；新疆：12/13产糖54.66万吨，下榨季预计产糖40万吨。

A．外盘：巴西央行干预汇市，雷亚尔暂时止住跌势；巴西贸易升贴水有企稳迹象，继续关注升贴水的走势；关注8月上半月UNICA双周报；从乙醇现货和期货价格计算的平衡价格看，糖价比乙醇价格高，糖醇走势分化已经持续相当长一段时间，或需生产的调整，让价差回归正常；6月有水乙醇的燃料消费同比增长8%，乙醇现货价格仍在下跌，但期货价格逐步走稳，或是对乙醇消费的反映；长期关注乙醇的消费。

B．内盘：按目前内外盘的收盘价，配额外亏损已有接近100元/吨；内外联动强化，国内紧跟外盘走势；后期到港预估仍高；市场担忧榨季末的工业库存和下榨季食糖产量；工业库存考验榨季末的食糖供给；关于下榨季食糖产量，目前有不同的说法，广西是否减产尚待考证，后期广西的天气仍存在变数；继续关注后期食糖到港量，同时需要关注加工糖厂的生产产能及销货情况；关注后续仓单情况；无新的政策传闻，仍需警惕政策风险。