黄金在经历了今年4月的暴跌后，便蒙上了一层“灰尘”。美联储不断叫嚣要提前退出QE政策，现货黄金一度如履薄冰，并在今年6月下跌至34个月以来的低点，之后开始艰难攀升，这种反弹势头近期颇为强劲，现货黄金价格于上周五上破1400美元/盎司，成功收复此前6月暴跌的失地，自6月低点反弹18.64%。黄金反弹有三方面原因。

实物黄金需求量强劲

随着上半年黄金市场的两次暴跌，投资者的抄底欲望得到了激发。世界黄金协会的数据显示，今年上半年，中国的黄金消费上涨了45%，至571.2吨；印度的黄金消费上涨了48%，至567.5吨。尽管印度政府一直致力于调控黄金进口以挽救本国糟糕的财政状况，但是其对黄金进口的限制只能使得印度本国的金价由于供不应求而不断上扬，并不能削减印度人民购金的狂热偏好。且近日有报道称，由于金价大跌和中产阶级的壮大，东南亚最大的黄金消费国印度尼西亚也加入了中印的购金行列，其需求量比2012年的30.8吨上涨30%。

黄金避险功能功不可没

近期埃及动乱备受瞩目。美联储主席伯南克的任期即将到限，新一任主席势必会采取新的政策，美国经济未来何去何从尚无定数。当有不稳定因素出现的时候，就是黄金发挥避险功能的时候，投资黄金在此时更为可靠，这在一定程度上支撑了金价。

美国经济数据较差推动金价上扬

居高不下的失业率以及陷入疲软的制造业一直是美国经济的两大“硬伤”。虽然就业市场目前已有所回暖，但数据表现仍时好时坏。上周四公布的美国上周首次申请失业救济人数环比增加规模为今年7月19日以来最大。实际申请人数与预期的差额为6周来最大，这提振了金价。始终表现不佳的制造业数据更是在每次公布之后都对金价形成有效支撑。除此之外，上周五公布的美国7月新屋销售年化39.4万户，明显不及预期48.7万户，环比下降13.4%，这促使金价一举上破1400美元/盎司，再度恢复昔日光彩。

在黄金市场一片光明的同时，我们仍需警惕随时可能降临的“黑夜”。在美联储多次“狼来了”的试探下，黄金市场目前对于QE政策提前缩减的消息已经麻木，但随着“超级月”的来临，“狼”可能真的会出现，届时黄金市场恐会再度遭遇“寒流”。