铁矿石期货将上市向垄断定价开战

今年以来，国内工业类商品期货新品种上市步伐加快，继郑州商品交易所动力煤期货获批之后，大连商品交易所铁矿石期货也获批，且二者均有望在今年上市。

对于证监会批准大商所开展铁矿石期货交易，中国国际期货有限公司研究院副院长王红英评论认为，铁矿石期货是期货历史性创新品种，将与垄断定价开战。据计算，一手保证金为4500元左右，此举将有助于提高我国在铁矿石定价上的话语权。

铁矿石是钢铁产业的重要原料，钢铁行业具有很强烈的周期性，也导致铁矿石价格波动较大。

目前国内期货市场钢铁产业链期货品种不断完善，铁矿石、动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、线材等与钢铁密切相关的产品逐渐在期货市场占据一席之地，未来钢铁行业参与衍生品的交易将越来越多。事实上，由于国内缺乏钢铁类套期保值品种，国内很多钢厂和贸易商数年前就已经在新加坡等地注册企业，以方便进行套保。

2012年，世界铁矿石产量约18.6亿吨，贸易量约11.3亿吨。世界铁矿石的生产和贸易相对集中，澳大利亚、中国、巴西和印度等四国产量约占世界总产量的80%。我国是世界铁矿石第二大生产国、第一大进口国和最大的现货贸易市场，北方环渤海及周边区域是我国铁矿石的生产和消费主要区域，也是进口铁矿石的主流区域。

我国铁矿石消耗较大，且对外依存度高。数据显示，2012年，我国生产铁矿石4.4亿吨，进口7.4亿吨，消费10.5亿吨，对外依存度超过60%。

争夺国际市场铁矿石定价权是推出铁矿石期货的重要动机之一。根据目前国际铁矿石市场定价体系，国际铁矿石三巨头80%~90%的产量以普氏指数为基础定价，而余下10%~20%的铁矿石现货通过招标或现货平台卖出，普氏指数又以三大矿招标价为依据。由于普氏指数样本量小、编制方式并不公开，三大矿招标过程也不公开，因此其价格透明度饱受市场争议。

2010年4月，国际三大矿山均推出了以普氏(Platts)指数为定价基准，而为此国内大钢厂开始采取了“定量不定价”的议价方式，至今一直沿用这一交易模式。

今年3月份，国家发改委表示，全球前三大矿产生产商以及部分交易商拖延发货，并持有这些铁矿石的库存，从而向市场传达虚假的信号，即铁矿石的供应出现短缺。

不过，也有分析人士认为，铁矿石价格向来波动较大，虽然即将推出铁矿石期货，但是争夺铁矿石定价权的道路依然漫长。

针对大供应商将操纵市场的担忧，大商所负责人此前对记者表示，针对铁矿石特殊的市场结构，大商所在铁矿石合约和制度设计中，将国产精粉和进口粉矿纳入统一的交割体系中，充分利用港口现货库存，并采用严格的限仓制度和套期保值审批制度防范风险，这将极大抵消了大矿商的供应优势。

此外，上述负责人还指出，根据矿商在现货市场的身份，交易所将会仅批准其卖方套期保值的持仓额度，国际矿商的套保交易只可能压低铁矿石期货价格，而难拉高期货价格从中谋利。

责任编辑：翁建平

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