设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年11月18日 星期一

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 金融期货金融期权 >> 金融期货快报

政策存加码空间 期指仍可高看一线

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-09-06 08:32:32 来源:期货日报网
国债期货今日上市,下周一即将公布一系列重要经济数据,不确定性导致期指近两日小幅调整。鉴于基本面回暖势头更趋显著,政策面利好可期,资金面也比较宽裕,笔者对9月中上旬市场走势并不悲观,期指仍具反弹空间。

宏观面上,近期公布的经济数据向市场传递出了比较明确的经济企稳回升信号。8月汇丰中国综合产出指数从7月份的49.5小幅升至51.8,也是3个月以来首次返回50荣枯线上方。8月汇丰中国服务业PMI指数在8月份录得52.8,环比升幅1.5,对冲了官方非制造业PMI指数回落的负面影响。预计未来中国经济企稳回升势头更趋显著,今年经济最坏的时候可能已经过去。相应地,企业利润趋于改善。7月中国规模以上工业企业利润同比增11.6%,而前值仅增6.3%。下周将公布8月份宏观经济运行数据,预计继续向好。基本面好转是未来期指进一步反弹的根本动力。

笔者认为,宏观经济反季节性回升的主要动力来自于内需和外需的双双改善。而需求的好转主要归功于国内积极的宏观调控政策以及全球经济形势的好转。展望未来宏观调控导向,笔者认为政策具有不小的操作空间。8月份商务部公布的周度食用农产品价格指数涨势有所放缓,下周一即将公布的8月CPI同比增速预期值仅为2.6%,距离“上限”3.5%还有一段距离。接下来4个月,CPI翘尾因素将不断下降,年内通胀压力不会对当前积极财政政策和改革措施形成明显的约束,“稳增长政策”仍具有加码的空间。

流动性方面来看,9月中上旬是本月资金环境最好的时候。9月中上旬有财政存款季节性投放,历史规模预计约有3500亿,加上央行公开市场持续小额逆回购操作,流动性维持相对充裕,近期短期利率普遍下跌,股指的资金环境相对较好。但预计中下旬,双节、季末以及财政缴税等因素将导致流动性从紧。但投资者不必担忧“钱荒”再现。目前资金市场在两个方面显著好于6月份:一是超额存款准备金率已升至2.3%以上,安全边际已经足够高,一旦流动性紧张,金融机构可以主动调降超储率以释放资金。二是近期央行公开市场持续逆回购操作,这反映了9月份央行将会主动地干预市场。预计9月资金面将呈现 “前松后紧”的格局。

另外,针对国债期货对市场资金分流的影响投资者不必过分担忧。目前国债价格的波动性远小于1995年“327国债事件”时期的水平,国债期货的投机价值不可同日而语。国债期货上市后,对期指的实质性利空影响颇为有限。

综上所述,近期宏观面、政策面上的积极变化振奋人心,流动性暂时处于宽裕的状态,国债期货上市这只“利空靴子”也已落地。市场量能若能有所配合,期指仍可高看一线。操作上建议,沪指有效突破前高2122后,可跟多期指。
责任编辑:李婷

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位