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上海期锌早盘低开短期承压长期或有回暖

7月3日上海期锌早盘低开，早盘快速下跌后，盘中震荡回升，成交活跃，持仓有所增加。沪锌主力合约0910早盘小幅低开于13450元/吨，早盘下跌后震荡回升，均线交织形成支撑，成交活跃，交投在13365-13520元/吨，收于13490元/吨，下跌55元/吨。现货0907合约尾盘收13305元/吨，下跌20元/吨。

　　7月3日，长江有色金属现货市场上0# 锌报价为13250-14000元/吨，1#锌报价为13200-13300元/吨，较上一交易日报价下跌50-100。截止11：30，伦敦金属交易所(LME)锌收于1575.0美元/吨。

　　消息方面，印度斯坦锌业公司(HZL)计划在拉贾斯坦邦Sindeshwar Khurd矿区建立一座年处理200万吨铅锌矿石选矿厂。公司发言人表示，目前公司锌产能为75.4万吨/年，预计到2010年3月份将提高到106万吨/年。根据公司计划，预计到2011年HZL将成为全球最大的锌生产商。该矿区除生产铅锌矿外，还有副产品白银，预计到2013年，矿山的白银产量将从目前100吨/年提高到300吨/年。

　　国内消息，锌价的上涨促使冶炼企业重启前期关停的产能。云南罗平锌电近期公告称，公司决定电锌装置全面恢复生产，达到去年10月份减产之前的水平。5月精炼锌进口量为 9.56 万吨，同比增长 397.57%，1―5月精炼锌进口量为 41.2 万吨，同比增长656.46%。上半年由于国家和地方政府收储，国内外有色金属价差高企，贸易商套利导致进口量大幅增加。中国由传统的锌净出口国转变为净进口国。随着内外盘价差的收窄，预计进口量会逐步减少。冶炼企业的主要副产品为工业硫酸。

　　国内大部分工业硫酸用于磷复肥生产，受金融危机影响，特别是去年国家对化肥加征特别出口关税后，国内化肥市场严重供大于求，相应硫酸需求显著下降，价格暴跌。大量的硫酸库存将使冶炼企业被迫关停部分产能，影响企业的产能利用率。为了促进有色金属行业发展，国务院批准从2009年7月1日起，取消硫酸的出口暂定关税，并取消部分化肥产品的特别出口关税。此次出口关税的调整，以及近期对日韩硫酸提起反倾销调查都将减缓国内硫酸过剩的状况，有利于冶炼企业的正常生产。锌的初级消费结构中镀锌板占近一半比例，最终应用主要在建筑和交通运输领域，其中在建筑业的消费占其总量约40%。

　　综上所述，上半年受国家和地方政府对有色金属收储，美元持续走弱，以及各国积极财政政策和宽松货币政策的影响，整个商品市场走强，锌价出现大幅反弹。目前冶炼企业开工率回升并且进口量大幅增加，交易所库存持续攀升。随着消费淡季来临，在下游需求没有显著改善的情况下，市场供需过剩，短期锌价将面临较大压力。但长期来看，经济已经显露出企稳迹象，房地产和汽车行业等下游行业的复苏最终会带动金属的消费，锌价将随着宏观经济的回暖逐步振荡攀升。

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