【行情评述】

今日SHIBOR涨跌互现，其中1W和2W期限下行10-26BP至3.47%和3.59%的水平；1M期限上行17BP至5.67%的水平。

股票市场方面，今日沪、深两市均小幅下跌。上证综指下跌0.22%至 2231.40点，深证成指下跌0.33%至8659.00点。

债券市场方面，今日利率产品短端以下行为主，国债尤为明显，中长端则继续上行；信用产品收益率则整体上行。

利率债方面，国债收益率曲线9、10年期下行1-2BP至4.1198%和4.1201%的水平。今日农发行7年期招标利率为4.86%，日终该期限曲线收益率与其一致。

信用债方面，曲线收益率整体上行，个别期限上行幅度达5BP。受13中石油MTN1、13三峡MTN2和12中石油01券的报价和成交带动，中短期票据超AAA曲线4、5年期限上行5BP至5.13%和5.16%的水平。中低信用等级方面，除中短期票据AA曲线短端受多笔成交带，动收益率下行，其余曲线收益率均整体上行。

今日债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）下跌0.0518%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）下跌0.0157%。全市场平均到期收益率为4.8749%，平均市值法到期收益率为4.8452%，平均市值法久期为4.0772。

周一（9月16日），国债期货开盘走势不一，盘中走高维持窄幅震荡，交投冷清。当日三份合约全线上涨，三份合约累计成交3979手，较前一日萎缩逾四成。

主力合约TF1312收报93.854元，涨0.09%，成交3850手，日增仓189手；TF1403合约报93.966元，涨0.09%，成交91手；TF1406合约报94.052元，涨0.09%，成交38手。主力合约最便宜交割券为13附息国债15，基差为-0.2142。

【后市展望及操作策略】

周一（9月16日）国债期货合约高开低走，窄幅震荡。主力合约TF1312收报93.854元，涨0.09%，基差为-0.2142，理论基差为-0.0612。

操作上，根据CTD券130015计算得出的TF1312理论价格为93.711元，TF1403理论价格为93.852元，TF1406理论价格为93.994元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为93.432-93.993；TF1403合约理论价格波动幅度为93.571-94.137；TF1406合约理论价格波动幅度为93.709-94.282。市场价格应该在理论价格波动区间内波动，短期内应该是震荡走势，长期看空，建议谨慎做多，逢高做空。

【宏观消息】

1、资金面

本周个（9月16日）银行间隔夜回购利率3.0190%，较上一个交易日上涨4个BP，7天加权平均利率3.4986%，较上一个交易日下跌9个基点，14天加权平均利率3.6342%，较上一个交易日下跌26个BP，1个月回购利率出现13个 BP的小幅上涨，加权均价5.9322%；隔夜拆借利率加权平均价为3.0319%，较上一个交易日上涨3个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.5953%，较上一个交易日下跌10个BP；SHIBOR隔夜利率3.0080%，较上一个交易日上涨3个BP，一周SHIBOR较上一个交易日下跌10个基点，加权均价3.4690%，2周SHIBOR较上一个交易日下跌26个BP，加权均价3.5920%，一个月SHIBOR上涨19个BP，加权均价5. 6700%。

2、市场新闻

中国农业发展银行9月16日下午招标的7年期金融债中标利率为4.86%，略高于二级市场水平，且在多数机构预期区间的低端，反映出机构对中长端利率品种仍有一定配置需求。全场认购倍数为2.45倍，边际倍数1.45。