公募基金参与国债期货交易指引发布

关注度：★★★

现货市场

银行间市场固定利率国债收益率：5年期国债收益率变化最大，上行5个bp， 1年期国债收益率下跌2个bp，3年期上涨3个bp ，7年期上涨2个bp，重回4以上。

银行间利率债成交概况:国债方面，交投仍不活跃，主要成交为2013年发行的新券，0.83年的130014仍然成交量最大，共成交10.6亿元，报收3.64%，基本与昨日持平。6.85年期130015成交9.2亿元，报收4.03%，净价96.639，下跌23.72%；金融债方面，昨日上市的4.98年130238成交量最大，成交64.6亿元，报收4.6%；央票仅11央行票据81成交3000万元。

公开市场操作: 中国人民银行9月3日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率为3.90%,为连续第3周持平。逆回购规模缩窄。本周（8月31日-9月6日），公开市场将有180亿元央票到期，逆回购到期750亿元，无正回购到期，故自然形成净回笼570亿元。

资金利率: 银行间回购加权利率1天3%，上行0.37个bp,7天回购利率3.49%左右,下跌24个bp，明显走低。14天利率下跌3.6个bp,1个月上涨7个bp。

操作建议

由于周二1、 3、 5、 7、10 年期国开债的招投标收益率均比二级市场高，7年期招标利率较二级市场高出近15个BP，利率债受此影响，收益率仍继续走高。银行间国债收益率7Y、10Y都超过4%，重回前期高位，日内成交低迷。

资金面表面，明显较前期平稳宽松，7天回购利率显著下行。到目前为止，本周净回笼470亿元，可关注今日的央行公开市场操作情况。

国债期货操作上，调整尚未结束，国债收益率将陷入高位震荡的局面，待继续做空空间已经不大，短线空单离场。

国债政策，证监会9月4日晚间公布公募基金参与国债期货交易指引明确，基金持有的买入国债期货合约价值，不得超过基金资产净值的15%。中金所9月4日公布5年期国债期货合约大户持仓报告制度操作指引，制度建设逐步完善。