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多空力量趋于平衡股指变盘随时发生

虽然近期经济数据利好，但经济企稳结论的得出还需要进一步数据的支撑和验证。8月资金博弈导致反弹行情“跌跌撞撞”，但若后市新增资金仍不足，反弹空间恐受压制。目前多空双方力量相对均衡，一旦时机成熟，变盘随时可能发生。

国内经济数据利好支撑着8月以来的反弹趋势，但非制造业PMI数据与制造业PMI数据的背离、股指日内持续拉锯以及市场增量资金的不足等已成为多方上攻的掣肘。股指后市面临方向选择，能否借力近期热点引发向上突破值得关注。

近期国内PMI数据向好，但笔者认为，经济企稳结论的得出还需要进一步数据的支撑和验证。8月份官方制造业PMI和汇丰PMI虽然同步走好，但8月份中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月小幅回落0.2个百分点，与制造业PMI出现了背离。表面上看，我国制造业地位高于非制造业，制造业影响更大，非制造业影响较小。但季度数据显示，非制造业占比经济的比重正在提高，其影响不容忽视。

在周末宏观经济数据利好的前提下，A股“红色星期一”的终结曾使多方力量遭质疑。然而从这两日的盘面表现看，周一午后煤炭、汽车等权重板块护盘，期指尾盘15分钟急速飙升以及周二指数振荡上扬，均表明多方力量不容小觑。但从量价配合的角度看，周一上证指数早盘第一个小时成交量急速放大，上午市场成交异常活跃，而午后则出现量能萎缩，放量下跌和缩量上涨以及量在价先的特点却让投资者增添了忧虑。

8月份，市场存量资金博弈特点显著。因7月宏观经济数据好于预期以及主要工业品价格反弹，在周期股推动下8月上半月主板指数上涨，而创业板以振荡调整为主；8月19日至8月23日，创业板单边上扬的同时主板指数以调整为主；8月最后一个交易周，自贸区概念大幅炒作导致创业板指数出现明显调整。9月伊始，主板上涨、创业板下跌，煤炭、汽车板块上涨，茅台下跌，涨停股与跌停股个数相当。8月资金博弈导致反弹行情“跌跌撞撞”，但若后市新增资金仍不足，则恐压制反弹空间。

9月首个交易日上证指数收阴，打破了8月以来 “红色星期一”的历史，但却延续了期指日线级别频繁收出小阴小阳的格局。最近股指日内先抑后扬或先扬后抑，但最终收平的戏码频频“上演”，反映出资金对盘面已经形成一定控制，同时，也表明多空力量趋于均衡，这种迹象历来是变盘的前奏，一旦时机成熟，变盘随时可能发生。

责任编辑：李婷

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