一、 市场描述

本周PTA主力合约仍延续前期的震荡行情，与前期不同的是本周PTA期价运行在震荡区间上沿。周二期价在周一原油价格上扬的带动下增仓上探，突破7000一线支撑，而随后在原油价格的持续回落影响下，PTA的上行动能受到较大限制，期价维持在7000附近窄幅震荡，至周五收盘价格为7010点，较上一交易周上涨154点，量能较上周仍小幅萎缩，持仓小幅增加3000于张至155826张。

二、 行情成因分析

本周，PTA期价由于缺乏消息的指引，仍处于震荡盘整的状态，短期内在市场较为平静的情况下，期价可能会受到更多的来自原油价格的指引，因此，我们需密切的关注目前原油价格的走势。

本周原油价格在周二电子盘打出本轮反弹的高点73.38点后连续震荡下挫，整体运行态势较为疲软。

周一在尼日利亚原油管道受袭的消息刺激下，国际油价小幅反弹，但随后在美国连续出台的数据利空影响下，油价自反弹高点73.38点迅速回落，三天下跌的幅度达到7美元，显示70美元上方的压力较为沉重。

美国能源资料协会周一公布的修正数据显示，受油价创记录高位和经济疲软影响，08年美国石油日均需求量下降5.7%或118.2万桶，至1949.8万桶，创1998年以来的最低水准。修正后的需求较初值微升0.4%或7.9万桶，但仍创1980年以来的最大跌幅。

08年需求下降是继06年和07年后的连续第三年下降，也创下了1981-1983年之后的最长连续下降记录。

美国公布6月份美国消费者信心指数意外下滑，跌至49.3，分析师预估中值为55.0.5月消费者信心指数从54.9下修至54.8。

美国公布的上述数据给市场的信心带来较大影响，令油价回调压力骤增，尽管后市油价仍有继续上行的可能，但上方空间已经有限，短期内的震荡整理或将主导原油价格的走势。

PX方面，本周PX累计上涨17美元，此涨幅低于PTA的25美元，周五PTA收盘价在856美元/吨CFR，而此时厂家可以轻松吸收价格在1050美元/吨的PX，且仍有利可图。除下游市场的支持外，因日本厂家减产而出现的PX供应趋紧现象也是导致现货价格上扬的原因之一。虽然中国有三套新装置在2009年下半年投产，而这三套装置的总年产能在220万吨，但市场供应仍趋紧。然贸易商仍对这三套新装置的开工率和所产产品的质量存在质疑，故其更愿意选择从韩国和日本厂家处购货。

合同方面，亚洲地区PX六月份合同结算价出台，埃克森美孚定价990美元/吨CFR亚洲。七月份合同货执行价格同步推出，为960美元/吨CFR亚洲。首单七月合同货结价在埃克森美孚和三井、三菱之间达成。这样的结价低于市场人士预期。新日石和日本出光的六、七月份合同货执行价格尚未公布。中石化公布其七月合同货报价在8200元/吨，相当于1199美元/吨送到，这相当于1005美元/吨的进口价，比埃克森美孚，新日石，出光兴产分别在1040，1050和1060美元/吨CFR亚洲的亚洲合同货报价低了很多。

PX短期内缺乏指引，维持在980美元附近震荡，业内人士预计在7月之后PX行情才会逐步明朗。

PTA方面，周三台化的3号芳烃装置意外停车激起市场人士的恐慌，虽然一些市场参与者称，此次意外停车对PTA船货的影响就是使得7月上半月的船货延期至下半月，因此影响不大。即期送到船货的交易达成在850－855美元/吨CFR中国，这些交易或者没有意识到中国地区两套新的PX装置已经开始了商业化生产。某市场参与者称，由于PX装置仅仅是从6月中旬开始运行，预计只能从7月开始出售首批船货，那么PTA供货增加只会在后期才会出现。

消息方面：假如浙江逸盛石化获得中国政府的准许，在宁波新建第三套年产能为180万吨/年的PTA装置，那么其将超越BP，成为亚洲最大的PTA厂家。该公司在宁波还有一套年产能为130万吨的装置，在大连还有一套年产能为150万吨的PTA装置。此外，消息称，韩国KP化学和中国桐昆集团合资在浙江省乍浦新建一套年产能为80万吨的PTA装置的项目也将获得中国政府的批准。

三、 后市研判

从技术上来看，PTA本周呈现震荡向上的走势，仍未能成功突破震荡区间，周四期价一度上冲至7098点，尽管未能站稳，但总体来看，目前期价摆脱均线纠缠，形成一个测试震荡箱体上沿压力的良好技术形态，各种技术指标的配合也较为良好，后市有望继续上行测试7300附近压力位。

综上所述，目前基本面市场较为平静，PX、PTA价格均处于窄幅放震荡状态，而此时对PTA期价波动产生较大影响的应该是来自于资金的推动，尽管从后市来看基本面的情况仍然偏软，但在资金推动下，短期内向上突破震荡区间的可能加大，市场应该关注期价在7000上方的走势以及仓量的变化。操作上，不建议投资者做多，耐心等待建空机会。