上周期指主力合约下跌0.31%，较现货升水7点；中金所持仓数据显示总持仓为10.2万手。

宏观面，国务院批准设立上海自贸区人民币自由兑换或先行先试。经济数据方面，新公布了外汇占款、汇丰中国制造业PMI初值和FDI数据，整体来看相对乐观，6、7月份当月实际使用外资的数额出现了比较大的同比增长，部分原因是由于部分投资额比较大的外商投资企业在近两个月内出资集中到位；汇丰中国制造业PMI大幅反弹显示经济企稳迹象；同时外汇占款减少额也收窄。流动性方面，央行在公开市场操作当周进行逆回购操作，因逆回购到期和票据到期资金净投放达720亿元，货币市场主流利率全线回落，接下来一周公开市场到期央票1020亿元，逆回购到期640亿元，无正回购到期，将自然形成净投放380亿元；另财政部8月27日将进行500亿元3个月期国库现金招标，加之月底金融机构资金需求因素将可能使得货币市场利率继续停留高位。

近期政策和经济数据均显示利好情况，尤其汇丰中国制造业PMI初值反弹，利好被市场前期上涨消化，未来期指将可能重回弱势；面临三大压力：月末自己面偏紧；9月上市公司中报大量公布；美QE推出预期影响。技术面上期指仍处于震荡整理趋势之中，操作上建议暂且观望。

建议：09合约观望。