中国央行周二"量缩价平"进行逆回购操作，增加了市场对9月资金面走势的谨慎预期。而一些经济先行数据的回暖，仍然支持央行继续实施"紧平衡"的政策基调。据参与投标的交易员周二透露，中国央行早间进行人民币100亿元7天逆回购操作，规模较上周减少逾6成，但中标利率依然持平于上期的3.90%。

一驻上海的银行交易员称，"8月末资金价格并未大幅上行，9月初资金面有恢复宽松格局的迹象；周一，资金面供给较为充裕，但央行仍维持资金的较高价格，周二7天逆回购利率明显高于二级市场。从政策意图看，一方面，逆回购价格持稳表明，该期限价格受到9月5日存款准备金上缴压力的影响，央行似乎想传达让机构应对资金面价格走势保持谨慎的政策意图；另一方面也显示出央行主动减少资金提供，使金融机构更加主动调节自身流动性。"

9月的资金面不容乐观，短期的企稳仅是因银行吸取6月"钱荒"的教训而提前提高了备付金，以防止"钱荒"在季末再次出现，因此，月初的企稳仅是暂时现象，且是以牺牲银行配债需求为代价的。其次，当前银行同业杠杆并未显著降低，因此即使多家银行提高备付，但难保9月底不出现资金超预期的紧张。

宏观分析

中国统计局上周日公布的首个8月份经济数据暗示，始于7月份的良好数据表现将持续。中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)由7月份的50.3升至16个月高点的51。PMI高于50，表明制造业在扩张。8月汇丰PMI终值也高于50，结束了之前连续3个月处于50下方的局面，由7月的47.7升至50.1；8月份PMI终值与之前公布的初值一致。

操作上IF主力合约 今日内突破压力2340一线，成本支撑逐渐抬高至 2335附近。后期操作短线波段在2335之上继续维持反弹思路。上方压力 2370附近。