一、行情回顾

上周五是中金所5年期国债期货合约上市的第一天，整体上看价格运行平稳，市场对期货的估价比较合理，流动性尚可。从行情上看，今天5年期国债期货合约早盘小幅高开后快速拉升，而后震荡下行，收盘基本收平。主力合约TF1312开盘94.220，最高94.540，最低94.140，收盘于97.170，上涨0.002点，涨幅为0%，成交量为34248手，持仓量为2625手。TF1403、TF1406合约分别上涨0.100和0.126点，涨幅分别为0.11%和0.13%。三张合约总成较量为36635手，持仓量为2959手。

二、资金面

上海银行间同业拆借（SHIBOR）SHIBOR今日2W及以下期限小幅反弹，长期限仍以下行为主。隔夜利率反弹6.00 BP至2.9500 %，1W利率上行1.30 BP至3.4690 %，2W利率上行1.10 BP至3.7160 %。；银行间回购加权利率走势基本一致，1天利率上行6.35 BP至2.9562 %，14天利率上行2.83 BP至3.7228 %，1M利率下行14.05BP至4.8204 %。

三、现券市场

上周五，债券市场利率产品小幅下行。中债指数小幅上行，固定利率国债指数上涨0.05 BP至143.45 ，中债总指数上涨0.03 BP至143.05 。

四、债市要闻

1、中证估值计算05国债12、10国债34和13国债15隐含回购利率最大

2、国家统计局将于今日公布8月份的CPI数据。机构预测8月CPI涨幅可能小幅降至2.6%， PPI同比增速均值为-1.8%

3、周日， 海关总署发布外贸进出口数据，8月份，我国进出口总值同比增长7.1%

五、结论及投资建议

基本面来看，发达经济体复苏势头强劲提升外部需求，我国外贸数据好于预期，对债市造成压力；美国私营、非农部门新增就业逊于预期，美国放缓QE进程、叙利亚政策不明朗形势延续。短期来看，央行“锁长放短”稳定市场流动性，资金面维持紧平衡状态，月初资金成本对上月末略微向下调整，短期利率和现券收益率将以小幅波动为主。预期国债期货价格将随现货市场弱势盘整，短期内趋势性行情不大，投资者宜谨慎做空，控制风险，TF1312合约空单继续持有，在94.5位置止损。