主要宏观消息

克里将就叙利亚问题会晤俄外长，麦凯恩称俄罗斯提议可能是为拖延时间。外交解决方案，其重点就看本次克里与Lavrov的会谈，该会谈将从周四开始，为期两天。会谈将讨论如何处理叙利亚的化学武器。奥巴马发表演讲之后，参议员麦凯恩表示，俄罗斯人的计划，也许是通过与美国人谈判，来为叙利亚争取时间。一些美国高层官员也与麦凯恩持相同观点。

美国众议院因共和党保守派反对而将开支预算的投票计划推迟。这项预算法案原定于本周进行投票。它可以使共和党为了避免政府关闭而对“奥巴马医疗改革法案”进行象征性的投票。现在，美国共和党保守派希望把政府开支预算条款从医疗预算条款中剥离出来。路透称，在这项法案正式生效之前，共和党的保守派加强了他们的反对立场，这或暗示美国将发生大规模政治斗争，也令美国政府的继续运作存在疑虑。这次冲突被称为是美国共和党之间的“内战”。

今天，新西兰央行行长Graeme Wheeler将官方现金利率保持在2.5%的历史低点。新西兰央行预计，明年第二季度的3个月期银行票据收益率将达到3%，高于今年第三季度2.6%的预期。这样预期意味着2014年上半年新西兰可能加息。

俄罗斯从阿布扎比获得50亿美元投资用于基础设施建设。这显示出俄罗斯的主权财富基金在该国经济增速放缓下努力的寻找投资。

 

铜铝：震荡回落  空头参与

叙同意交出化学武器，目前俄、美就化武处置进行会谈，受此影响，伦铜周四小幅高开后迅速回落，进行横盘窄幅震荡，午后期价在7155附近跳水，盘中下跌50.25，跌幅0.7%，走势偏弱。从伦铜前期走势看，在 7300 至 7500 多次震荡回落，构成近期的阻力区，近期伦铜震荡回落后，上涨动力略显不足。操作上建议关注7115一线支撑，短线在7230下空头参与。伦铝高开后小幅下挫，之后快速反弹，进行横盘震荡，受伦铜影响，伦铝午后期价自1805附近跳水，跌幅较深，交易量增加。从整体盘面看，伦铝处于下跌趋势中，未见企稳之势。操作上仍建议在1830下做空为主。

沪铜周三低开低走，开盘后期价小幅回落，之后持续横盘窄幅震荡，未见明显趋势，受伦铜走势影响，临近收盘，沪铜期价再次小幅下滑，最终收于带有小上影线的阴线。形态上看，沪铜近期走势较伦铜强，短线仍建议52300下空头参与为主。沪铝周三小幅高开后震荡下行，之后在14190一线附近进行横盘震荡，未见明显趋势，最终以阴线报收。形态上看，沪铝前期反弹后调整幅度较大，整体仍是震荡格局，尚未形成明显的趋势。操作上建议沪铝主力14300下做空为主。

 

铅锌：震荡下行 偏空为主

伦锌本周连续三日以阴线报收，周四小幅高开后持续横盘窄幅震荡，午后期价自1879附近跳水，跌幅较深，下跌11.5，跌幅达0.61%。形态上看，伦锌整体处于下跌趋势中，反转动力不足，有待观察。操作上仍建议在1950下逢高做空为主。伦铅走势与伦锌趋同，在2128上方跳水后跌幅较深，尚未扭转空头趋势，操作上仍建议2200下做空为主。

沪锌1312周四小幅低开后持续横盘窄幅震荡，临近收盘，期价下滑，最终以阴线报收。整体形态上看，沪锌处于下跌趋势中，中线偏空，短线仍建议14780下空头参与为主。沪铅周四开盘后交投淡静，临近中午，期价下探，交易量小幅增加，之后窄幅震荡下行，最终收于阴线。操作上建议14600下空头参与。

 

钢材：QE退出预期再起 螺纹期货振荡下跌

螺纹期货今日高开低走、振荡下跌。主力合约RB1401以3723开盘，最高3734，最低3710，收盘3713元，较上个交易日跌13元，日K线收出带上影线的小阴线。

今日利空消息继续笼罩金融市场，首先美联储9月18日会议日期逼近，市场上对于QE是否即将减码，高度关切。新兴市场尤其受到QE减码的冲击。QE的退场，将导致大量国际资金撤离新兴市场，造成这些国家货币的贬值；而为了防堵资金进一步流失，也为避免贬值加剧，加息可能成为许多新兴市场国家的政策选项。

今年以来，不少地方陆续传出银行暂停房贷的消息。截至目前，全国已经有北京、上海、广州、深圳、合肥等城市相继出现暂停房贷的情况，尤其是最近几天，似乎有向二三线城市蔓延的趋势。而这种趋势不仅表现在地域上，也表现在从较小银行开始向国有大行蔓延。银行暂停房贷更深层次的原因是资金全面趋紧，这可能导致需求不振。

虽然近期经济数据较为强劲，市场涨价预期较浓，但今日螺纹、焦炭、焦煤期货集体破位下行，反映出资金趋紧情况下，需求持续低迷，现货价格上涨艰难， 终于让市场看涨预期有所动摇。

技术上看， RB1401今日高开低走，振荡下行，全天运行在5日均线下方，将向60日均线附近寻求支撑，而MACD指标运行到0轴下方，短线有继续向下的动力。

操作建议：收盘价再创新低，继续看跌。RB1401多单在3720上方积极减仓，空单继续持有，等待60日均线上的平仓机会。

 

煤焦：小区间破位下跌 中线偏空！

盘面解读：

今日焦煤主力合约1401击破1150小区间支撑带，短期看有破位下行趋势；焦炭主力合约1401击破9月2日低点，短期看破位下行趋势较为明显，走势较焦煤更弱。

操作建议：鉴于煤焦主力合约短期破位下行趋势呈现，操作上应偏空，后市若击破8月30日低点，增加杠杆。 

行业资讯：

今日山西煤焦油市场维持稳定。其中，晋中、吕梁地区煤焦油现汇价格执行在2550元/吨；太原地区煤焦油高位现汇成交价格执行2560元/吨；长治地区煤焦油主流现汇成交价格2550元/吨；临汾地区煤焦油现汇价格2560/吨；河津地区煤焦油主流现汇价格2580元/吨；新绛地区现汇成交价格2570元/吨。

据了解，今日山西地区煤焦油价格有筑底上涨迹象，焦企出货虽维持前期价格，但探涨心理加重。近日工业萘依旧保持增长势头，成交重心上移，对市场形成利好拉动。但是由于周边地区上调幅度不大，山西地区上涨空间有限，预计近期山西地区煤焦油价格小幅上涨。

 

橡胶：缓步下行  疲态渐显

据曼谷9月11日消息，一位胶农领袖周三表示，泰国胶农取消定于周末的抗议活动，因政府承诺加倍对胶农的补贴，且为上周抗议中被逮捕的胶农提供援助。政府承诺补贴将提高胶农收入至每公斤90泰铢左右，当前市价约为80泰铢。

9月10日，中汽协发布8月份汽车产销数据。据统计，2013年8月，汽车产销总体呈稳定增长，乘用车增幅略高于商用车。1-8月，汽车产销增幅较前7月继续趋缓，但总体依然保持两位数增长。具体数据显示，8月汽车生产167.72万辆，环比增长5.92%，同比增长11.70%；销售164.89万辆，环比增长8.74%，同比增长10.28%。

从盘面看，沪胶连日来已经疲态渐显，运行重心缓步下移。近月1309合约面对现货交割的压力，下跌幅度更甚于远月。我们认为泰国固定补贴政策的推出表明其已经不会再直接干预胶价，那么来自于泰国方面的影响已经远去，短期内当下市场关注的还是国内收储的问题。尽管近远月合约间将近1800点的价差以及期货仓单库存的压力都使得胶价面对回调的压力，但收储问题一日没有明朗化，空头依然是隐忧重重。操作上，建议前期空单继续谨慎持有，关注20000点的支撑位；同时关注收储进展。

 

豆类：利好提振 静待报告

    资讯：巴西利亚9月11日消息：据巴西农业部下属的国家机构CONAB发布的最新报告显示，2013年巴西大豆产量预测数据不变，仍为8150万吨。相比之下，2012年巴西大豆产量为6640万吨。周三，美国中西部地区大豆现货基差报价稳中走软，主要原因是新豆即将收获上市。美国农业部将于周四中午发布九月份供需报告。分析师预计政府将把今年大豆产量预测数据下调3.3%，为31.5亿蒲式耳。经国家有关部门批准，定于9月12日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储东北大豆竞价销售交易会。9月12日吉林大豆交易结果：计划销售2010年大豆48791吨，实际成交3861吨，成交率7.91%，最高成交价3940元/吨，最低成交价3900元/吨，成交均价3929元/吨。9月12日内蒙古大豆交易结果：计划销售2010年大豆200779吨，实际成交91291吨，成交率45.47%，最高成交价4050元/吨，最低成交价3900元/吨，成交均价3941元/吨。

    行情解读: 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收高，因忧虑乾燥天气将降低美国大豆收成，且在周四美国农业部9月作物产量和供需报告公布前，投资人轧平部位。美豆面临马上收割，尽管盘面对天气变化已经不敏感，但这一个月中西部地区的干旱使得美豆优良率一再降低是不争的事实，各家机构对调减单产的量虽各执一词，而市场整体的声音均为下调，因此本次USDA下调单产的量也成为瞩目的焦点，若数据低于市场预期将再次利多美豆。中西部当前温度高于历史均温，因此早霜暂时不会成为炒作的焦点，而即将开始播种的巴西一个月以来天气偏干燥，预计马上接棒美国天气炒作。明日外盘走势将给出指引，预计利好美豆期价，提振期价上10日线。

    国储大豆拍卖成交持续良好的原因主要是进入9月，黑龙江本地油厂压榨利润有所恢复，开机率逐渐提高。黑龙江产区流通渠道的大豆货源所剩无几，部分仍握有少量豆源的农户和贸易商仍在退市观望惜售中。今日连豆继续反弹，操作建议短多持有，止损于4530一线。双节备货和油厂挺粕的利好因素持续，连豆粕期价处于持续贴水状况，因此表现抗跌，今日虽收阴但期价站上10日线，操作建议前多继续持有，止损于20日线附近。

油脂：午后冲高回落 资金显观望心理

    今日国内商品市场总体表现疲弱，三大油脂亦小幅收跌，就盘面上来看，午后油脂期价一度走升，但尾盘期价回吐涨幅，虽然豆油和棕榈油的价格表现相似，但持仓量情况明显不同。首先，就豆油而言，午后多头资金占据主导地位，期价和持仓量呈现出同涨共跌的态势，而棕榈油则有所不同，期价和持仓量有所背离，即价格的上涨是由空头离场所致而非多头主动拉涨所致。这表明，豆油和棕榈油虽然价格表现形式相同，但其内在的资金运作机理是不一致的，而这主要原因是来自于二者当前略有差异的基本面。因为今日晚间美国农业部将公布月度供需报告，当前市场预期报告利多的可能性较大，因此，对于豆油存在偏多预期，而棕榈油由于国内港口的较高库存和天气转凉对棕榈油的需求下降从而将令期价有所承压。操作上，棕榈油中期空单继续持有，另外关注今晚美国农业部公布的作物供需报告对期价走势的影响。

棉花：USDA供需报告即将公布 郑棉视其为“空气”

     今晚USDA将公布新年度棉花的供需预测数据，也是近几个月来较为准确的一次数据，因此有一定的影响力，按照美棉的生长情况来看，新年度棉花生长在天气因素的影响下偏于缓慢，产量下调的概率加大，昨日美棉跟随其他农产品以震荡调整为主。郑棉眼下失去炒作意义，政策刚刚开始，对于市场而言利空稍大，持仓继续萎缩，资金退出为日后期价反弹造成压力，趋势上，1月依旧在19600~19700之间震荡，并且在5日均线处徘徊。5月合约成交量明显大于1月，不过趋势上也相对疲软，继续在底部震荡。对于5月棉花期价，关键在于下游需求，当前需求对市场的刺激不明显，所以可操作性不强。操作上，1月空单可轻仓持有。等待数据出台。

白糖：低开震荡

    隔夜原糖收出十字星，在17.5这个压力位附近整理。观察这个价位是否会形成有效的压力。尽管巴西前段时间出现了多潮降雨的天气，也出现了霜冻的情况，但是由于本榨季的增产主要来自于生产率的提升，使得巴西的产量依然在下调后保持在5.8亿吨的甘蔗。这不改原来的市场预期，下一榨季供应预期仍为宽松。郑糖今日以低开震荡的走势，随着时间的推移，并不利于多头的趋势延续。市场即将进入淡季，且原糖进口的量，能够满足国内市场的消费缺口。巴西贸易部在9月2日就公布了出口数据，同比大幅增加，我们认为，我国也会相应的同比增加进口。另外，全球过剩原糖的增速放缓，需要时间去调整库存压力。走势上，预计会震荡偏弱为主。在这一波结束后，中级别的走势，要以震荡观点视之。建议逢高多头了结，伺机空单。

玉米：市场等待美国农业部报告 2320之上维持震荡

    因今晚美国农业部公布9月作物产量和供需报告，市场预计产量数据将有所下调，隔夜美盘玉米收高。市场对29位分析师的访查预估均值为预计今年美国玉米产量达创纪录的136.2亿蒲式耳，低于USDA 8月预估的137.63亿。据中国国家粮油信息中心称，今年中国玉米产量可能比上年增长4.6%，达到创纪录的2.15亿吨。市场等待美国农业部即将出台的9月份月度供需报告，今日连盘玉米玉米1401合约小幅高开，维持弱势震荡，全天仓减量缩。美国农业部即将公布月度供需报告，同时国内供应面偏宽松格局，玉米仍维持区间震荡走势，波段操作为宜。

麦稻：强麦震荡，早稻上行

    强麦今日持仓显示1401合约资金继续大幅流入。早稻1401合约今日持仓出现下降。

    强麦1401合约今日继续止步于2800关口，量能萎缩，资金继续流入，多空分歧正在加大，明天是周五多空有可能会来个小争斗，后市关注2800点的阻力能否被有效攻克。早稻1401合约今日向上冲击2550关口，在60日均线处遇阻回落，上方仍有空头势力需要消化，后市重点关注2550关键阻力位能否被攻克。

PTA：期现价差缩小，短期TA下行空间有限

油价回落，短期对PTA造成打压，但是从期现价差以及近期的PX看，现货在这两天并没有明显的下跌，跌幅也明显小于期货，说明是市场对PTA的上涨预期出现了变化。由于PTA生产成本居高不下，亏损严重，内盘一吨PTA亏损已经达到了300元以上。短期油价的回调很难令PTA的成本出现明显的下降，而且PX的利润已经降到了年内低位，只要原油不出现大跌，那么PTA的成本支撑会具有一定的粘性。在6-8月份拉动PTA上涨的根本动力来自于PX，从涨幅上看，PX领先于PTA，一直是成本推动PTA价格的上涨。8月份后，现货价格滞涨，主要是受到8月份聚酯需求急速回落引起的。在PTA亏损加剧的情况下，PTA开工率至今没有出现明显回升。

我们认为，随着上涨预期的消退，PTA1401合约会逐渐向现货价格靠拢，但是鉴于PTA生产亏损较大的原因，PTA现货较油价会有一定的粘性。短期在7800附近存在较强的支撑。后期如果油价破位下行，PTA跌势将确立。

操作上，建议短线在7950-8000点抛空，7800附近减仓观望，油价破位下行空单加仓。

 

玻璃：逢高做空

玻璃今日震荡下行，截止收盘主力合约1401小跌 0.72%，成交量和持仓较上一交易日有所下降。

现货方面，今天华东市场总体走势一般，总体产能增加让流通渠道市场信心不足。山东、安徽等地区明显感觉到沙河以及华中等地区的玻璃进入量有所增加。旗滨玻璃对漳州、株洲以及绍兴等生产基地的整合也让华东区域内的生产企业感到外在压力增加。流通渠道方面，目前进货比较正常。华东上海市场东台中玻4mm上涨20元；其他品种价格稳定。今日中国玻璃综合指数1123.95点，环比上涨1.27点；中国玻璃价格指数1112.90点，环比上涨1.30点；中国玻璃信心指数1168.13点，环比上涨1.11点。

宏观方面，继住建部约谈7个房价上涨较高的城市后，住建部督察组下月将抵达地方急查限购、限贷执行情况。督察组由住建部和全国工商总局组成，将对地方房地产的中介违规问题，进行调研和督导，贯彻新“国五条”要求，核查地方限购、限贷政策的执行，是调研和督导的重要内容。四季度房地产调控会趋紧，但不会过于强烈，更多的还是强调限购、限贷这些政策的执行。毕竟现在很多地方执行得不甚严格，会有严格强调如何强化执行的过程。各地房地产管理部门建立健全房地产交易资金监管、房地产交易合同网上签约等制度的完善。

总体来说，玻璃期货市场观望情绪浓郁，多头力量仍显不足，空头依然占据主导，而现货价格的上涨并没有拉动玻璃期价的上涨。技术面看，主力合约1401在1400点位有多根均线压制，向上突破难度较大，建议投资者继续区间操作，主力合约1401区间为1350-1400，思路背靠1400做空。

 

LLDPE: 空头思路为主 

受原油盘整影响，1401合约报收10930较上个交易日上涨0.14%，1405合约较1401合约贴水上升至195点。主力合约的交易量有所下架，持仓量有所增加。

叙利亚的化学武器风波引发的石油市场和金融市场的风波渐渐告一段落。随着中东局势的稳定，原油价格开始逐渐回落。奥巴马和叙利亚政府在俄罗斯的调停之下，似乎都找到了最好的解决方案，和平解决核武器也成为了市场认可的方案。法国方面，在美国大哥都表态的情况下也无法再有所表现。然中东这块是非之地，武装冲突总是此起彼伏。在叙利亚风波告一段落的时候，埃及地区又出现了局部的武装冲突。这一事件支撑被高估的原油价格继续高位盘整。

现货方面，现货价格因为09合约的逼仓行情依旧高位盘整，有价无市。现货的高价也对期货有一定的支撑作用。但高价也带来很大程度的库存转移。9月合约将在下周交割，交割完毕之后，巨大的仓单将对近月合约造成较大的压力。10月份的大庆和抚顺的新增差能也将陆续投放。这也将给予塑料较大的压力，值得投资者关注。 

图表上看，MACD指标渐渐开始明朗，失去原油支撑，塑料底盘根基不稳，建议投资者可考虑继续空头思路。

PVC：空头思路为主

受石油和股指高位震荡的影响，PVC今日低开高走报收6645，较上个交易下跌0.08%，1405合约对1401合约升水维持在80点，持仓量和交易量变化不大。

 在叙利亚化学武器风波之后，原油价格撩拨了国际能源价格一阵。从而使市场担心PVC上游成本的升高，从而不断推高了PVC价格。而之后随着影帝奥巴马的态度360度转向之后，PVC对能源市场的担忧也瞬间烟消云散。导致PVC价格重心缓慢下行。随着叙利亚风波靠一段落，在原油价格逐渐回归基本面之时，埃及地区武装冲突又将原油价格推高。但由于原油价格已经下跌到危险区域，对能源市场价格的影响就变得相对有限，PVC近日便开始回归基本面。

而近日随着下半年中国的经济数据向好，股指这几日的连连阳线也在一定程度上促使了PVC的小幅反弹。但从目前国内的经济增长模式，将会与传统的与建材价格相关性较大的经济增长模式有较大的不同，故股指对PVC的影响有限，PVC价格中期下行格局难以改变。

图表上看，目前PVC空头排列明显，下行趋势初现。建议投资继续空头为主的操作思维。