央行公开市场周二（9月17日）开展80亿元7天期逆回购操作，公开市场再现资金净回笼80亿元，已连续三周净回笼。27日当周公开市场到期央票50亿元，逆回购到期180亿元，将自然形成净回笼130亿元，若无央行扩大逆回购量，季末前市场资金压力将有所加大。

从近期的短期货币市场利率走势来看，自12日开始各短期利率品种均出现持续小幅回升趋势；18日时候票据市场交易低迷转贴买入报价加权平均利率反弹16个基点。22日银行间市场回购定盘利率全线走高，7天期品种涨幅最大，涨29个基点。我们基于季节性因素考虑，不排除月末前市场流动性仍有可能吃紧，但基于经济基本面企稳、外汇占款（8月可能增加270亿元人民币，此前6、7月曾连续为负值）回升趋势等判断，对现券市场中未来一段时间走势偏乐观，尤其考虑到FED暂未缩减QE的传导效应。

此前弥漫债市的悲观情绪正在逐渐修复，而且月底前国债发行频率放缓，一级市场供给压力减小，银行间资金面尚可等因素对国开行新债发行助力。另外需要注意随着收益率在高位震荡，中长期利率债已呈现出购入机会，部分机构配置需求逐步释放将压低收益率。

TF1312理论价格区间：94.535-94.871（当CTD变化在3个bp之内时）

技术分析：主力合约TF1312窄幅震荡未改反弹趋势，短线（30分钟均线）在94.150处或存支撑。

建议：投资者多单介入。