菜粕8月大幅拉升行情，一方面受到基本面的支撑，另一方面得益于外盘豆类市场天气炒作的溢出效应。目前，大豆主力合约在1400美分/蒲式耳关口遇阻，资金炒作热情有所降温，但美豆结荚鼓粒的关键生长期尚未结束，而且生长进度迟滞导致美豆在9月下旬遭遇早霜威胁的可能性增加，在美豆产量最终确认前，美豆市场仍有可能借天气题材发动反弹行情。

夏秋季节为水产和家禽养殖旺季，国内菜粕现货市场供应紧张局面一直未得到有效缓解。而饲料企业由于看空后市保持偏低库存，期待中的价格回落被新一轮上涨取代。随着国内“双节”临近，饲料企业在刚需作用下将进入集中备货期，这些因素为国内菜粕现货市场保持坚挺提供有力保障。目前国内主流菜粕现货价格多在3300元/吨高位运行，比菜粕1401期货合约高出近800元/吨。而菜粕期货盘面价格结构也呈现明显的近高远低格局，尤其近月1309合约在进入交割月前夕一路高歌猛进，贴水大幅收窄。菜粕现货市场持续稳定运行无疑为远期合约抗跌提供强支撑。

国内菜粕期货市场经历本轮反弹后，价格重心明显上移，后市将继续保持与美豆及国内豆粕市场的较强联动性。在美豆天气题材淡出市场前，包括菜粕在内的豆类相关品种有望维持易涨难跌走势。