1、美国：

（1）参议院外交关系委员会以10比7的投票结果通过了美对叙利亚采取军事打击的决议，最新决议将对叙利亚行动的期限设定为60天，可能延长30天，禁止政府派出地面部队参与军事行动。奥巴马寻求国会支持对叙动武扫清了第一道障碍。

（2）美联储褐皮书显示在汽车和住房消费支出带领下,美国经济在7月初至8月底维持了缓步至适中速度的增长.美国多数行业的聘用活动规模近期仍维持平稳,或呈小幅增长;市场预期这意味着美联储将有更大可能性按照伯南克6月发出的政策指引开始尽快缩减QE。

2、中国：中国财长楼继伟表示，目前地方债基本规模是可控的，增量也在减缓，但的确有一些地方问题较大。他还表示，目前正在加强与一些地方政府沟通，审计署也在进行新一轮债务审计。

3、欧洲：欧元区8月综合PMI终值为51.5，创2011年6月份以来最高，更多的产业部门和国家从衰退中慢慢走出。西班牙和意大利的经济现在也同德国一起开始出现良好增长；另一方面法国却出现了超出预期的衰退。此外，经修正，二季度欧元区GDP环比增长0.3%，与初值一致。

4、今日重点关注前瞻：

周四（9月5日）：

19:00，英国央行公布利率决定，目前0.5%；

19:45，欧洲央行公布利率决定，目前0.5%；

20:30，欧央行新闻发布会；

20:15，美国8月ADP就业人数，上月20万人，预期18万人；

20:30，美国8月31日当周初请失业金人数，上周33.1万人；

22:00，美国7月工厂订单月率，上月1.5%，预期-3.4%；

1、宏观经济：8月中采PMI指数为51%，较上月上升0.7个百分点，回升幅度好于季节性，并连续11个月位于临界点上方，显示我国制造业经济发展动力有所增强，经济企稳回升的态势更趋明显。新订单、新出口订单和生产指数等分项指数均呈现不同程度回升，显示需求继续回暖。

2、政策面：央行延续逆回购和央票到期续做操作，货币政策中性；31日国务院常务会议部署加强城市基建六大重点任务；30日政治局会议表述主要体现为稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；政策面有托底预期，出台大力度刺激政策的可能性小；审计署官网发布公告称将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速近期明显下调。

4、流动性：

A、本周二人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率3.9%，与上期持平。本周公开市场初步实现净回笼资金470亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.49%，隔夜回购利率(R001)3.01%，资金利率近期有所回落。

C、新股继续停发；9月份A股市场限售股解禁市场处于年内高位，中小板和创业板市场解禁压力较大，沪深300板块解禁压力有限；本周限售股解禁压力有限；上周产业资本减持力度下降；8月30日当周新增A股开户数和新增基金开户数连续第三周回升，持仓账户数微幅回升，交易活跃程度回升，证券交易结算资金连续第四周净流出，交易结算资金期末余额回落。

5、消息面：

央行官员：资本账户开放是融入世界经济必然要求

新三板试点扩大至全国方案有望很快出台

小结：8月中采PMI指数回升幅度好于季节性，经济企稳回升的态势更趋明显，政策面近期有所转暖，股指反弹逻辑依然维持，股指维持震荡偏多行情。昨日钢铁板块大幅领涨，按照历史经验，钢铁股补涨往往预示板块轮动接近尾声，或对今日行情产生不利影响。

1、TF1312合约CTD券（130015.IB）收益率4.01%（+1BP），净价96.7261（-0.06），对应TF1312远期理论价94.48。

2、昨日财政部续发3年期国债，发行利率高于预期，带动市场收益率整体上移。

国债1Y 3.63（+1BP）、3Y 3.92（+5BP)、5Y 3.94(+4BP)、7Y 4.03(+3BP)、10Y 4.06（+2BP）。

国开金融债1Y 4.58（+0）、3Y 4.69（+0)、5Y 4.74(+0)、7Y 4.82(+0)、10Y 4.85（+0）。

3、资金方面，市场资金面继续维持宽松状态，供给充足，7天资金供过于求，均价大幅下挫24.39bp。1个月品种跨国庆需求较大，    推高均价7.3bp。隔夜回购3.0036（+0.37BP）、7天回购3.4880（-24.39BP）1月回购4.5999（+7.3BP）。

4、信用债方面，中票交投清淡，2年以内品种收益率略有下行，其他期限段收益率较昨日震荡平走。企业债运行平稳，收益变化不   大。

5、汇丰公布8月中国服务业PMI为52.8，较前值上涨1.5，创近五个月新高。

6、小结：整体上，利率运行至高位，在货币政策真空期，当前收益率反应足够悲观预期。市场普遍处于谨慎观望期，债券跌幅空间有限，预计利率高位震荡，无明显趋势，等待货币政策新的变化。

1、 较今日2:30 AM，伦敦金+0.2%，伦敦银+0.5%

2、 欧元区7月零售销售月率增长0.1%，预期增长0.4%，前值下降0.7%，年率下降1.3%，预期下降0.4%；欧元区第二季度GDP修正值季率0.3%，与初值持平。

3、 美国7月贸易赤字-391.5亿美元，预期-387亿美元。

4、 美国参议院外交关系委员会通过了美对叙利亚采取军事打击的决议，为美国总统奥巴马寻求国会支持对叙动武的道路扫清了第一道障碍，该委员会通过的最新决议将对叙利亚行动的期限设定为60天，可能延长30天，禁止政府派出地面部队参与军事行动；该决议将政策目标定为削弱叙利亚政府使用化学武器的能力，增加对叙利亚反政府武装的支持，为创造条件让叙总统阿萨德倒台而逆转叙利亚国内战场形势。

5、 美联储9月4日发布的新一期褐皮书报告指出，在今年7月初到8月底，美国经济仍维持了缓步至适中速度的增长。这意味着美联储此前所担忧的“经济明显恶化”状况并没有出现，美联储也因而有更大的可能会在此后按照既定路线图开始按部就班地缩减量化宽松措施(QE)购债规模。

6、 今日前瞻：18:00 德国7月季调后制造业订单月率，预期-1.0%，前值+3.8%；19:00 英国央行公布利率决定，预期0.50%，前值0.50%；19:45 欧元区央行公布利率决定及新闻发布会，预期0.50%，前值0.50%；20:15 美国8月ADP就业人数，预期18万，前值20万；20:30 美国8月31日当周初请失业金人数，预期33.1万人；22:00 美国8月ISM非制造业PMI ，预期55，前值56；

7、 中国白银网白银现货昨日报价 4790元/千克（-5）；COMEX白银库存 5106.43吨（-5.4），上期所白银库存 465.465吨（-0.0）；SRPD黄金ETF持仓 919.228吨（-1.802），白银ISHARES ETF持仓 10537.71吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 多付空，交收量6750千克；白银TD 多付空，交收量2430千克；

8、 美国10年tips 0.83%（+0.07%）；CRB指数 290.58（-0.75%）；S&P五百1653.08（+0.81%）；VIX 15.88（-0.73）；

9、 伦敦金银比价59.22（+1.05），金铂比价0.92（+0.01），金钯比价1.99（+0.03），黄金/石油比价：13.44（-0.071）；

10、 小结：美国公布的经济数据总体上而言仍在美联储计划的货币政策收敛节奏的范围内；中国数据仍偏好，支撑整体大宗商品以及风险偏好，对贵金属仍构成支撑；叙利亚问题走势也在影响贵金属行情。贵金属主要驱动因素关注两个方面：第一，美国经济数据和美债走势（我们预期9月缩减QE的概率不小，亦即利空因素仍未兑现）；第二，中国短期经济基本面的改善对大宗商品的支撑（如果这一驱动开始走弱，贵金属预期亦将有回调行情）。

铜：1、LME铜C/3M贴水28.5（昨贴25）美元/吨，基差企稳，库存+1050吨，注销仓单+5375吨，大仓单维持，近期LME铜库存有所回升，近期马来西亚柔佛库存增幅明显，注销仓单维持高位，COMEX基金持仓净空头几乎转至净多头。

2、沪铜库存本周+458吨，现货对主力合约升水570元/吨（昨530），废精铜价差4400（昨4470），关注进口对国内库存的影响。

3、现货比价7.34（前值7.34）[进口比价7.41]，三月比价7.24（前值7.26）[进口比价7.42]，国内进口到岸升水高位小幅下降。

铝：1、LME铝C/3M贴水48（昨贴48)美元/吨，库存-2550吨，注销仓单-3225吨，库存高位减少，注销仓单下降，基差较弱。

2、沪铝交易所库存-21248吨，库存下降，现货对主力合约升水70元/吨（昨升60）。

3、现货比价8.07（前值8.04）[进口比价8.24]，三月比价7.83（前值7.82）[进口比价8.22]，{原铝出口比价5.43，铝材出口比价6.95}。

锌：1、LME锌C/3M贴水39（昨贴37.5）美元/吨，库存-5000吨，注销仓单-5000吨，出库较好，注销仓单维持高位，基差较弱。

2、沪锌库存-1312吨，现货对主力升水65元/吨（昨升70），沪锌下跌基差走强，库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变。

3、现货比价7.96（前值7.94）[进口比价8.05]，三月比价7.77（前值7.77）[进口比价8.04]，近期内外比价回落较大。

铅：1、LME铅C/3M贴水12.5（昨贴12.2）美元/吨，库存+625吨，注销仓单+0吨，库存下降，但注销仓单下降，基差走弱。

2、沪铅交易所库存-2445吨，去库存较缓慢，现货对主力升水15元/吨（昨升30）。

3、现货比价6.73（前值6.73）[进口比价7.75]，三月比价6.7（前值6.69）[进口比价7.8]，{铅出口比价5.6，铅板出口比价6.13}。

镍：1、LME镍C/3M贴水76.5（昨贴78）美元/吨，库存+534吨，注销仓单+2706吨，大仓单维持，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价7.13（前值7.13）[进口比价7.27]。

综合新闻：

1、据利马9月3日消息，秘鲁7月铜产量较上年同期大增13.68%，至124961吨，因嘉能可-斯特拉塔（Glencore Xstrata PLC）旗下的Tintaya矿，安塔米纳矿业公司（Minera Antamina SA）和Sociedad Minera El Brocal SAA产量增加。

2、据彭博社9月3日消息，高盛预计明年铜市供应过剩39.2万吨，2015年供应过剩50万吨，未来12个月铜价跌至6600美元。

3、据彭博社9月4日消息，北京安泰科信息开发有限公司表示，中国今年镍生铁产量料大增36%，应成本下滑。价格较为便宜的镍生铁在不锈钢生产中可作为精炼镍的替代物。镍生铁产量或攀升至45万吨，高于上年的33万吨。中国镍生铁生产成本平均降至每吨12500美元，年初为13500美元。中国不锈钢生产商今年镍消费量约为70万吨，其中64%将使用镍生铁。

4、据圣地亚哥9月4日消息，智利国有铜矿商Codelco公司旗下Salvador铜矿工人计划周四举行罢工，因劳资双方谈判无果而终。

5、据中国证券报9月5日报道，铜价三个月来最大涨势正在逆转，因铜供应过剩可能达到2001年最高水平，抵消中国经济加速带来的消费。

6、9月3日LME评论：期铜收低，因担忧美国缩减刺激计划和叙利亚局势。

结论：伦铜库存有所回升，基差企稳；国内废精铜价差至阶段高位，内外比价有所回升，国内现货表现一般，进口如预期增加，铜价仍然承压。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。需求疲软下近期沪锌库存和锌锭社会库存降幅趋缓，沪锌下跌基差走强，伦锌出库表现较好，基差较弱。伦铅基本面较好，库存下降，近期基差回落；近期动力性铅酸电池价格有所走弱，上半年减产下短期供应紧张，整体偏弱格局未变。伦锡近期升水持续向好，受印尼锡生产成本和更严格的出口法规影响。

1、现货市场：国内钢材市场平稳运行，部分地区小幅上涨。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3480（-），二级螺纹3490（-），北京三级螺纹3570（-），沈阳三级螺纹3510（-），上海6.5高线3460（-），5.5热轧3620（-），唐山铁精粉1045（-），日照港澳矿1060（-），唐山二级冶金焦1350（-），唐山普碳钢坯3170（-10）

3、三级钢过磅价成本3800，现货边际生产毛利-2.7%，期盘利润-1.5%。

4、新加坡铁矿石掉期10月价格131.69（-0.56），Q4价格129.52（-0.69）。

5、持仓：变化不大。

6、小结：短期来看期价升水较高，前期涨幅过快，并且九月份面临仓单交割的压力，有一定回调需求。但是基本面的低库存格局，对价格有支撑，回调空间有限。后市主要关注九月旺季临近后下游实际需求情况。

1、华东国产全乳胶18000-19400，均价18700/吨（+0）；仓单91470吨（-100），上海（-10），海南（+0），云南（-40），山东（+90），天津（-140）。

2、SICOM TSR20近月结算价248.8（-0.9）折进口成本18109（-65），进口盈利591（65）；RSS3近月结算价267（-2）折进口成本20916（-145）。日胶主力283（-1.5），折美金2839（-17），折进口成本22122（-128）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2660美元/吨（-30），折人民币20651（-216）；20号复合胶美金报价2470美元/吨（-40），折人民币17836（-288）；渤海电子盘20号胶17971元/吨（-234）。

4、泰国生胶片78.88（0.75），折美金2543（2）；胶团72（1.5），折美金2329（27）；胶水73(0.5),折美金2360(-5)。

5、丁苯华东报价12600（0），顺丁华东报价12200元/吨（0）。

6、截至8月30日，青岛保税区天胶+复合库存约24.75万吨，较半月前下降2300吨。

7、据金凯讯8月30日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升1.8至78.9；半钢回升2.8至86.3。

8、中国7月半钢和全钢出口同比增速均创年内新高。

小结：全乳现货持稳，泰国原料偏强；沪主力对复合胶升水回落，升水高。保税区库存小幅下降，轮胎厂开工回升。新加坡20号胶近月略贴水。沪胶价格季节性：8月稍弱，9、10月偏强。

1、昨天下午沙河部分企业将价格上调10元，主要是因为近期玻璃生产和销售比较顺利，库存积压不多，生产企业还想在旺季尽可能地提高售价。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 期-折

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1376（-）     1376        -11

武汉长利玻璃                   1          30      1392（-）     1362        21

中国耀华                       0.5        20      1464（+）     1444        -79

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1384（-0）    1384       -19

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1392（+）     1512      -147

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1280（+）     1480       -115

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1280（+）     1480       -115

江门华尔润                     1.1        120      1608（+）    1488       -123

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1696（+）     1526       -161

山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1488（+）     1528        -163

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1568 （-）      1592        -227

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80      1672（+）     1592        -227

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1240（-）

，5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止8 月30日，统计的国内298条玻璃生产线库存量为2736万重箱，较8 月

23日的2728万重箱降8万重箱。

5、中国玻璃综合指数1116.02(+0.97）

中国玻璃价格指数1104.14（+1.28)；

中国玻璃市场信心指数1163.54（-0.27）

6、注册仓单数量 ：1007（-10）；

期货1401合约：1365（-9）；  期货1405合约：1401(-10）  5-1月间价差：36

7、FG1401期-现 月均价差 最低： -51 月均最高：0       月均平均： -25

8、玻璃目前受旺季支撑，除华中地区小幅震荡下滑外，现货市场仍然以维稳向上为主。但另一方面，前期点火生产线，有一部份将产生产品，市场的供给能力进一步提升，再次给玻璃旺季施压，使得玻璃市场价格上行驱动有限。从稍远角度看，后期更多产能还将继续投入生产，等消费旺季稍过，供需矛盾将更加突出，因此从大趋势上并不看好玻璃。期货盘面，震荡区间可能将继续小幅下滑，易跌难涨可能是趋势。仓单继续流出，可能还将打压现货市场。建议投资者，中线，不追空，可逢高沽空，短期震荡区间1360-1390。短线，短期反弹1360以下或可短多。

1、原油WTI至107.23（-1.31）；石脑油至968（+1），MX至1309（+13）。

2、亚洲PX至1479（+0）美元，折合PTA成本7976元/吨。

3、现货内盘PTA至7735（-5），外盘1076（-1），进口成本8259元/吨，内外价差-524。

4、江浙主流工厂涤丝产销7-8成；聚酯涤丝市场价格小幅下降5-25元。

5、PTA装置开工率76.75（+0.8）%，下游聚酯开工率80.5（+0.2）%，织造织机负荷73.4（+0.4）%。

6、中国轻纺城总成交量至693万米，其中化纤布586万米。

7、PTA 库存：PTA工厂2-6天左右，聚酯工厂6-8天左右。

8、仓单数量：21117，有效预报0。

基本面变化不大。9月PX ACP谈判暂时未果，但重心上移至1470-1520，折合成本在8100左右。部分厂商9月PTA合同报价也有100-200上涨。PTA现货生产亏损幅度大致在300元，有成本支撑。下游聚酯毛利有所回升，上周库存小幅下降。7月化纤服装出口同比增长11%，环比增长13.5%，出口形势好转。往年7-9月为出口量最大月份。织造开工上升较快，与出口回暖数据相佐证。

2、4日中国棉花价格指数19150（-2)，2级19989（-10)，4级18577（-3），5级16845（-1）。

3、4日撮合9月合约结算价182411（+211）；郑棉1401合约结算价19765（-115）。

4、4日进口棉价格指数SM报97.54美分(-0.35)，M报95.4美分(-0.53)，SLM报94.02美分（-0.69)。

5、4美期棉ICE1312合约结算价82.75（+0.04）, ICE库存16771（-1387）

6、4日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25825（+0），30650（+0），21000（+0）。

7、4日中国轻纺城面料市场总成交693万米，其中棉布为107万米。

8、4日郑州注册仓单270（+3）张、预报59（-5）张。

棉花现货略有下滑，30、40、45支纱价持稳；外棉方面，期棉成交清淡，微幅收高，关注注近期即将公布的收储细则，确定仓单棉是否能交储。9月合约表现为仓单稀缺下的空头主动离场；1月合约近期或将表现为震荡行情，收储细则决定1月合约的定位，如果收储标准高于郑棉，且郑棉有大量仓单，那么1月将由市场定价，5月亦是如此；如果收储标准比仓单宽松，那么1月将受到收储政策支撑，5月将受到仓单支撑。

1：柳州中间商报价5390（+10）元/吨，13093收盘价5316（+12）元/吨；昆明中间商报价5260（+0）元/吨，1309收盘价5199（+3）元/吨；

柳州现货价较郑盘1309升水73（+4）元/吨，昆明现货价较郑盘1309升水-57（-6）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-26（-11）元，昆明1月-郑糖1月=-133（+3）元； 注册仓单量1200（+136），有效预报1500（-196）；广西电子盘可供提前交割库存20600（-2000）。

2：（1）ICE原糖10月合约下跌0.55%收于16.38美分/磅，近月升水-0.58（-0.02）美分/磅；LIFFE近月升水7.6（+1.9）美元/吨；盘面原白价差微幅扩大；

（2）泰国Hipol等级原糖升水1（-0.2），完税进口价3899（-18）元/吨，进口盈利1491（+28）元，巴西原糖完税进口价3902（-18）吨，进口盈利1488（+28）元，升水0.09（+0.01）。

3：（1） 欧盟对下一年度糖产量的首次预估显示，2013/14年度（10月1日开始）糖产量或下滑7.6%，自1720万吨降至1590万吨；法国产量将下降1.9%至430万吨；德国下滑13%至350万吨；英国下滑4.4%至110万吨；波兰下滑11%至160万吨；

（2）俄罗斯食糖工业协会公布的数据显示，截至9月2日俄罗斯甜菜糖产量下滑至27.4万吨，去年同期为35.99万吨；

（3）埃及在提交给世界贸易组织的文件中称，该国已取消原糖及白糖的紧急进口关税。埃及去年12月表示实施“临时保障措施”，对原糖进口征收CIF报价17%或至少每吨591埃及磅（84.61美元）的关税，白糖为20%或至少每吨713磅。

4：（1）云南省2012/2013榨季至8月31日制糖企业累计销糖183.53万吨，同比增多32.17万吨；销糖率81.87%，同比增加6.71%；工业库存40.65万吨，同比减少9.35万吨；8月单月销糖16.07万吨，同比减少9.7万吨；

（2）海南省截至8月31日累计售糖33.63万吨，同比增加12.42万吨；产销率67.63%，同比减少1.05%；库存糖量16.10万吨，同比增加6.43万吨；其中8月单月售糖3.45万吨，同比减少1.04万吨；

（3）2012/13榨季截至8月31日，广东累计销糖119.9626万吨，产销率98.94%，库存1.2913万吨，其中8月单月广东售糖0.8133万吨，同比去年减少4.1267万吨；

A．外盘：巴西贸易升贴水持续走稳，关注其走势；印度、泰国去库存进行中；泰国原糖升水有所降低，白糖升水继续维持低位；关注雷亚尔走势；巴西乙醇消费有好转趋势，乙醇价格回升，但要消化国内供给过剩，还需漫长的调整；整体来讲，外盘基本面在转好，但卖压令糖价承压；巴西汇率始终存在风险；

B．内盘：云南单月销糖创新低，关注广西和全国的产销数据；盘面配额外泰国、巴西原糖进口实现盈利，内外联动强化，国内紧跟外盘走势；印度白糖FOB报价低，相对具有吸引力；目前工业库存较低，但后期到港量预期仍然大；日照、营口的仓单正缓慢流入。