[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1371.81 -0.05

Shibor：O/N 2.8955 -2.45bp；1W  3.6250 +7.10bp；3M  4.6549 -0.15bp

质押式回购行情；R001 2.8000  -12.00bp；R007 3.6500  +8.00bp；R014 3.7600  -4.00bp

[资金面]：

央行于周二以利率招标方式开展了100亿7天期逆回购操作，中标利率3.90%，从上周起，央行削减逆回购资金投放力度, 考虑到央行货币投放相应减少，且季末节假日不断临近，货币市场利率可能不具下行空间。银行间市场回购定盘利率多数小幅走高。FR001报2.926%，跌1个基点；FR007报3.64%，涨9个基点；FR014报3.75%，涨5个基点。

[消息面]：

8月份全国规模以上工业增加值同比实际增长10.4%，超出预期，增速比7月加快0.7个百分点。数据显示，当月出口、投资和消费增速都出现小幅回升。具体来看，8月份，社会消费品零售总额18886亿元，同比名义增长13.4%（扣除价格因素实际增长11.6%）。8月份固定资产投资（不含农户）环比增长1.61%。宏观面向好仍然是制约中长期利率产品收益率下行空间的主要因素，且一级市场供给尚未减退，对二级市场将继续形成压力。CTD券130015收益率续涨一度到4.09%，今日续发预测均值4.09%，供给压力和经济数据向好积压需求。

[TF1312 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1 130015.IB 3.40% 0.206858

2 130008.IB 2.64% 0.3271216

3 130003.IB 1.64% 0.556341

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

短期来看，国债期货处于“被引导”地位，现券市场氛围偏空，国债收益率难改高位震荡，使得期货短期震荡下行概率大。交易思路仍以短线偏空为主。