金属市场震荡加剧

【外盘走势】

昨日出台的经济数据低迷，导致美元上涨，加大投资者对全球经济复苏的担忧，LME金属市场上一个交易日大幅下滑。三个月期铜收低55美元，报5035美元，盘中一度大跌2.4%，最低曾达到4966.50美元。三个月期铝收低23美元至1640美元。三个月期锌收低35美元至1560美元。

【国内走势】

受到经济数据和外盘走势影响，今日国内金属大幅低开。盘中震荡加剧，早盘金属价格被拉高，但午后又回吐早盘部分涨幅。沪铜910合约演绎过山车行情，39800开盘，盘中最高40350元，午盘回落收报39760元。较上一个交易日结算价跌800元。沪铝主力910合约今日表现抗跌，微幅低开后快速上行，午后跳水，收报13485元，较上一交易日涨40元，涨幅0.30%。沪锌910跟随沪铜走势，于13450点开盘，盘中最高13540，收报13455元/吨，跌90元，跌幅0.66%。

【基本面分析】

LME铜库存减少1500吨，总量达到264225吨。LME铝库存增加2500吨，总量4397325吨，接近440万吨的纪录高位。LME锌库存减少250吨，总量353125吨。铜铝锌的注销仓单分别为12250吨、130275吨、6500吨。占比分别为4.64%、2.96%、1.84%。升贴水方面，铜C15，铝C31，锌C27。欧元区5月生产者物价指数(PPI)出现连续第10个月下降，而年率出现记录新低。5月PPI月降0.2%年降5.8%，这是1982年1月开始可比记录以来大的年比降幅，经济学家预期中值为月升0.1%年降5.6%。4月PPI修正后月降0.9%年降4.6%。5月能源价格月升0.2%年降14%，这是1986年12月以来最大的年比降幅。除去能源和建筑成本之后的核心PPI月降0.2%年降2.9%，也是记录年降幅。5月半成品和非耐用消费品价格分别年降5.9%和2.1%，均是记录最大降幅。持续的剧烈下降将为欧央行决议提供思考空间。欧央行将在2日晚些时候发布利率决议，经济学家认为欧央行应准备在未来采取进一步政策。欧盟统计局Eurostat2日公布的数据显示，欧元区5月失业率增至10年来最高水平，因更多的企业裁员来度过二战以来最严重的衰退。欧元区5月失业率由4月修正后的9.3%增至9.5%，为1999年5月以来最高水平，同比高出2.1个百分点。经济学家预期中值为9.4%。5月失业人数增加27.3万人，失业总人数为150万人，超过奥地利和爱尔兰人口的总和。失业人数的增加暗淡了消费者支出的前景，暗示欧元区经济复苏可能会需要更长的时间。以目前的增长速度，欧元区失业率可能会超过欧盟委员会修正后的预期。欧盟委员会5月将欧元区09年失业率预期由9.3%上调至9.9%，预计在2010年甚至会进一步增至11.5%。失业数据也可能会增加欧央行面临的压力。经济学家预计欧央行2日将宣布仍维持基准利率于创纪录的1%不变。西班牙5月失业率最高为18.7%，荷兰失业率最低为3.2%，其次奥地利为4.3%。美国5月份工厂订单连续第二个月上升，而衡量企业资本支出的一项指标飙升，说明制造业活动正逐步改善。美国商务部(Commerce Department)2日公布，5月份工厂订单月比上升1.2%，与华尔街此前预期基本一致。4月份的数据经向下修正后为上升0.5%，初步数据为上升0.7%。5月份衡量企业资本支出的指标飙升，即不包括飞机的非国防资本品订单大幅上升4.7%，4月份为下降3.5%。耐用品订单上升l.8%。4月份为上升1.4%。5月份非耐用品工厂订单上升0.7%，4月份为下降0.2%。衡量未来工厂需求的指标连续第八个月下降，但降幅远低于此前几个月的降幅。5月份未发货订单下降0.2%，4月份为下降1.1%，3月份则下降1.7%。据2日公布的数据显示，5月份制造业库存量下降0.6%，4月份和3月份的降幅均为1.2%。5月份不包括运输产品的工厂订单上升0.8%，4月份为下降0.2%。不包括国防产品的工厂订单上升1.0%，4月份为下降0.1%。

【技术分析】

铜：沪铜910合约日K线来看，沪铜收成十字星，空头势力较强，后市将考验下方10日均线支撑。

铝：LME表现较为温和，下方均线支撑明显，但又接近上方压力位置；沪铝收成倒锤，显示铝多头力量不足。

锌：伦锌在60日均线处寻找支撑；沪锌在均线间游走，今日亦收成十字星，可以依托均线做短线交易。

【操作建议】

日内操作。

沪胶继续争夺整数关口

【今日走势】

美国6月企业裁员人数远超预期，失业率更触及9.5%的近26年高点，益发凸显经济从衰退中复苏将是一个漫长而缓慢的过程。受非农就业远超预期的影响美国股市周四下挫，标准普尔500指数连续第三周收低，指数收跌26.91点或2.91%，报896.42点。沪胶911今日大幅低开320点，在触及14935之后反弹，报收15110下跌260点或1.69%持仓减少14368手。

【基本面分析】

美国劳工部周四公布，6月非农就业人数减少46.7万人，降幅较市场预估多出逾10万人，且波及范围涵盖所有经济部门。该数据打压美股大跌，道琼工业指数收低2.6%，投资者担心数据令复苏前景更形晦暗。受到美国失业人数增加可能伤害到原油需求的影响，NYMEX8月原油期货结算价收低2.58美元或3.7%，报每桶66.73美元，日内交易区间为美元66.50-69.74美元，本周油价大跌2.43美元或3.51%。巴西外贸委员会日前发布公告，对原产于中国卡客车充气子午胎作出反倾销终裁，将对涉案产品征收1.12～2.59美元/千克的反倾销税。这是近年来我国子午胎首次被征收反倾销税。国内部分大型轮胎企业进行了反倾销应诉，其中2家的倾销税率为1.12美元/千克，9家为1.42美元/千克，未应诉企业为2.59美元/千克。该措施于 2009年6月18日开始生效，有效期5年。据国内轮胎企业反映，即使是按照1.12美元/千克征收倾销税，每条轮胎的价格也要上涨70美元左右，今后出口巴西将十分困难。亚洲现货橡胶价格周四微幅下跌，市场交易清淡，买家继1日积极采购后于2日重归平静，保持观望。新加坡交易商表示，市场仍缺乏强劲的方向感，目前供应相对正常，中国仍在采购，但美国和欧洲保持平静。

【技术分析】

沪胶继续争夺15000的整数关口，并守住60日均线。

【操作建议】

跌破15000可适当买入。

PTA 现货归于平静，期价低开震荡

【今日走势】今日PTA909开于6976，最终收于7010，较昨结算价下跌44，日内最高至7018，最低至6940，日均价较上一交易日下降78，总计成交273866手，持仓量为155826手，较上一交易日减少9486。

【基本面分析】

上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合约收于66.73美元/桶，较上一交易日下跌2.58；Brent原油主力合约收于66.65美元/桶，较上一交易日下跌2.14；日本石脑油日均价为603美元/桶，较上一交易日下跌11；FOB韩国MX日均价为793美元/桶，较上一交易日上涨1；FOB韩国PX日均价为996美元/桶，较上一交易日上涨10。

今日: 受原油跌势及期货低开影响，PTA市场略有走淡，价格仍基本维持，内盘买家意向在7000-7100元/吨，但主流商谈在7150-7200元/吨左右；外盘方面报价稀少，午后有询盘在860美元/吨。

因原油大跌及临近周末，MEG市场观望心态略浓，但价格仍坚持，内盘报价在5300-5400元/吨，主流商谈在5250元/吨左右；外盘方面卖家惜售，有买家询盘在640美元/吨保税，但卖家惜售多封盘不卖。
 
    聚酯方面，今日聚酯市场价格整体显稳，成交较前几日明显放淡，市场买盘积极性不高。
 
【总评】受原油价格大幅下跌影响，今日早盘低开，随后在经历短暂的续跌后尾随商品面反弹。今日PTA期价走势整体表现较强，因受PX装置停厂，市场担忧后近期原料供应问题及近日聚酯市场表现较好，需求面支撑PTA价格，但从行情来看，在没有其他如宏观经济或原油走强等利好消息刺激下，近期期价进一步上扬空间有限，且随着聚酯市场陷于平静，PTA现货方面表现也归于平淡，但回落缺口尚未有效打开。

【操作建议】观望或短线少量放空操作

（南华期货 赵昂扬）

上涨有望  空间不大

【今日走势】今日聚乙烯主力909早盘受隔夜原油走低影响，跳空低开，早盘小幅上扬后在万元附近呈窄幅震荡整理，午后急速向上突破，尾盘收于万元上方。成交量与持仓量均有所放大。原油再度走低但PE市场价格依旧坚挺，现货市场推涨意愿明显，多头信心提振带动期市企稳上扬。主力合约0909开于9925，收于10175，最高10215，最低9900，收涨155，成交264890手，持仓105302手，日增仓19434。

【基本面分析】虽然原油暴跌打击了贸易商的信心，但鉴于成本因素，午前PE价格保持坚挺。而且为完成昨日订单，有部分需求今日继续释放，个别市场甚至出现一定程度的上扬。总体看，今日价格仍是涨跌两难，成交逐渐再度进入了僵持阶段，进口料销售首先遇到了困难。总体看货源仍然紧张。华北LLDPE市场今日报价持稳，原油下挫对市场气氛有一定的影响，但商家报价较为坚挺，甚至仍有商家小幅报高。齐鲁化工城PE市场早间原油暴跌并未对价格产生实质性影响，市场报价依然维持坚挺，市场暂时没有成交。齐鲁7042报9660元/吨。华东LLDPE市场报价仍在走高，但成交气氛遭到打压。进口货源价格较高，需求减少。贸易商多在观望。余姚PE市场坚持昨日报价，但早间尚未听闻成交，贸易商不看好今日成交，原油导致买方观望增多。华南LLDPE市场仍有小幅走高，据悉中石化放货依然较少，商家只能继续提高报价。但原油下跌加重商家观望情绪，下游拿货一般。广州PE市场早间商家观望较为明显，原油暴跌加剧商家观望气氛，但是据悉今日石化放货量依然不大，商家暂时报平稳，等待下游接货。7042报9650-9700元/吨左右。

【技术分析】日K线为一实体达250点的大阳线，期价小幅突破近日高点，5日、10日、30日均线系统呈多头排列，上行通道保持完好。

【操作建议】多单可谨慎持有。   （南华期货 王珏）

偏强震荡

【今日走势】

受隔夜原油期货大幅下跌影响，今日PVC主力合约909早盘打幅低，随即快速上冲至昨日收盘价附近开始呈震荡整理，午盘开市后迅速下跌而后又加速上涨，尾盘收于日内相对高位。成交量持续放大，持仓量逐步减少。今日现货市场整体气氛转暖，厂家报价试探走高，受上游乙烯价格强势上涨影响，市场再次呈现炒作氛围。主力合约0909开于6800，收于6855，最高6880，最低6770，收涨25，成交59916手，持仓40392手，日减仓1232。

【基本面分析】上午开盘国内PVC市场整体气氛转暖，华南市场报价走稳；华东市场炒作下报价小幅走高，部分商家封盘观望。今日山东部分PVC企业出厂报价试探走高，商家报价小幅跟涨。需求方面变化不大，月初下游企业适当接货，成交量跟进不大，高价有价无市。广州地区PVC市场稳定，普通电石料主流在6400-6450元/吨，天业料略高，7、8型在6600-6650，国产乙烯法1000型6650元/吨左右，高型号货源在6750元/吨。下游需求不佳，商家继续拉高受阻。杭州地区PVC市场报价重心仍有小幅上移，目前5型普通电石料，主流报价在6500-6550元/吨，此价多为送到报价，新疆天业货源出库报价在6550元/吨左右，受部分PVC企业出货报价上涨影响，市场上部分货源更高报价也有听闻。下游企业询价积极性有所增加，成交气氛好转，但高价出货阻力仍较大。受外围市场气氛带动，齐鲁化工城PVC市场报价走高，目前各料含税报价在：S700报价6930元/吨，S1000报价6730元/吨，QS1050P报价6530元/吨，虽然目前此价很难成交，但低价也不多。

【技术分析】今日形成低开高走的小阳线，低位支撑明显，持仓续减，盘整时间略长，有转强迹象，但动能不足。

【操作建议】可少量建多待涨。（南华期货 王珏）

燃 料 油原油大幅走弱，燃油低开震荡

【今日走势】因美6月失业率数据大幅高于市场预期，至26年最高，市场重燃经济复苏忧虑，美原油下跌2.58美元，受此影响，今日燃油期价大幅低开，随后呈现震荡格局，交投区间在3688-3726，最终收于3717，成交较昨日略有放量，持仓量减少12060。

【明日预测】亚洲燃料油市场价格尾随国际原油期货市场跌势收低。现货市场达成的唯一一笔交易推升升水。新加坡燃料油库存较去年同期下降了13%，因6月套利船货供应趋紧。燃料油库存的下降料给看涨的市场面带来支撑。根据路透公布的新加坡IE官方数据显示，截至7月1日当周新加坡燃料油库存下降了161.1万桶至1967万桶。

【国际能源】美国劳工部周四公布6月非农业就业人口大减46.7万人，远多于预期的36.3万人,失业率则是升至9.5%，为1983年8月来最高，显示就业市场持续深陷于严重衰退之中。
【原油预测】国际原油：失业率数据大幅低于市场预期使得国际油价再续跌势，连续三日呈现长阳线，市场对经济前景忧虑加深；不过另一数据显示，上周初请失业金人数减少1.6万人，续领失业金人数也降低。整的来看，目前油价盘中跌破近期低位，呈现弱势回落格局。

【技术分析】MACD及KDJ指标拐头向下，期价跌破均线支撑位，面临继续下调可能

【操作建议】观望

（南华期货 卢惠丽）

白  糖振  荡

【今日走势】 今日郑糖微幅低开，早盘一路振荡上扬，但是午后又迅速下挫，之后稍有回升，全天收于小阳星。郑糖1001开于4215，最高达4231，最低为4208，报收于4218，持仓量324320手，减少16308手。

【持仓分析】持买仓量方面，珠江期货和中粮期货分别减仓2548和1700手，前20名合计减持3644手；持卖仓方面，万达减仓1364手，前20名合计减持2860手，多空仓位变化不大，价格越高，分岐越大。

【国际糖走势】受美元走强以及原油价格下跌的影响，在技术抛压增强的压力下，本周四ICE糖市原糖期货价格紧随周边市场全线下跌。当日0910期约糖价下跌17个点，收于17.58美分/磅；1003期约糖价同时下跌17个点，收于18.57美分/磅。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区持稳，成交平平；华中地区报价持稳，销量一般；西南地区持稳，成交清淡；华南销区基本持稳，成交偏淡；北方地区报价持稳，成交无明显变化；广西报价小幅回落，成交清淡，南宁报价3820元/吨；云南市场持稳。

【技术分析】MACD指标显示后市有上涨动力

【操作建议】长线多单持有

（南华期货 张 健）

豆    类 减仓放量，多头减仓打压盘面

【今日走势】受周边市场利空打压，今日豆类开盘集体跳空，连豆低开后探低回升，维持横盘整理，午后开盘随着多头减仓豆类期价快速跳水，主力1001在3630一线止跌企稳，震荡收盘，终盘以一根中阴线报收。A1001开盘3670，最高3692，最低3625，收盘3632，较昨日结算价下跌65个点。

【CBOT】少部分交易商于周末前轧平头寸，加之周边市场疲软及下周美国中西部地区良好天气预报等因素打压，将大豆期价牢固在盘面弱势区。但是强劲周出口销售数据限制大豆期价深跌，因市场担忧出口需求持续走强会令本已不多的美豆库存更加紧张，周四CBOT大豆期货市场收低。另外，因适逢美国国庆节，周五CBOT全天休市, 周一隔夜电子盘和场内交易恢复正常。
 
【基本面分析】国内方面，产区大豆粮源紧张，市场有价无市。由于国储收购期于6月底截止，这使得油厂及贸易商谨慎观望，后市投资者需密切关注国储大豆的政策动向。当前相关人士对我国大豆产业的危机深表忧虑，对国储大豆进行定点加工的呼声一浪高过一浪，不排除政府对此进行考虑。国际方面，USDA公布的周度出口销售报告显示，截至6月25日当周，美国08/09年度大豆净出口销售量为19.35万吨，较前周和前四周平均水平显著提高。两年度大豆累计净售44.36万吨，高于分析师此前预测的10万-42.5万吨区间上沿，因此，陈豆供应紧张对近月合约构成一定支撑。从天气方面来看，据DTN气象机构预测，长周末及7月份的首个整周时间里，美国中西部作物带天气仍适宜作物生长，良好的天气另新作大豆承压。另外，关注周边宏观经济、美元和原油走势对大豆期价的影响。

【技术分析】今日连豆减仓放量，午后期价跳水，表明多头减仓离场，对后市持谨慎态度。

【操作建议】短线操作或观望。（南华期货 黄银燕）

早籼稻 振  荡

【今日走势】 今日郑州早籼稻在开盘之后先是一路振荡上行，午后开始企稳，全天收于接近十字星的小阴线，成交量居于低位。早籼稻909开于2068，最高达2072，最低为2062，报收于2067，持仓量14728手，减少774手。

【重要资讯】根据日本发展援助协会的项目，利比里亚政府已经收到了日本政府援助的8000吨大米。利比里亚总统Ellen Johnson Sirleaf三年前在加纳安排了这项援助，近来她在访问日本时落实了这笔援助。这是日本政府常规援助的一部分。

【现货价格走势】湖南常德地区的稻米市场呈稳中略涨势态，根据6月30日有关部门的数据调查显示：当地早籼稻收购价94元/百斤，较6月23日收购价格持平；中籼稻95元/百斤，较6月23日收购价格上涨1元/百斤；晚籼稻96元/百斤，较6月23日收购价格持平；高档晚优稻收购价103元/百斤，较6月23日收购价格上涨2元/百斤，日前，常德地区早籼稻丰收在即。

【技术分析】10日均线有较强支撑，后市振荡

【操作建议】日内短线

（南华期货 张 健）

强麦 冲高回落

【今日走势】 今日早盘小麦主力909开盘之后一路上涨,最高至2135，之后一路回落，直到收盘，最终909小麦收于2126，较昨日收盘价收低1个点，日减仓552手。

【CBOT】 美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低,因美元走强、股市下跌对小麦价格造成利空基调,小麦期货已受全球供应充裕所打压.CBOT指标7月合约下跌1.2%,收在约四个月最低点.季节性收割压力也令市场承压.CBOT-7月小麦合约收低6美分,收报每蒲式耳5.00-1/4美元,为3月11日以来的最低收盘位,当日收报4.98-3/4美元.本周7月小麦合约跌6.4%.基金沽出3,000口小麦期货.CBOT 7月小麦合约交割4,842口.

【基本面】截至目前，河北、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西8个小麦主产省粮食企业已累计收购2009年新产小麦2068万吨，其中，国有粮食企业收购1889万吨，占收购总量的91％。全国夏粮收购工作进展顺利。从国家粮食局获悉，2009年夏粮产量有望超过2450亿斤，将实现新中国成立以来首次连续第6年增产。为做好夏粮收购工作，保护种粮农民利益，国家发展和改革委员会、国家粮食局等制订并印发了2009年小麦最低收购价执行预案。

【技术分析】 今日小麦冲高回落，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000－2100之间。

【操作建议】逢高沽空。

(南华期货 郑施红)

玉 米低开低走

【今日走势】今日连玉米小幅低开后，经窄幅震荡整理后，于下午增量下行，成交量有所增加回落，持仓明显增加。主力1001以1630开盘，收于1622点，较上一交易日结算价下跌9元，总持仓增加11038手。

【CBOT】受原油疲软及良好天气预报重压，周四CBOT玉米期货市场收低。7月玉米收盘345.75美分，下跌6美分；12月玉米开盘361美分，高点364美分，低点357美分，收盘357.5美分，下跌11.75美分，当周累计跌幅为11.6%。周四玉米市场追随原油下跌走势，主力12月玉米合约尾盘滑落至357美分，为去年12月中旬以来最低水平。黄金疲软及美元走强亦对玉米盘面构成压制，“周边市场普跌给了玉米过多压力。”玉米今日低开低走，日内没出现较强波动。Informa机构今早公布的报告显示，2009/10年度美玉米产量预计为125亿蒲式耳，较上一季增加4.23亿蒲式耳，单产预计可达156.3蒲式耳/英亩。美农业部将于8月12日首次公布作物产量预估报告。

【基本面分析】由于市场库存供应紧张，各地现货价格维持坚挺。但受国储即将拍卖的预期压制，连玉米期价长期维持底部盘整。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1660元/吨；大连港口平舱价1660元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1520元/吨，广州港口成交价1750。

【技术分析】主力1001合约维持底部盘整，1620处有支撑。

【操作建议】多单持有（南华期货 王成）

钢    材窄幅震荡

【今日走势】螺纹钢期货0909合约开于3867点，开盘后小幅上冲，但上冲动能后继乏力，部分多头选择离场观望，导致期价震荡下行，最终收于3859点，下跌5点，成交255284手，持仓337062手，减少23848手。

线材期货最终收于3784点，跌5点，成交5668手，持仓27926手，减少930手。

【基本面信息】T（1）国家电网6月发电量统调数据显示,6月下旬发电量同比增幅为7%,与6月上旬-1.7%、6月中旬3.8%的增幅相比,下旬的发电量增幅呈现大步跳跃式回升趋势,6月全月发电量同比实现3.6%的正增长,是自2008年10月以来首次实现月发电量正增长。这一数据固然有随着天气转暖而导致的电量消费，但的确反应了我国当前经济形势较好的一面。（2）昨天,央行在银行间市场发行了500亿元3月期（89天）央票,发行利率为1.0279%,较此前上升了6.2个基点,打破了自今年以来一直维持的稳定格局。本周央行向市场净投放了315亿元,是连续第两周净投放资金。不过,与上周比,央行的回笼力度已趋于增强。央票利率上涨,反映了资金面的不平衡格局,可能意味着之前资金面的过度宽裕态势有所改变，因此，后市资金压力可能有所显现，对价格上行形成一定压力。

【技术分析】TRB0909合约多根均线呈现横向排列胶着态势，预计短期内维持弱势调整行情。

【操作建议】T空单依托3900持有。

07月03日第一财经•南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经•南华期货商品综合指数收于1223.39点，下跌8.91点，工业品指数收于1770.98点，下跌7.44点，农产品指数收于859.28点，下跌8.44点。

除塑料和铝外，今日工业品小幅下挫，铜、橡胶和燃油的跌幅较大，工业品指数下跌7.44点。本周市场表现完全在预计之中，铜价格冲高没有成功，下方支撑也是比较明显，但资金面有了一定变化，资金大幅度减仓，前期多头炒作是否告一段落现在还不能确定，但可以看到价格持续上涨的难度，也能看出进入7月季节性因素还是有一定作用的.
 
今日农产品全线下跌，豆油和大豆的跌幅较大，农产品指数下跌8.44点。消息面上本周广西、云南相继公布了6月产销数据，两个主产区整体销售状况明显好转，旺季销售市场的需求有所扩散，郑糖面对利好，在盘整已超两个月的状况下仍未能突破箱体上沿压力，在整个商品市场在连涨半年后，有构筑中期顶部的情况下，郑糖突破上行的可能不大。

全球经济复苏前景因各国公布经济数据充满了不确定性，大宗商品维持短期调整走势。

 

 

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