焦煤焦炭急速跌停：海通期货8月29日早评

市场早评

宏观外汇

●海外宏观: 叙利亚局势成焦点，原油价格持续回升

多个不明朗因素继续困扰市场，美股隔晚虽然反弹，但幅度不大。昨夜截至收盘，美股反弹，市场估计美国及其盟国即将对叙利亚采取军事行动，原油供应或受影响，能源股急升带动大市反弹，不过收市前半小时升幅大幅收窄，道指升48点或0.33%，报14824点，技术走势未有改善；标普500指数升0.27%，报1634点。欧洲主要股市偏软，德国DAX指数再挫1%，跌穿60天线。

市场观望今晚美国公布的第二季度GDP修正值，以及新申领失业救济金人数。德国则公布失业率数据。

中东局势紧张，油价续升，纽约期油升至每桶110.1美元，升幅有1%。布兰特期油则升近2%，每桶报116.61美元。

●国内宏观：盈利增长小幅改善

7月规模以上工业企业利润总额同比增长11.6%，增速比6月提升5.3个百分点。低基数是同比反弹的重要原因，但环比也出现显著改善，与工业增加值环比强劲回升相符。（1）主营活动利润同比增速由负转正，增长1.8%（6月为下降2.3%），显示企业盈利小幅改善；（2）利润增速虽有提高，但新增利润主要集中在发电、通信电子、石化燃料、汽车制造等四个行业；（3）企业整体盈利水平仍然较低：主营业务收入利润率为4.23%，比去年同期下降0.28个百分点；（4）企业成本压力持续上升的主要因素来自原材料和劳动力成本：原材料价格仍处下降，但下降幅度小于工业生产者出厂价格降幅，压缩企业盈利空间。此外，28日国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点；在此基础上，将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。

股指期货

●股指：震荡，等待

周三股指延续一个区间震荡的格局，但是随着多空博弈加剧，资金观望谨慎态势有所加重。从盘面上看，有色，煤炭等板块走势较强，而题材板块午后多数出现明显的冲高回落迹象，资金获利了结明显，创业板指数在7连阳后出现了高位放量回调。在权重板块不济，题材活跃冷却的背景下，短期市场有待调整，特别是在海外市场风声鹤唳的环境下，资金观望态度将加大。操作上，持续短线操作思路，控制仓位。IF1309参考点位：下方支撑，2295，2277，上方压力，2350，2365。

商品期货

●铜

沪铜尾盘与其他商品一起跳水，现货升水100-250元/吨，买行不足。隔夜伦铜收跌25美元至7290点。7月美国成屋签约销售指数连续第二个月下跌，默克尔在精选冲刺阶段发表利空希腊言论，100亿欧元的救助或要等到9月22日之后。传闻中国金融市场将严查操纵市场的行为，投资者于是赶在非农数据前规避风险。预计沪铜支撑51800，阻力52800。

●沪胶：坚持

1、B股是国内股市的领先指标之一，B股跌幅跟港股、日经、道指等差不多，外盘股市都在下跌，中国股指一枝独秀，带动胶价，能坚持多久是后市主要看点。

2、沪胶胶价在担心、争议中前行，当前行情特点是反弹最多还有5-10%空间，短线胶价已到击鼓传花阶段，操作方法是短、快、狠。

橡胶期货资深分析师：毛建平

●白糖：上冲受阻减仓回落

因全球最大蔗糖种植国巴西甘蔗压榨增加，令原糖承压，ICE-10月原糖合约小跌0.02美分，跌幅0.1%，报每磅16.44美分；国内现货市场主产区各地的现货报价周三继续出现上调，南宁集团报价5380元/吨，较周二上调20元/吨，柳州制糖集团报价5400--5420元/吨，上调20元/吨；郑糖盘面冲高回落，收较长上影线，资金面上持仓先增后减，5080-5100区间再度遇到强阻力，短期有继续小幅回落整理要求，但预计反弹节奏仍将维持，操作上追多需谨慎，今SR1401上方阻力位5053，下方支撑位5012，5000.

●焦煤、焦炭：急速跌停,凸显市场信心不足

内蒙神华焦炭上调50，现一级焦到唐山站价1420（返空加30），二级焦到唐山价1310（返空加40），29日18时起执行。

天津港澳大利亚产主焦煤库提价1100元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价1070元/吨；临汾九级焦煤990元/吨；邢台主焦煤950元/吨；平顶山十级焦煤1150元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为1528元/吨，下跌50元/吨。

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计763万吨；天津港焦炭库存为223.60万吨；国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为11天。

行情回顾：昨日JM1401开盘于1183点，收于1141点，较前一结算价跌3.96%，持仓30.12万手，增仓4598手； J1401开盘于1656，收盘于1585点，较前一结算价跌4%，持仓26.18万手，增仓418手； JM1401交易量前20名净空减少7662手；J1401交易量前20名的净空持仓增加3897手。

投资建议：昨日焦煤焦炭尾盘突然跳水令多头措手不及，收盘时，焦煤焦炭双双封于跌停。有意思的现象：1.焦煤焦炭期货跌停，现货市场报价有所提高；2.煤炭板块股票今天整体表现不错，中国神华、兖州煤业、兰花科创、山西焦煤等都涨了；3.今天焦煤、焦炭跌停，但螺纹钢跌幅不超过1%；4.今天大宗商品在14:20左右几乎是全线下跌。就昨天的跌停而言，我们认为原因并非是现货市场的冲击。

昨天大宗商品普跌凸显市场信心不足，焦煤焦炭跌停显示焦煤焦炭信心尤其脆弱，今天关注大宗商品走势，整体偏弱概率较大，那么焦煤焦炭也难有起色；

另外，我们认为焦煤焦炭现货市场的需求改善仍然可以期待，现货报价提高多少会给焦煤焦炭提供心理支撑，所以今天焦煤焦炭今天即使下跌，幅度预计不会太大。

●油料油粕

Lanworth预估美豆产量31.4亿蒲，较之前下调2%，维持增产形势，短期因下调单产导致价格走强。国家临时存储东北大豆竞价销售交易会08:30-13:28，预计成交价在3850-4000元/吨，对现货影响有限。

●黄金白银

行情回顾：外盘COMEX期金收于1417.5美元，跌0.91%；期银跌1.14%，报每盎司24.37美元。国内方面，上期所黄金1312合约报收284.25元/克，涨2.05%；白银1312合约报收于5062元/千克，涨3.05%。

ETF持仓方面，8月28日SPDR黄金持仓量维持不变，在921.03吨。SLV白银ETF持仓增加44.99吨，至10600.69吨。

消息面：建议持续关注叙利亚事态发展，若持续紧张，会对黄金形成支撑。另外，关注今晚公布的美国第二季度GDP数据。

料目前金价仍维持高位震荡态势，若叙利亚形势未继续恶化，建议在期金突破1430后轻仓观望。外盘期金目前正徘徊在1420美元附近，关注能否再次突破，下方支撑1380美元。白银下方支撑22美元，上方阻力24.8美元。

●交易策略

上一交易日大连棕榈油跳空低开中阴线，重回60日均线下方；马来西亚棕榈油高开高走最高价收盘，收中阳线；隔夜美豆油偏强振荡受压60日均线；国内24度棕榈油现货持稳5700元/吨左右；料今日连棕振荡偏强，8月28日择机介入棕榈油1401合约多单设置止损下持有。

上一交易日工业品均现冲高回落走势，其中焦炭焦煤封死跌停，一则工业品可能反弹结束，二则9月临近，QE缩减规模提上日程，三则全球铜市供过于求，择机介入铜空单。