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国债期货空单减持：安信期货9月12日早报

行情回顾

上一交易日国债期货TF1312合约低开低走，继续大幅下挫，报收93.598，下跌0.26%，日内成交量8830手，量能有所恢复，截至收盘，持仓3293手，增加585手，前二十净空70手，较前一交易日减少52手，而前十净空由正转负，获利空单大幅离场。

现货市场

上一交易日，中国银行间债市现券继续呈现弱势震荡格局。银行间市场固定利率国债到期收益率中长端继续上行，其中7年期明显走高，上涨6 bps, 10年期收益率上涨6.91bps。3年期上涨2.42bps，5年期上涨2.7 bps 。

银行间市场利率债成交方面：昨日，增发7年国债130015中标利率4.1219%，边际4.1640%，高于此前预期。二级市场成交不活跃，130015早盘成交在4.10，之后上行至4.11-4.12，较昨日上浮约4bp。新发130015（续2）下午成交在4.146F（返费），之后又下行至4.145F。

货币市场：利率多数走高7天品种下挫。银行间同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.0195%，上涨11.11bps；7天期品种为3.4879%，下跌14.1bps；14天期品种为3.7913%，上涨3.8bps。

公开市场操作：本周，周一央行对到期的1000亿元规模央票续做量851亿元；周二维持100亿元7天逆回购操作，利率3.9%；今日，财政部将进行2013年第八期国库现金定存500亿元招投标，今年前七次中标利率普遍高位，六期都维持在4.5%以上。

操作建议

7年期130015续发不利，中标收益率远高于市场预期值，超高发行利率引发现券市场相近期限国债收益率出现较大幅度上行，现货一二级市场、期现市场互为拖累，也在一定程度上加重期货市场做空压力。

短期利率市场供给压力突出，经济基本面对债市愈发不利，而流动性支撑因季末时点临近也逐渐削弱并可能形成新的冲击，债券收益率虽具中长期吸引力，但机构普遍不敢出手，现货市场难现趋势行情，期货市场一时或难摆脱空头氛围。预计，国债期货仍将维持震荡偏空，由于下跌空间已经较大，操作上，前期获利空单可部分离场，逢反弹沽空。

责任编辑：李婷

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