本周以来，沪深两市表现出了较强的风险抵御能力，市场出现了连续的上涨，上证综指再次站在2100一线之上。在利多因素不断发酵之际，中东局势再次紧张引发美股大跌，影响国内投资者信心。中石油高层领导被查导致部分权重股低迷，为股市的上行增加了变数。综合分析，我们认为市场的基调仍是偏暖，沪深300指数上行的可能性较大。

经济运行企稳的信号不断释放，市场投资信心不断增强。继汇丰中国8月PMI初值提振市场信心后，7月规模以上工业企业实现利润总额同比增长11.6%，环比大幅提高，继续佐证了中国经济正在逐步企稳。本周一国家统计局在新闻发布会上强调，中国经济出现了积极变化和更明显的企稳迹象，本年度既定经济增长（7.5%）的预期目标能够实现。市场普遍认为这是在“管理预期”，一定程度上给沪深两市的上行提供了支撑。我们认为，本周末即将公布的8月份PMI数据将进一步佐证中国经济逐渐企稳的看法。且伴随做多情绪的发酵，股市继续上攻的可能性较大。

对于市场而言，另一个较大的利多因素就是外汇管制的放松有利于外来资金快速流入。据悉，近期国家外汇管理局发布了《合格境内机构投资者境外证券投资外汇管理规定》，取消和简化了相关外汇管理程序，对合格境内机构投资者(QDII)外汇管理政策进行归并和整合。近期亚洲股市纷纷下跌，主导因素是资本回流美国。国内A股却没有跟跌，显示出较强的抗跌性。这也说明股市走强的主要因素还是需要内在因素的支撑，就是国内经济运行的良好势头。另外，就近期上海银行间同业拆放利率的变化分析，国内资金供求处于一个紧平衡状态，对股市的影响有限。

对股市上行不利的因素是中东局势的紧张和权重股的异动。美国对叙利亚即将采取行动，导致国际原油价格大幅上涨。道琼斯指数因此大跌，波及国内股市。同时，中石油四位高管被查。高层管理人员的接连被查，也使投资者担忧中石油复牌后的走势。据统计，目前中石油A股市值近1.3万亿元，为A股总市值的5.61%，是名副其实的“市场一哥”。对于上证指数，中石油的涨跌可谓举足轻重。这一事件对中石油股票走势有何影响仍需观察。我们认为，基于国内A股闻风而动的浓厚炒作氛围，市场出现非理性的波动是大概率事件。

近期做多情绪升温，市场量能也有所放大，沪深两市日交易额已上升到2000亿元以上。量能放大是股市上行的必要条件。沪深300指数权重股日交易额占比在30%左右。这说明市场热点仍集中在中小板、创业板和部分概念板块，如上海自由贸易区等概念板块。我们长期跟踪的股指期现流行性数值已经降至2.5以下，表明现货市场人气指数较高，股市上行的可能性加大。

整体来看，短期市场仍是振荡的态势，沪指2100一线仍需要继续夯实。国内A股跳出“区间振荡”的盒子，还有待更多利好因素支撑。如果国内资金面供求局面不恶化，8月经济数据好转，两者共振将支撑股指继续上攻。