宏观经济减速，煤机需求疲软，郑煤机中期应收账款增长较快，回款承压。

8月24日，郑煤机公布2013年半年报，上半年实现营业收入37.78亿元，同比减少20.0%；归属于母公司股东的净利润5.36亿元，同比减少33.7%。

从煤炭行业来看，今年1-7 月原煤产量21.3 亿吨，同比下降3.5%，煤炭开采及洗选业固定资产投资完成额为2，589.16 亿元，同比下降1.64%。

应收账款增长较快，回款承压。2013 年上半年公司应收账款17 亿元，较年初的30.96亿元增长了19.55%，煤炭行业不景气，煤炭库存高企，煤炭价格维持低位徘徊将直接影响煤炭企业的现金流和经营利润，从而影响公司产品的市场订货和回款。

上半年，公司经营活动现金净流出5.58亿元，去年同期经营活动现金净流入322万元；期末应收账款较年初增加了6.04亿元，而预收款项为5.71亿元，较年初的7.44亿元减少了1.73亿元，下滑23.3%，较去年同期的13 亿元下降了56.1%，造成经营现金流情况较差。期末公司有货币现金39.69亿元，较期初的49.21亿元下滑19.3%。

公司期间费用率8.53%，同比增加1.39 个百分点。报告期内，公司销售费用率3.26%，同比下降了0.47 个百分点；管理费用率5.92%，同比增加了1.64 个百分点；财务费用率-0.65%，同比增加了0.22 个百分点。

华泰证券表示，2013 年国内宏观经济面临的不确定因素太多，目前总体判断为弱复苏，这样一来煤炭行业景气度很难得到提升，煤炭企业的盈利能力也在短期内看不到改善，这使得煤炭企业的资本支出将可能大幅削减，造成对煤机需求断崖式下降。

8月31日公告称，公司董事、监事、高级管理人员共12人于8月29日共减持1066.6万股，占公司总股份的0.66%。

截止到发稿时间，郑煤机报7.05元，下跌了3.29%。