张红亮，专职操盘手，现任某期货私募董事长，做了11年的期货， 《清华大学实战型期货投资高级研修班》第四期优秀学员。

张红亮的“期货血泪史”

谈到在这个行业坚守11年的经历，张红亮感慨道，“每一个期货操盘手都有着一部期货血泪史。”

张红亮的发家始于实业，曾在二十年前从几万做到几百万身价，而在事业的最低谷转战期货，在期货行业的11年间，爆仓亏损也历经多次，累计在期货市场亏损额度达几千万，而经营最好的时候流动资金有一到两亿。“在这个行业里，成功的关键就是必须认输快。”

张红亮主做趋势交易，在他至今的期货生涯中，做的最好的是有16、17倍盈利，2008，2009，2010年每年都有翻番，从几十万的金额做到几千万。“必须有大的行情运行很长时间我的利润才会体现，但如果震荡市或者小波段的话我的手法几乎不会赚钱。”

做实业常常需要资本的不断累积，达到一个层级才会有质的爆发，俗称滚雪球。而在期货市场，正是由于其杠杆的高风险性，促使操盘手在滚雪球上忌惮再三，克己成为首要。“三年行情好你可以把几十万弄到几千万弄到上亿，但第四年可能把上亿滚没了”，张红亮说到，“在一个行情做完一定要把大量资金撤离市场，如果不撤离不管赚多少钱都很容易把东西再吐出去。”

近期看好股指植物油

张红亮推崇正金字塔加仓法，但前提是判断出趋势的存在，“作为一个趋势交易者，必须管住自己的手，非常严格的选择行情。当一个趋势很明显，如2万买的橡胶很快涨到2万2，这时候基本没有什么风险。如果不是趋势行情，一加仓，一出现回撤，不但利润没了，亏损也产生了。”张红亮表示。

对于仓位管理，张红亮有自己的一套理论。拥有的资金首先要将其划分为若干份，俗称“钓鱼竿理论”，只拿部分资金来承担较高风险。而对于这部分投资资金，只拿其中的30%建立首仓，带动收益脱离底部后，能够产生足够的利润给予资金保护，然后再加仓20%达到半仓，在适当的点位选择第三次加仓20%使仓位达到70%，在最高点可以做一些加减仓处理，回调的时候再把减掉的仓再追进去。而在每一个加仓阶段都要严格止损，单笔亏损严格控制在总资金的3%。

而大趋势前后往往以短线开始和结束，对于如何区分操作，张红亮认为，“任何一单下去都存在短线的问题，一下去谁也不知道这是不是趋势，如估值从1848点上涨了50个点，你看多，然后涨了两千点，这时候你就可以判断趋势，然后设置亏损即容忍度如30%，容忍30%就不允许你有太大的仓位。”张红亮的操作方法是，在首仓之前设置一个3%左右的仓位作为“侦察班”，在试探性的短线操作中不断验证趋势，在没有获得准确判断前切忌重仓。

趋势交易由于时间运行长承载利润大，运行过程的收拢资金变得尤为重要。“如一个牛市涨20%，一般都会回调7%-8%，大涨小回，涨10%回调3%-4%。”张红亮分析称，当趋势运行很长时间后，一定要谋划在适当的点位减仓，撤走部分资金，一般减掉30%。”

而谈到比较看好的品种，张红亮表示，目前看好股指、植物油、橡胶的多头。“从1849以后，我们就一直在做多股指。而目前植物油都快跌到矿泉水价了，棕榈油五千多一顿，向上的空间很大。”对于橡胶，张红亮表示他的团队从八月初到前几天橡胶做多头，投资基本赚多了一倍。股指基本收益率也达50%-60%。

以下为张红亮接受清华财富访谈实录：

清华财富1.您曾说过做了11年期货，读了一百多本书，坐坏了七把椅子。是什么让您对期货市场如此执着？

张红亮：主要有几个方面，这是个全球化的市场，市场比较公平公正公开，商品作为期货品种波动也比较大，因为我早年做过贸易，做过现货买卖，而一旦接触到期货就感觉很多东西很轻松。因为现货有仓库，进货，展示，销售，结账等系列工作，很繁琐，但期货一下把这些问题解决了，各个品种都是全球化的。我个人感觉这个行业很适合我。我原来做实业，由小到大也很有规模。但接触到期货就感觉减少了很多环节，做实业如果你有几千万上亿的资产你要管理很多人，关注很多问题，官方的、社会关系的问题等等。而期货就没有这样的问题，只需要你管好你自己，做好交易做好分析，当然这是初期的认识。还有就是杠杆，做实业总存在融资难，特别是民营企业，但做期货允许你做融资，适当做一些杠杆，让你的资产可以放大。追求利润方面，在外盘、股票和期货都做过，为什么做了期货后其他都不想做了，因为感觉这个比较公平公正。在人生实现财富梦想的时候是一个比较好的选择。

清华财富2.做了这么多年的期货，有没有爆过仓？有没有让您印象特别深刻的事件？

张红亮：和走在前面的老师都一样，每一个期货操盘手都有着一部期货血泪史。可能初期感受不到，路越走越窄，越做越怕，诚惶诚恐的，感觉如履薄冰。这个行业的话倒不是这个东西有多难，主要是人作为操盘手很难改变自己的习惯。任何人从我们开始学说话，学走路，家长老师教育都是不服输，顽强地在逆境中奋斗，就是不服输。而这个不服输几乎是所有人性格里面的一个很关键的内容。但在这个行业里，关键的就是必须认输快。就这一点改起来就太难了。这个行业内做的好的做的差的，几乎都是在这一点上显现出问题。我在期货里亏过很多钱，亏欠的惨痛经历超过公开资料的表述，每一个过程都是在尝试改变自己的习惯，尝试扭转亏损，这就是一个止损的问题，就是认错要快。认错的问题需要很长的时间需要很多年，才能改过来。惨痛的经历很多，在期货市场累计亏损的钱应该有几千万。每一次亏损都是一样的，都是没有及时止损。如果没有及时认错，小亏损就到大亏损，大亏损变巨额亏损，巨额亏损变成无法动弹的亏损，甚至爆仓，一个账户失去反攻能力。

清华财富3.现在主要做股指吗？还有具体做什么其他品种吗？

张红亮：目前主要做股指，工业品也做，像橡胶、铜，农产品里的豆油，期货市场里活跃的品种都会关注，但某一时期关注的点不同，最近这段时期关注的就是股指，从1849以后，我们就一直在做多股指。

清华财富4. 做了这么多年前期货，做的最好的时候，收益率达到多少？目前有比较看好的品种吗？

张红亮：做的最好的有16、17倍盈利，2008，2009，2010年这几年几乎每年都有翻番的时候，这三年把资金做到很大，从几十万做到几百万，从几百万做到几千万。我属于趋势交易，必须有大的行情运行很长时间我的利润才会体现，但如果震荡市或者小波段的话我们的这种手法几乎不会赚钱，只要有趋势，不管是多头还是空头，资金很快就会翻倍。目前比较看好股指的多头，还有植物油跌到地板后会有多头机会，目前植物油都快跌到矿泉水价了，棕榈油五千多一顿，向上的空间很大。植物油的周期基本都是下跌四年涨四年，大概两到三年一个周期，当出现高点一般都会下跌两三年，然后再上涨两三年。像铜、橡胶如果空头调整到位的话，特别是橡胶，前面又一波橡胶我们连续做多头做了一个月，从八月初到前几天，投资基本赚多了一倍。股指也差不多，基本收益率也达到50%-60%。

清华财富5.您如何看待期货市场的仓位管理和滚雪球现象？

张红亮：期货市场不适宜滚雪球理论，像我们二十多年前做实业从几万做到几百万，相当于现在的几千万。但在期货市场却不适宜，行情好的时候可以滚，三年行情好你可以把几十万弄到几千万弄到上亿，但第四年如果还滚雪球，可能把上亿滚没了。因为风格是阶段性的，这个市场对任何操盘手都一样，某段市场适合自己，某段不适合，在不适合自己的时候一定要把仓位减下来，出去玩或者用很小的仓位来玩，大量资金要调离市场。有适合的行情和趋势，就用重金，时刻注意风险，让利润去奔跑，但如果一旦发现市场不是这样，在一个行情做完一定要把大量资金撤离市场，如果不撤离不管赚多少钱都很容易把东西再吐出去。而与滚雪球相对的是钓鱼竿理论，就是把资产分成若干份，比如十份，如果我有一个亿的资金，那我会只拿一千万来做，用自己的手法和操作，也许会让资金通过三个月将一千万亏掉一半，然后会慢慢补充让其恢复到一千万，始终保持一千万的一个“鱼竿”。折了也就只是折一个鱼竿，但如果逮中一个行情，就会翻倍。我现在常用的拿出来承担风险的资金大概在五千万左右。我们有很多个鱼竿，很多份本钱，只是拿出资产的一部分来承担较高的风险，利用杠杆来博取比较大的收益。

清华财富6.我们知道您比较推崇正金字塔加仓法，那您是如何做仓位设置和风险控制的？盈利加仓将风险扩大，会不会让之前的利润也被吞噬掉？

张红亮：如果是一个震荡趋势，这个方法肯定会赔钱，作为一个趋势交易者，必须管住自己的手。非常严格的选择行情，适合趋势的行情每年也就两三个月，甚至一年只有两三个月。就是说震荡市用趋势交易的方法肯定是不行的，但如果是趋势市场，用震荡市的操作方法肯定是不行的。市场无非分为三种情况，上涨下跌横盘即震荡。当一个趋势很明显，如2万买的橡胶很快涨到2万2，这时候基本没有什么风险，这时候入场的时机很关键。如果不是趋势交易，即如果是趋势交易的理念碰不到趋势行情，那是坚决不能做的。不是趋势行情，一加仓，一出现回撤，不但利润没了，亏损也产生了。趋势判断是关键，入场的点位也很重要，首仓不能太少也不能太多，有利润以后加仓心里也会更踏实。第一把仓在趋势的发端也不能太少，不能产生足够的利润就无法给资金足够的保护。趋势合适的时候如果有三十个仓位，迅速脱离了底部，然后再加仓二十，这时候已经半仓，在加第二次仓的时候起码有相当的盈利，万一有回撤最多把利润吐掉不会动摇到本金，如果行情判断准备积极向上走，在适当的点位选择第三次加仓加20%，这时候大概持仓70%，在最高点可以做一些加减仓处理，回调的时候再把减掉的仓再追进去。当首仓30&之前，可能有2%-3%的仓，这个仓位其实不叫仓位，只是监督市场，避免某一个行情朝某一个方向运行你没有感觉，就像牵风筝一样，通过赚和亏找到一些规律，做的时间长就很容易发现这些东西，底部的形态，双头，双底，头肩底，头肩顶，高开高走的阳线，做空的时候低开低走阳线，六十天线被突破，二十天线被突破，这些关键的点位要作为判断的依据，在这些依据的基础上要选择在一个初位建多仓，阻力位建空仓，然后需要验证，因为有一个小仓，也可以理解为一个小侦察班，验证一下，如果对了，仓位就不能太小，一把三十个仓。如果很快发现错了，砍掉，单笔亏损控制在总资金的3%以内，这样可以容忍错6次。错六次就是18%，18%看起来很大其实不然，因为我们是做的趋势交易，只要一笔成功，百分之十几很快就会回来。我们还有加仓，一旦正确，30%涨5%就盈利15%。这时候就可以选择加仓，每次加仓后都要止损，都要控制在总资金的3%。就像坐电梯，上可以，但下的话是有限度，可以允许你下到六层，但决不允许下到四层。必须每一个加仓都要有严格止损。

清华财富7.您主要做趋势交易，认为趋势才能赚大钱，而您也认同在趋势前后都是以短线开始和结束的，那您如何看待短线操作和趋势操作的区别？

张红亮：任何一个单子在进仓持仓的时候都是以短线来判断的，任何操盘手无论做趋势做的多久，在入场出场的时候都是以短线作为手段，短线和趋势的差别是，一旦你有盈利，一旦行情照着你的方向走没有触到你的止损，你一定要坚持持仓。这个很关键，因为在我11年的交易经历中有很多仓不忍赌的亏损，作为一个操盘手如果他亏损很多，那他一定是横盘交易，进出频繁的，因为有个概率的问题，做的越多可能错的越多，但趋势交易减持的理论是，如果你没有触到我的止损位，来回震我都可以忍受。我想抓的是个很长的趋势，短趋势我就不在意。但短线交易的话，进出点的判断，任何一单下去都存在短线的问题，一下去谁也不知道这是不是趋势，如估值从1848点上涨了50个点，你看多，然后涨了两千点，这时候你就可以判断，然后设置亏损即容忍度如30%，容忍30%就不允许你有太大的仓位。我说的趋势交易大都是很长时期，如未来六个月，那我可能会选择每一个做一次加仓，行情允许到某一个阶段是有计划的，不是一下就重仓，这样风险很大。刚开始可以判断是趋势，但要用短线的手法，对了然后变成长单就做成趋势单了，接着就要用趋势的理念加仓，没有仓位没法赚钱。就像在高速公路上加着油门跑，但有安全措施，我知道我的车能跑多远，什么时候要刹车，什么时候要减速。这个趋势一直运行，仓也加的很大，这时候已经盈利很多了。当趋势运行很长时间以后一定要谋划在适当的点位减仓，撤走一部分资金，减掉30%。行情运行很远一般都有回撤，如一个牛市涨20%，一般都会回调7%-8%，大涨小回，涨10%回调3%-4%，在反弹的高点进行适当减仓的滚动操作，剩下的钱在里面做，这样有回撤的话也不会本金和心态这些也不会有太大影响。在适当的低位再加进去，但有些小趋势很快赚钱很快撤退盈利了就不要再进去了。但如果遇到大趋势是一定不能犹豫的。在期货市场如果要赚大钱只有这个方法。

清华财富8.您在期货市场已经这么成功，为何还会进入清华的平台再次学习？

张红亮：主要出于三点考虑，一、清华的牌子对于我们来说是几代人的梦想，当前在国内做的比较好的老师基本都在授课，我们可以当面倾听十分难得，之前想当面会晤这些老师是基本不现实的，这些老师在所有的交易者心目中都是偶像，我做了这么多年期货，这些老师基本我都在不同场合接触过，大多是在报告会上，基本在一个小时左右，讲的内容也比较浅，而在班里上课老师会非常详尽的讲解，力求帮助我们规避他们走过的弯路。二、在11年的期货交易经历中，接触了市面上所有的交易品种，我会有自己的交易盈利模式，我之前最大的资金规模达到一点多个亿，但任何人都有局限性，在老师讲解后我会明白自己的短板在哪进而完善自己的交易体系，提高自己的绩效。三、同学间的交流相互促进也非常明显，通过QQ、微信，尽管发表的不多，但某些观点还是对行情的判断和个人绩效还是有非常大的促进。

清华财富9.您在做了这么多年期货后，您觉得在这个市场中想要存活下来，内心的修炼和交易技巧，到底哪个更重要？

张红亮：内心很关键，如果要成功必须要时间，要有足够长的时间，一个操盘手在期货市场做了十年，基本市场里的该明白的他都明白了，接下来就主要是执行力的问题。主要是心态问题。做一个操盘手主要是时间足够长，阅历足够丰富，做趋势的话在一些重大机遇方面能把握好，确实会出来很好的成绩。

清华财富10.面对期货市场的变幻莫测，您对初学者或者说是刚刚进入这个市场的人们有什么建议？

张红亮：参与的人最好用很少的钱来做。新人分为两种，一种是老人里的新人，在实业行业很成功，做钢材、化工、农产品、饲料、养殖现货等，手握重金，像他们来期货市场就要格外小心，因为期货市场与现货市场是截然不同的。第二种是真正的新手，他们也没用多少钱，拿点工资来做做期货，亏不了很多，受到的伤害也有限。

做期货市场要赚钱有五条路，第一条路赔钱，第二条路赔更多的钱，第三条路赔得倾家荡产，第四条路赔得第一次想死，第五条路赔的第二次想死，这是五个鬼门关。如果五个鬼门关都过了，这个人肯定能在市场上赚很多钱。但这个也不是经过一两年就可以，甚至需要十年甚至十五年的时间。为什么这么残酷，因为如果不这样人没法改变自己。

青泽老师上课的时候对着我们四十多个人说，这里面成功的人可能有一两个人。对大多数人来说可能不乐观。我感觉可能还多了，可能一两个人都没有。只是在期货市场做了三五年的人，我劝他就不要做了，离开这个市场。剩下那些“中毒”很深的，就继续在市场里，也许你会成功，起码比那些时间短的人，你离成功更近。