周一国内大宗商品近乎全线上涨，此前几日止步不前的白银也顺势大涨。截至收盘，上期所白银期货主力1312合约报收于4904元/千克，涨幅超过5%。同期，黄金期货主力合约涨幅也有1.6%。

在期货市场带动下，白银现货价格也出现上涨。上海华通铂银市场1号白银报价4830元/千克，2号白银报价4815元/千克，3号白银报价较前一交易日也显著上涨，成功站上4800元/千克。

“此轮白银上涨的直接原因在于超跌反弹。”上海中期分析师李宁向期货日报记者表示，在此前贵金属整体大幅调整中，白银下跌幅度远超过黄金。同时，白银需求中超过一半用于工业，随着近期欧美主要经济体以及国内宏观数据向好，市场对白银下游需求增长预期在增强。因此，白银近期涨幅明显高于黄金。

中都银业市场部经理周立国也向记者表示，白银下游需求有相对明显的季节性特征，呈现“中间低，两头高”的特征。随着眼下进入三季度末，下游一些白银加工企业已经在为年末生产提前作准备，原料采购要比此前两个月更积极。

值得注意的是，近期国际市场白银价格涨幅也相当可观。上周五，在多重利好数据刺激下，伦敦市场银价涨幅接近4%，收于24.07美元/盎司，创下近4个月来新高。特别是国际银价在6月底创下3年来低点之后，已开始呈现快速回升趋势，而仅8月以来的涨幅就已高达22%。

白银价格快速上涨所蕴含的回调风险也正在增加。“尽管目前白银价格仍有上行空间，但单边趋势行情的风险较大。”山东招金投资分析师史晓庆告诉记者，目前黄金上冲动能有所减弱，这会对白银价格造成很大负面影响。因此，为了规避风险，投资者可以考虑进行套利操作。史晓庆表示，相对于白银期货与白银T+D套利，白银的内外盘套利机会更多一些。目前白银内外盘比价在1.05以上，套利空间相对较大，投资者可以进行买外盘抛内盘操作。

内外盘套利的复杂性可能令不少投资者望而却步，那么目前国内白银市场有哪些好的机会？“目前，国内黄金期货与白银期货的对冲交易就不错。”李宁向记者表示，金银同为贵金属，尽管其长期趋势趋同，但在以周、月为单位的波段内，两个品种间的波动率则有很大不同，白银价格波动幅度要远大于黄金。年初以来，金银比价走势上行，市场呈现金强银弱格局，因此可采取买金抛银策略。而8月以来，金银比价下行，市场呈现银强金弱格局，这给市场提供了买白银抛黄金机会。在具体操作过程中，投资者应当注意由于保证金、波动率不同，金银对冲交易要特别注意资金配比。“以目前情况看，1手黄金配4手白银比较合适。”李宁表示。