2013年4月，金融行业监管层取消了IB业务对证券公司和期货公司的股权绑定限制，这意味着全国5000多家证券营业部均可以展开IB业务。由此更多的中小型和地方性券商会加入到IB业务中，丰富客户投资渠道，拓展收入来源。期货公司和非控股券商的合作不同于普通的银证合作和银期合作，它是双方共建一个跨市场的投融资平台，为各个市场参与主体进行资产配置提供了便捷之门，双方的合作有着很深刻的现实意义。

在券商与期货公司的合作中，证券公司的优势在于拥有大量具有一定交易经验的潜在投资者，以及有套期保值需求的机构客户，而期货公司的优势在于具有更专业的投资资讯、更丰富的套期保值设计经验和更专业化的人才。券商和期货公司的有效合作，将会快速促进期货市场的发展壮大，同时极大繁荣我国现有的金融市场。

笔者根据对券商和期货公司业务模式的了解，就非控股券商和期货公司共同开展IB业务提出如下建议：

投资者教育

加强对客户交易软件的培训

券商的客户大多使用通达信、大智慧、同花顺等软件下单操作，而期货公司客户大多使用博弈大师、金仕达、快期等。期货软件在下单方向上多了一个做空和平仓操作，操作界面差异较大。这就要求券商和期货公司在开展IB业务时，一定强调让客户进行至少5个交易日的模拟练习，让投资者熟悉基本的期货交易规则。

强化投顾人员间的信息交流

在股票市场，客户可以通过软件直接获得股票的重要信息，包括上市公司的基本业务范围、按季度的财务报告等，而期货市场则不然，客户无法通过交易软件获取如保证金的提高、主力合约的换月、大宗商品供需情况等基本面信息。期货市场具有高杠杆性的特征，因此对信息的时效性、解读的及时性和风险控制的前瞻性有着更高的要求。期货公司营业部投顾人员对商品信息有更敏感的判断，而券商营业部投顾人员则更熟悉客户的交易风格和对信息把握的程度。在双方先期开展IB业务期间，加强人员的信息交流如开户合规等业务、期货规则、基本商品供需判断等是非常必要的。

在源头控制风险的发生

期货投资的高杠杆性、日内T+0等交易制度，会给代客理财、洗钱犯罪等带来滋生的土壤。相关风险的控制处于证券和期货的交叉管理地带，这就要求券商和期货公司在IB业务开展期间，需要同时做好投资者教育和风险提示工作，提高投资者对代客理财和洗钱活动的警惕，做到重要信息共享，在源头控制风险的发生。

期货公司与券商营业部的合作机制

对投资者维护的主导权

客户的资金投向和理财产品需求对券商营业部和期货公司都是至关重要的，券商凭借先发优势，和客户联系更紧密一些，但期货公司也应加强同客户的直接联系，可以通过和证券营业部共建期货信息平台、合办周末沙龙等方式，增强客户认同感。

交易费用的管理

随着券商IB业务的加入，对客户交易费用的竞争从券商转移到期货公司，尽管这是期货公司所不希望的，但这就是市场发展趋势。期货营业部的投顾服务开展还处于起步阶段，无法有效控制交易费用的下降速度。期货营业部和券商营业部合作投资顾问服务优势突出，券商投资顾问体系相对成熟，期货营业部投资顾问可介入其中，向投资者提供全方位的投资信息服务，有效增强客户黏性，同时跳出交易费用恶性竞争的陷阱。

合作开发期货套保类客户

期货公司和券商IB业务合作范围不仅仅局限在营业部层面，券商投行部门与实体企业联系密切，掌握大量优质企业客户信息，同时期货公司熟悉重要原材料的贸易商、生产商和需求企业，这些资源成为双方加深合作的坚实基础。期货公司和券商在开发期货套期保值类客户，帮助相关企业和贸易商进入投融资平台方面有着广阔的合作前景。

对跨市场人才的储备和培养

投资者参与金融市场的目的大致有两个：一是对现有资产保值增值，二是希望分享经济发展的红利。这两点可以合并为“投资者对于资产在整个金融市场中进行合理配置的需求”。券商和期货公司拥有各自的专业性人才，而对于IB业务来说，对证券市场和期货市场有深刻理解的投资顾问较为缺失。培养对市场有较好把握的投资顾问需要一个长期过程，这其中需要券商与期货公司在人才培养上紧密合作，不仅要让人才具备专业化的眼光，还要让其具备全局化的视角。