1、美国：7月美国耐用品订单远逊预期，环比降幅达到7.3%，预期降幅4%，这是2012年8月以来实际数据与预期的最大落差。数据公布后，美元下跌、美债上涨。高盛将美国第三季度GDP预期从1.8%下调至1.7%。

2、中国：中国统计局在新闻发布会上表示，国内经济出现积极变化和更明显的企稳迹象，显示出正面转变信号，有明显迹象显示经济增长稳定，地方政府债务问题在控制范围内，预计中国能够实现今年经济增长预期目标。发改委同日表示，今后将加快推进西部地区的基础设施建设。

3、今日重点关注前瞻：

周二（8月27日）：

中国7月规模以上工业企业利率同比，上月6.3%；

16:00，德国8月IFO商业景气指数，上月106.2，预期107；

20:30，美国7月芝加哥联储中西部制造业指数，上月96；

21:00，美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率，上月12.2%，预期12%；

22:00，美国8月谘商会消费者信心指数，上月80.3，预期79；

22:00，美国8月里奇蒙德联储制造业指数，上月-11；

1、宏观经济：8月份汇丰PMI初值为50.1%，重返50荣枯线上方，创4个月内新高，好于市场预期，新订单、产出和就业等分项指数均出现明显回升，此前出台的稳增长政策初步显效，经济有望进一步企稳回升。

2、政策面：央行延续逆回购和央票到期续做操作，货币政策中性；31日国务院常务会议部署加强城市基建六大重点任务；30日政治局会议表述主要体现为稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；政策面有托底预期，出台大力度刺激政策的可能性小；审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。

3、盈利预期：从已公布的上市公司中期业绩预告来看，预增公司个数占比相比1季度大幅下降，并低于过去6年的2季报预增公司占比，预示着2季度业绩改善的空间并不大。沪深300成分股2013年一致预期利润增速有所下调。

4、流动性：

A、本周一央行开展了3年期央票到期续做，续做量515亿元，利率3.5%。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.06%，隔夜回购利率(R001)3.05%，资金利率总体维持紧平衡，近期有所回落。

C、新股继续停发；本周限售股解禁压力小；上周产业资本减持压力明显放大，但沪深300板块减持压力不大；8月16日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金连续第两周小幅净流出，交易结算资金期末余额小幅回升。

5、消息面：

统计局：经济出现更明显企稳迹象

统计局停止发布特定行业PMI数据因波动性太大准确性受影响

小结：8月份汇丰PMI预览值重返荣枯线上方，经济有望进一步企稳回升，政策面近期有所转暖，股指反弹逻辑依然维持，短期内QE退出预期和月末资金面仍存忧虑，股指维持震荡偏多行情。

因周一恰逢英国夏季银行假日，LME市场周一休市。

铜：1、上周五LME铜C/3M贴水28美元/吨，基差走弱，库存564225吨，注销仓单292850吨，大仓单新进，LME铜库存下降，注销仓单依旧维持高位，COMEX基金持仓净空头几乎转至净多头。

2、沪铜库存本周-5781吨，现货对主力合约升水485元/吨（昨620），废精铜价差4825（昨4800）。

3、按上周五LME收盘价算，现货比价7.33（前值7.3）[进口比价7.42]，三月比价7.27（前值7.22）[进口比价7.42]。

铝：1、上周五LME铝C/3M贴水47.5美元/吨，库存542817吨，注销仓单2033500吨，库存高位小幅减少，注销仓单下降，大仓单新进，基差较弱。

2、沪铝交易所库存-16218吨，库存下降，现货对主力合约贴水40元/吨（昨贴35）。

3、按上周五LME收盘价算，现货比价7.81（前值7.87）[进口比价8.25]，三月比价7.63（前值7.69）[进口比价8.23]，{原铝出口比价5.4，铝材出口比价6.93}。

锌：1、上周五LME锌C/3M贴水36.75美元/吨，库存1023575吨，注销仓单622950吨，出库较好，注销仓单维持高位，但基差较弱。

2、沪锌库存+3412吨，现货对主力贴水50元/吨（昨升15），沪锌基差转至平水附近，库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变。

3、按上周五LME收盘价算，现货比价7.74（前值7.8）[进口比价8.04]，三月比价7.63（前值7.66）[进口比价8.03]，近期内外比价回落较大。

铅：1、上周五LME铅C/3M贴水14.75美元/吨，库存187850吨，注销仓单84500吨，库存下降，但注销仓单下降，贴水持稳。

2、沪铅交易所库存-1125吨，国内库存高位企稳，现货对主力贴水50元/吨（昨升80）。

3、按上周五LME收盘价算，现货比价6.63（前值6.68）[进口比价7.73]，三月比价6.69（前值6.78）[进口比价7.78]，{铅出口比价5.59，铅板出口比价6.13}。

镍：1、上周五LME镍C/3M贴水70.5美元/吨，库存210060吨，注销仓单39576吨，大仓单维持，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、按上周五LME收盘价算，现货比价7.06（前值7.09）[进口比价7.26]。

综合新闻：

1、据彭博社8月26日消息，三位业内人士称，继欧美铝升水下挫后，日本铝升水或将在三个季度内首度回落。日本是亚洲最大的铝进口国。10月起的三个月铝升水或从本季的每吨249-251美元跌至内年低点。欧洲铝升水上月挫跌至20个月最低点，美国铝升水则从记录高点下滑，因监管方详查提货延误及冗长的排队等待问题。

2、据彭博社8月23日消息，安泰科预计，中国今年铜产量增速料弱于预期，因进口废铜供应紧张。今年铜产量预计为600万吨，11月份预估为610万吨，据安泰科估计，中国去年铜产量为560万吨。

3、8月26日COMEX评论：期铜下滑，因美国数据逊于预期。美国耐用品销售数据逊于预期促使投资者套现。美国7月耐用品订单较前月下滑7.3%，市场预估为下滑4.0%。

4、因周一恰逢英国夏季银行假日，LME市场周一休市。

结论：伦铜出库表现较好，但基差走弱；国内废精铜价差至阶段高位，内外比价处于较低位置，国内现货表现一般，进口如预期增加，铜价仍然承压，反弹高度参考其他金属品种。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但沪锌基差转至平水附近，近期库存降幅趋缓，伦锌出库表现较好，基差较弱。伦铅基本面较好，但交易数据表现一般；近期动力性铅酸电池价格有所走弱，上半年减产下短期供应紧张，关注沪铅基差表现。

1、国产矿市场稳中趋弱，局部小幅下跌，商家观望心浓。进口矿市场主流平稳，报价小幅探涨，市场活跃度不佳。

2、国内炼焦煤市场运行平稳，成交一般。进口煤炭市场主流平稳，部分冶金煤期货报价延续涨势，动力煤表现依然偏弱，整体成交一般。

3、国内焦炭现货市场整体维稳，市场成交良好，唐山地区冶金焦价格持稳续涨乏力。

4、环渤海四港煤炭库存1934.6万吨（-104），上周进口炼焦煤库存763万吨（+7），上周进口铁矿石港口库存7104万吨（-44）

5、天津港一级冶金焦平仓价1420（0），天津一级焦出厂价1460（+20），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1315（0），临汾一级冶金焦1310（+30）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价555（0），62%澳洲粉矿137.5（+1），唐山钢坯3160（-20）。

6、柳林4号焦煤车板价1010（+20），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1025（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤158美金（+3），天津港A10S0.7蒙古焦煤1040（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1000（0）。

7、昨日焦煤焦炭价格持续上涨，基差继续拉大。从现货的角度看，年内价格上行15%，很有难度。后续关注钢厂补库动能及利润情况。

1、华东国产全乳胶17500-19000，均价18250/吨（+350）；仓单86150吨（-20），上海（-10），海南（+0），云南（+0），山东（-0），天津（-10）。

2、SICOM TSR20近月结算价247（+5.5）折进口成本17983（+391），进口盈利267（-41）；RSS3近月结算价265（+2）折进口成本20776（+139）。日胶主力277.4（+7.8），折美金2814（+93），折进口成本21952（+659）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2680美元/吨（+50），折人民币20797（+354）；20号复合胶美金报价2490美元/吨（+45），折人民币17983（+319）；渤商所20号胶18030（+216）。

4、泰国生胶片74.85（+1.06）折美金2439（+32）；胶团68（+1.5）折美金2224（+46）；胶水70（+2）。

5、丁苯华东报价11650/吨（+50），顺丁华东报价11350元/吨（+50）。

6、截至8月15日，青岛保税区天胶+复合库存约24.98万吨，较半月前下降15100吨。橡胶总库存29.83万吨，下降14800吨。

7、据金凯讯8月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落1.7至77.1；半钢回落0.7至83.5。

8、越南统计局周一表示，预计越南8月橡胶出口约为13万吨，较7月增加6.6%。

小结：7月半钢和全钢出口同比增速均创年内新高。沪胶主力对复合胶升水较大。新加坡20号胶近月升水回升。保税区库存继续下降，轮胎厂开工下降。7月天胶进口同比下降11.8%。沪胶价格季节性：8月稍弱，9月偏强。

1、上周市场变化主要体现在两个方面，一方面是现货价格的连续上涨和市场信心的低迷，旺季市场需求较好，带动市场价格上涨；同时在产能增长过多的影响下，对后市信心不足。另一方面是沙河地区玻璃价格的先抑后扬，上周末部分沙河企业由于产销率较低价格微降，经销商观望不提货，近两天需求转好，部分企业开始恢复原价。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 期-折

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400      35

武汉长利玻璃                   1          30      1432（+）    1402      33

中国耀华                       0.5        20      1448（+）    1428      7

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1400（+）    1400      35

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1368（+）    1488      -53

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1272（+8）   1472      -37

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1272（+）    1472     -37

江门华尔润                     1.1        120     1600（+）     1480     -45

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1680（+16）   1510     -75

山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1464（+0）    1504    -69

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1568 （+0）     1568    -133

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80      1664（+）      1584    -149

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1240（-10）

，5500k 动力煤540（-5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止8 月16日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2728万重箱，较8 月

16日的2735万重箱降7万重箱。

5、中国玻璃综合指数1110.83(+1.33）

中国玻璃价格指数1098.29（+1.72)；

中国玻璃市场信心指数1166.01（-0.2）

6、注册仓单数量 2077（+0）.期货1309合约:1333（+9）；

期货1401合约：1435（+18）；   月间价差：102

7、FG1401期-现 月均价差 最低： -35    月均最高：  4        月均平均： -12

8、这周玻璃新一轮华东会议即将召开，据闻此会议结束，玻璃可能继续提价20-40元/吨，上周玻璃库存继续下降7万重箱，产能压力短期并不明显，宏观环境好转，旺季需求有所体现。玻璃现货方面，华东地区需求较好，各企业报价提高。华北地区库存下降，压力有所减小，现货价格也小幅上涨。期货盘面，期现矛盾并不突出，短期内1400一线有较强支撑，因此在市场环境偏好的氛围下，仍然维持多头思路，震荡向上为主。

1、原油WTI至105.92（-0.50）；石脑油至941（+9），MX至1312（+15）。

2、亚洲PX至1492（+7）美元，折合PTA成本8039元/吨。

3、现货内盘PTA至7730（+15），外盘1067（+0），进口成本8190元/吨，内外价差-460。

4、江浙主流工厂涤丝产销做平或略超；聚酯涤丝市场价格涨跌互现。

5、PTA装置开工率77.1（+0.0）%，下游聚酯开工率79.9（+0.3）%，织造织机负荷68（+0.3）%。

6、中国轻纺城总成交量至595（-67）万米，其中化纤布512（-45）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂4-11天左右，聚酯工厂6-10天左右。

8、仓单数量：30403（609），有效预报396。

上游原油高位震荡，PX小幅上涨。8月PX亚洲合同价出台在1440，对应PTA生产成本在7800左右。但现货PX涨幅较大，9月PX ACP重心可能上移。PTA现货生产亏损幅度大致在300元，有成本支撑，但9月合约仓单压力大，对现货又有压制。下游聚酯毛利有所回升，但产销偏弱，除POY外库存小幅累积。织造开工负荷上升，9月为传统旺季。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)11月大豆期货周一升至11个月高位，交易商称因燥热天气可能令美国中西部主要产区的产量减少。现货月豆粕期货涨幅最大，近月9月合约 劲扬25.40美元或5.9%，报每短吨458.60美元。MDA Weather Services气象学家Don Keeney表示，爱荷华州几乎全境、伊利诺斯州和密苏里州南部三分之二地区以及印第安纳州南部本周将完全干燥，且非常热。9月大豆期货合约收升62-1/2美分，报每蒲式耳14.27-3/4美元。11月大豆期货收高61-1/2美分，报13.89-1/2美元。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周一升至两个多月来最高水平，因热浪侵袭美国中西部地区，恐遏制大豆收成，进而暗示全球食用油供应可能吃紧。芝加哥大豆合约价格窜升至11个月来最高位，因美国谷物种植带天气炎热干旱，一家农业顾问公司因此下调大豆收成预估，给棕榈油价格带来支撑。棕榈油是豆油的一个替代品。指标11月棕榈油期约 早盘曾升3.5%至每吨2,451林吉特(740美元)，随后合约小幅回落，终场收报2,433林吉特。

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大幅上涨，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）大豆飙升。分析师称，美国中西部地区天气高温干燥，威胁到大豆单产潜力，带动美国大豆以及加拿大油菜籽市场大幅攀升。 截至收盘，11月合约上涨22.30加元，报收538.00加元/吨；1月合约上涨22.40加元，报收543.50加元/吨。

4按下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损6.9%，5月压榨亏损4.1%。美豆11月船期基差94（0），南美豆3月船期2（-3）。

5 张家港43豆粕报价4200（+220）；张家港四级豆油7150（+250）；广州港24度棕油5650（+200）。湖北菜籽5120（0），菜油9200（+100），湖北菜粕3210（+40）。

6 国内棕油港口库存109.6（-0.4）万吨，豆油商业库存105（-0.5）万吨，本周开机率54.7%（+5.1%），进口豆库存632万吨（0）。

7 昨日豆粕现货成交放量，山东、华东地区在4160-4220一线成交良好。

8 船运调查机构SGS周一公布，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为114万吨，较上月同期增加7.5%。其中中国进口25.8万吨，上月同期24.4万吨。

9 8月23日，菜粕新注册仓单800张，合计仓单800张，有效预报12张。

小结：在8月单产下调和预期后期天气不利的条件下，11月美豆持续反弹，9月新报告之前预期豆粕的行情更加纠结。植物油依然预计供应充足，但南美豆油基差好转，8、9月之间由于季节性的原因南美、北美的豆油供应压力也相对减小，在新豆油上市之前美豆油库存压力不大，且随着植物油和原油价差的扩大，全球部分地区出现生物柴油好转的迹象；后期植物油的压力主要来自于马来印尼棕油的累库存和新油籽上市带来的充足供应。

1、26日主产区棉花现货价格：229级新疆20479，328级冀鲁豫19215，东南沿海19128，长江中下游19157，西北内陆19170。

2、26日中国棉花价格指数19175（-1)，2级20013（+0)，4级18601（-2），5级16858（-2）。

3、26日撮合9月合约结算价19070（+0）；郑棉1401合约结算价19910（+155）。

4、26日进口棉价格指数SM报96.32美分(+0.85)，M报94.49美分(+0.8)，SLM报94.12美分（+0.96)。

5、26日美期棉ICE1312合约结算价84.90（+0.82）, ICE库存28896（-5591)。

6、26日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25835（+0），30655（+0），21010（-5）。

7、26日中国轻纺城面料市场总成交595（-21）万米，其中棉布为83万米。

8、26日郑州注册仓单229（+0）张、预报101（+3）张。

棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价持稳；外棉方面，因谷物市场带动及纺织厂逢低买入，美棉收高。新年度收储价格已经确定，在抛储陆续增加和仓单稀缺的尴尬情况下，市场表现较为谨慎，9月面临仓单稀缺的问题。由于仓单的稀缺，9月不具备大跌的驱动，虽然保证金有所提高，但是相对来说9月合约对于多头有利，9月有挤仓风险。近期仓单预报有所增加，关注仓单情况；关注收储细则的公布，确定仓单棉是否能交储。9月合约表现为仓单稀缺下的空头主动离场；1月合约受收储支撑，下方空间有限，近期或将表现为震荡行情，如果1月价格太低将会出现接仓单交储备的情况；5月合约定义为市场定价合约，如果新年度符合仓单标准棉花几乎全部交储，那么1305挤仓的情况可能会再次上演，如果未出现仓单稀缺，5月仍然需要往现货靠拢，或者贴近拍储搭配进口配额的平均价格，所以5月合约的不确定性较大，定价取决于仓单数量。

1：柳州中间商报价5380（+10）元/吨，13093收盘价5306（+24）元/吨；昆明中间商报价5280（-5）元/吨，1309收盘价5210（+17）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水80（-26）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水-20（-41）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-33（-30）元，昆明1月-郑糖1月=-159（-38）元； 注册仓单量1349（+0），有效预报1196（+500）；广西电子盘可供提前交割库存20780（+300）。

2：（1）ICE原糖10月合约上涨0.85%收于16.61美分/磅；目前近月升水-0.50（+0.02）美分/磅；LIFFE休市；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.8，完税进口价3914（+28）元/吨，进口盈利1466（-18）元，巴西原糖完税进口价3952（+28）吨，进口盈利1428（-18）元，升水0.07。

3：（1）巴西糖业机构Datagro称，巴西圣保罗7月甘蔗单产较6月增加3.1%，较去年同期增加15%；4-7月期间甘蔗单产为每公顷85.72吨，较去年同期增加15%；7月甘蔗含糖量较历史平均水准高10%，每吨甘蔗榨糖133千克，较6月增加4.2%，较去年同期增加3.6%；

（2）埃及招标寻购5万吨糖；

（3）印尼糖业协会秘书长称，因大雨损及国内产量，印尼2013年原糖进口量或较去年的250万吨增加一倍多，至540万吨，此前预估为285万吨；

（4）国际糖业组织（ISO）称，全球供应过剩将令糖价在可预见的未来承压，但不太可能跌破每磅15美分;

（5）截至8月26日，俄罗斯甜菜糖产量为14万吨，去年同期为21.6万吨；

A．外盘：巴西央行干预汇市，雷亚尔暂时止住跌势；巴西贸易升贴水有企稳迹象，继续关注升贴水的走势；关注8月上半月UNICA双周报；从乙醇现货和期货价格计算的平衡价格看，糖价比乙醇价格高，糖醇走势分化已经持续相当长一段时间，或需生产的调整，让价差回归正常；6月有水乙醇的燃料消费同比增长8%，乙醇现货价格仍在下跌，但期货价格逐步走稳，或是对乙醇消费的反映；长期关注乙醇的消费。

B．内盘：按目前内外盘的收盘价，配额外亏损20元/吨；内外联动强化，国内紧跟外盘走势；后期到港预估仍高；市场担忧榨季末的工业库存和下榨季食糖产量；工业库存考验榨季末的食糖供给；关于下榨季食糖产量，目前有不同的说法，广西是否减产尚待考证，后期广西的天气仍存在变数；继续关注后期食糖到港量，同时需要关注加工糖厂的生产产能及销货情况；关注后续仓单情况；无新的政策传闻，仍需警惕政策风险。