1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示经济有所企稳。出口存在不确定性，消费比较平稳，投资的力度依旧决定中国经济短期表现。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，但近期央行微调已显示政策方向是松的。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，房价回落较快的个别城市的调控政策略有放松。未来政策取向不会再趋紧，更有可能是稳中略松。

3、短期价格运行的逻辑：近期煤焦钢的整体反弹主要是由于中央政治局的会议扭转了市场的悲观预期，下游补库需求支撑了煤焦钢的价格。但是，煤焦钢整个产业链的供应格局并没有发生实质性变化，期货升水过高造成了上周的大幅回调。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3430-3440元/吨，同品规国标资源主流价格在3220-3290元/吨；16-25mm规格HRB335材质螺纹钢主流价格在3430-3450元/吨；高线主流报价一般在3350-3370元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3540-3620元/吨。

5、煤焦现货情况：兖州大矿现一号精煤为935元/吨，二号精煤880元/吨，三号精煤850元/吨；以上均为车板承兑价，现汇优惠25元/吨，战略户优惠10元/吨，取消量价优惠措施，相当于变相上调30元/吨，火车运费打50、80、120分别优惠20、30、40元/吨。

6、相关指标：中国股市呈现回调态势。有色金属价格冲高回落，橡胶开始下跌。三中全会会议还有月余，市场在等待大的改革方向清晰化。目前，政府和国企核心管理层正在走群众路线，为三中全会召开统一思想。

昨日，上海螺纹钢经销商整体出货较上一交易日有所走弱，商家出货量一般在400-1000吨左右，商家反馈市场观望气氛浓郁，商家报价基本持稳。原料方面，今日唐山普方坯价格平稳，现3040元/吨。钢厂方面，沙钢出台新一期建材价格，螺纹钢价格下调80元/吨。三中全会临近，政府和国企高层正在走群众路线，据说全会初稿已经发至省部级领导。在这个关键时期，不会有大的国企贸然进行投资或者开工新的项目，几大行也不会有大的动作，一切维稳。投资还是延续前期已有的项目。接下来的一个月里，煤焦钢难有大的行情。近几日，煤焦钢期价上行动能不足，前期建议的空单滚动操作。关注今日汇丰中国PMI。