PVC期货上市初期，在原油走高和VCM进口大幅上扬的带动下，生产厂商和贸易商保持乐观心态，惜售情绪强烈，PVC价格一路走高，主力909合约曾一度涨至7160元/吨。现货在期货的带动下，5型普通电石料报价也一度涨至6600元/吨甚至更高，然而由于下游企业对高价的抵触心理，PVC企业订单减少，市场陷入有价无市的局面，支撑市场的生产商和贸易商的良好心态也转向恐慌，市场走高行情出现不到１０日后，PVC价格走低，开始维持振荡格局。而乙烯法PVC货源在原油和VCM单体价格持续走高的支撑下，在6月份维持高价位，部分高档货源市场报价逼近7000元/吨。6月份已经过去，PVC厂商和贸易商更加关注7月份市场走势会如何表现。下面我们对7月份市场影响因素进行简要分析：

PVC成本计算

１．液氯市场概况

目前山东、江苏和华南地区的液氯市场行情低迷，液氯低端出厂报价在700—800元/吨，高端出厂报价在900—1000元/吨，实际成交可商谈。整体来看，下游需求有限，价格拉涨难度较大，出货存在压力，厂家对后市仍不乐观。但目前液氯价格已处在成本线之下，厂家亏损严重，后期继续大幅下滑的可能性不大，短期以振荡盘整为主。

２．电石市场分析

截至目前，各地电石接收价格为：山东地区一级品接收价3070—3150元/吨；河北保定地区285-295L/KG为3050元/吨，沧州地区295L/KG为3050元/吨，唐山305L/KG为3100元/吨；天津地区305L/KG为3100元/吨；山西地区一级品2900元/吨；河南地区一级品散装价为2950—3050元/吨；四川地区外调电石3050—3100元/吨；江浙地区3050—3150元/吨，低端价格货源较少；东北地区一级品3050元/吨。总体来说，全国的电石均价在3000元/吨左右。

因缺乏消费等直接因素的刺激，电石价格目前已在低位徘徊，基本没有下行的空间，后市电石市场大局盘整的态势仍将持续，电石厂家仍多承受巨大压力，等待市场好转。

３．电石法PVC的成本

PVC成本=（电石成本+氯气成本）/0.8+管理费用

=（1.5×电石价格+0.76×氯气价格）/0.8+管理费用

=（1.5×3000元/吨+0.76×600元/吨）/0.8+200元/吨

=6300元/吨

从PVC成本的计算公式看，目前按照液氯和电石的市场状况看，PVC每吨的成本在6300元左右，这与我们在现货企业了解到的PVC生产成本大体一致。从目前电石和氯气市场的现状看，液氯价格已处在成本线之下，后期继续大幅下滑的可能性不大；而电石近期价格也徘徊在低位，厂家苦苦支撑，抵触降价，因此后期电石下行空间也很有限。在上游产品液氯和电石几无下调空间的情况下，PVC目前的成本也几乎没有缩小的空间，因此后期PVC价格将在电石法PVC的成本线6300元/吨受到支撑。

PVC现货市场概况

目前华东地区PVC市场报价重心继续上移，多数商家表示PVC生产企业报价走高，商家接货成本增加，因此涨价意向较为浓厚。当前部分商家或封盘观望或高价坚持，前期低端价格基本消失。目前5型普通电石料，很少有低于6500元/吨以下的送到价格，而更高报价也基本是有价无市，市场进入高位僵持阶段。

华南地区PVC市场维持稳定，上周末涨价后，下游跟进不足，普通5型料主流报价在6400—6450元/吨自提，更高价格也有出现，但无成交支撑，乙烯价格稳定在6500—6800元/吨。低成本货源不多，上游厂家开始上调价格，商家报价坚挺。

近几日，在生产企业和中间商的共同拉动下，PVC现货市场终于触底反弹。一时间，成本推动PVC生产企业开始拉涨出厂报价，中间商惜售心理加重，报价试探性上调，而部分下游制品企业在买涨不买跌的心态作用下，寻价拿货现象开始增多，市场有所转暖。虽询价有所好转，但7月份是高温季节，下游企业开工受限，开工率处于低水平，需求量难有明显好转。在缺乏需求支撑的情况下，PVC出现涨势多依赖于上游的推动及市场的炒作，价格小幅上调现象仍会出现，但幅度仅限30—50元/吨，难有大的调整。一旦调整幅度过大，下游企业的抵触情绪随时都会出现。且目前随着原油和进口单体价格的走高，进口料成本优势已去，进口量也将逐步减少，7月份进口PVC对国内市场冲击将十分有限。因此，在需求无实质性好转的情况下，市场很难真正向好。

从宏观面看，虽然近期多方经济数据显示当前经济出现转好迹象，但全球需求仍未走出低谷，国内PVC的出口情况持续低迷，经济真正复苏有待时日。展望7月份的走势，在成本的支撑下，PVC下行空间有限。国际原油仍有振荡走高的可能，成本坚挺、社会供应量放缓、需求继续疲软，导致ＰＶＣ市场7月初仍将延续低迷走势。国内PVC部分企业会在7月份高位时节选择检修，因此，PVC走势或有小幅反弹走高的可能，但在需求没有实质性恢复之前，幅度难有较大突破。若无其他市场突发因素，7月份PVC市场较6月份不会有太大的变化，仍将维持低位盘整僵持状态。