1、美国：美国9月Markit制造业PMI初值下降至52.8，预期会升至54.0，8月终值为53.1，美国制造业扩张速度在9月放缓。

2、欧洲：

（1）欧元区9月综合PMI读数从51.5升至52.1，为连续第六个月上升。服务业PMI初值也创下27个月新高。但制造业PMI初值小幅回落至两个月低点，制造业产出分项指数降至3个月低点。法国9月综合PMI初值创19个月新高，德国创8个月新高。

（2）欧洲央行行长德拉吉周一表示，准备在必要时好采取一切政策工具，包括新一轮LTRO。他还重申，预计在未来一段时间内，欧洲央行利率都将维持在当前或更低水平。

3、中国：中国9月汇丰制造业PMI初值为51.2，上月为50.1，超预期回升，产出和新订单指数升幅明显，政策微调效应的进一步渗透加之外需的改善，中国经济趋向稳健，投入和产出价格也双双回升，说明上下游需求也在好转，但带领经济复苏的仍为重工业，最近三个月来工业增速的回升主要靠发电和钢铁拉动，9月以来发电量下滑，钢铁价格下跌，并且未来随着数据基数的逐渐提高，预计9月经济数据不会更好。此外，随着新订单的回升，采购库存和产成品库存均大幅上升，一旦库存回升到高位，企业再度面临去库存的压力，如果四季度再度进入去库存的行情，经济或将转弱。

4、今日重点关注前瞻：

周二（9月24日）：

16:00，德国9月IFO商业景气指数，上月107.5，预期108.4；

22:00，美国9月咨商会消费者信心指数，上月81.5，预期80.5；

22:00，美国9月里奇蒙德联储制造业指数，上月14;

1、宏观经济：9月份汇丰制造业PMI预览值为51.2%，创6个月来新高，较上月回升1.1个百分点，回升幅度好于市场预期和季节性，显示经济回暖依然持续。从分项指数来看，新订单指数创下六个月高点，新出口订单指数六个月来首次回升到扩张区间，产出指数为五个月高点，均反映需求有所好转，而需求面的改善推动企业库存回补。

2、政策面：三中全会临近，改革预期升温，政策氛围继续向好；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；政策面有托底预期，有利于稳定市场预期，体现底线思维；货币政策基调“盘活存量、优化增量”，预计流动性将总体维持紧平衡；央行延续逆回购和央票到期续做操作，货币政策中性。

3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速前期快速下调，半年报公布完毕，盈利预期近期企稳。

4、流动性：

A、上周央行公开市场操作净回笼资金80亿元。本周公开市场到期待回笼资金130亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)4.35%，隔夜回购利率(R001)3.85%，月末资金利率趋紧，关注本周央行公开市场操作方式和力度。

C、新股继续停发；9月份A股市场限售股解禁市场处于年内高位，中小板和创业板市场解禁压力较大，沪深300板块解禁压力有限；本周限售股解禁压力小；上周全部A股市场产业资本减持力度继续维持高位；9月13日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数回落，交易活跃程度回升，证券交易结算资金连续两周净流入，交易结算资金期末余额回升。

5、消息面：

李克强：坚持不扩大赤字 既不放松也不收紧银根

房产税试点扩围步伐加快 多地已经上报方案

小结：8月份经济数据普遍好于预期，9月份汇丰PMI预览值超预期回升，显示经济复苏回暖态势延续，三中全会前改革预期升温，政策氛围继续向好，股指反弹逻辑依然维持，股指维持震荡偏多行情。月末资金利率趋紧，关注本周央行公开市场操作方式和力度。

1、周一债市收益率整体上行，将周日现券市场的多头行情吞噬大半。TF1312合约CTD券（130015.IB）收益率4.035%（+6BP），净价 96.6017（-0.34）。目前CTD券（130015.IB）收益率基本回到节前水平。

2、 以3%-4%的资金成本计算，目前对应合约远期理论价范围为TF1312(93.966-94.176)，TF1403(93.816-94.364)，TF1406(93.868- 94.552)。目前期货价格反映的资金成本约为4.8%，期货稍稍高估。

3、  利率曲线整体昨日整体下移，但下移幅度没有期货反应那么强烈。国债1Y 3.58%（+3BP）、3Y 3.87%（+4BP)、5Y 3.92%(+4BP)、7Y  4.04(+6.5BP)、10Y 4.06%（+7.5BP）。 国开金融债1Y 4.55%（+10BP）、3Y 4.77%（+9BP)、5Y 4.81%(+7BP)、7Y 4.86%(+6BP)、10Y 4.88%（ +7BP）。

4、 资金方面全面紧张，涨幅较大的基本为跨节或节前资金，假日资金效应开始体现。隔夜回购资金3.8687%（+27.98BP）、7天回购 4.3997%（+39.31BP），14天回购4.7187%（+48.98BP）本周节日前资金有继续冲高可能。

5、信用债方面，临近月末，受到资金面影响，中票企业债收益率略有上行。利率互换市场，中长端5年，10年上行2BP。

6、小结：本周资金趋紧，现券难有较大涨幅。跨节以后资金和供求有望改善，但货币政策未给出明确放松信号前，反弹高度不宜看过高 。

1、较今日2：30 PM，伦敦金+0.1%，伦敦银-0.20%;

2、纽约联储主席Dudley 表示：经济依然需要非常宽松的货币政策支持；改善的经济基本面与财政拖累，及有所收紧的金融环境正把经济往相反方向拉扯，两者影响基本抵消；失业率下滑夸大了美国劳动市场改善的程度。其他指标，比如招聘和职位空缺等表明复苏程度要更为缓慢；经济已经改善，但依旧存在问题。难以对增长前景抱有很强的信心。没有迹象表明经济复苏出现“有意义的加速”。

3、德拉吉在欧洲议会发表证词说，尽管银行业向央行偿还此前两轮LTRO贷款是重返正常化的一个迹象，但由此所致的过剩流动性减少可能给货币市场利率带来上行压力，因此，如有必要，欧洲央行准备好采取一切政策工具，包括新一轮LTRO。

4、欧元区9月制造业PMI初值51.1，预期51.8，前值51.4；德国9月制造业PMI初值51.3，预期52.2，前值51.8；法国9月制造业PMI初值49.5，预期50.1，前值49.7；

5、今日前瞻：16:00，德国9月IFO商业景气指数，上月107.5，预期108.4；22:00，美国9月咨商会消费者信心指数，上月81.5，预期80.5；22:00，美国9月里奇蒙德联储制造业指数，上月14；；

6、中国白银网白银现货昨日报价 4355元/千克（+15）；COMEX白银库存 5068.35吨（+11.24），上期所白银库存 453.738吨（-6.524）；SRPD黄金ETF持仓 909.594吨（-0.6），白银ISHARES ETF持仓 10602.67吨（+0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD 多付空，交收量12230千克；白银TD空付多，交收量0千克；

7、美国10年tips 0.46%（-0.06%）；CRB指数 286.17（-0.44%），标普五百1701.84（-0.47%）；VIX 14.31（+1.19）；

8、伦敦金银比价61.07（+0.23），金铂比价0.93（+0.00），金钯比价1.84（-0.00），黄金/石油比价：13.143（+0.121）；

9、小结：短期问题：美联储9月未退出QE，一方面表明美联储认为经济复苏还不够稳健；另一方面也表明缩减QE的利空仍未到来，未来货币政策节奏更多取决于经济数据。从中期问题来看，与上半年美国经济独步领先不同，近期中国、欧元区、日本等主要经济体经济数据都呈现增长态势；全球更广泛的经济复苏以及美联储温和的货币政策将有利于全球股指上升（利空贵金属）、利率中性（谨慎利空）、削弱美元强势局面（谨慎利多）、支撑整体周期性大宗商品需求（利多）；近期来说，利率上升速度的放缓使得贵金属多空因素无明显的偏向。近期走势关注两个因素：第一，美国10年期国债的变化（如果重新快速上升，贵金属将跟随下跌）；第二，中国增长前景持续性遭质疑导致大宗商品价格开始下跌（贵金属支撑因素坍塌重回跌势）。经济复苏背景下，金银比价从大趋势来讲仍将下降；白银COMEX库存下降至今年2月份以来的低点水平。

铜：1、LME铜C/3M贴水30.5（昨贴24）美元/吨，库存-5375吨，注销仓单-6750吨，大仓单维持，LME铜库存下降趋缓，基差较弱，注销仓单依旧维持高位，COMEX铜基金净空头继续扩大。

2、沪铜库存本周-5186吨，现货对主力合约升水675元/吨（昨615），废精铜价差4075（昨3875），关注进口对国内库存的影响。

3、现货比价7.29（前值7.33）[进口比价7.39]，三月比价7.21（前值7.26）[进口比价7.39]，国内进口到岸升水高位企稳。

铝：1、LME铝C/3M贴水47（昨贴46)美元/吨，库存-4525吨，注销仓单-5125吨，近期库存有所增加，注销仓单下降，基差较弱。

2、沪铝交易所库存-13039吨，库存下降，现货对主力合约升水265元/吨（昨升225），沪铝升水处于较高位置。

3、现货比价8.18（前值8.20）[进口比价8.25]，三月比价7.87（前值7.89）[进口比价8.23]，{原铝出口比价5.41，铝材出口比价6.91}，现货进口几乎回升至盈利附近。

锌：1、LME锌C/3M贴水38.5（昨贴37.5）美元/吨，库存-1750吨，注销仓单+9500吨，出库趋缓，注销仓单高位，基差较弱。

2、沪锌库存-0吨，现货对主力升水150元/吨（昨升160），沪锌基差走强，库存表现较好，库存降幅趋缓。

3、现货比价8.03（前值8.04）[进口比价8.04]，三月比价7.85（前值7.84）[进口比价8.03]，现货进口几乎回升至盈利附近。

铅：1、LME铅C/3M贴水17.5（昨贴17.5）美元/吨，库存-825吨，注销仓单-925吨，库存上升明显，但注销仓单下降，基差走弱。

2、沪铅交易所库存-905吨，去库存较缓慢，现货对主力贴水95元/吨（昨平水）。

3、现货比价6.73（前值6.78）[进口比价7.71]，三月比价6.76（前值6.78）[进口比价7.78]，{铅出口比价5.58，铅板出口比价6.10}。

镍：1、LME镍C/3M贴水71（昨贴67.5）美元/吨，库存+540吨，注销仓单+78吨，伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价7.05（前值7.05）[进口比价7.24]。

综合新闻：

1、据北京9月22日消息，中国海关最新公布的中国8月铜、铝等进出口数据如下：

铜：进口262942吨，同比+4.76%，出口12594吨，同比+637.96%；铜阳极：进口64910吨，同比+50.49%；废铜：进口382152吨，同比-12.78%；铜矿砂：进口752421吨，同比+8.37%；铜材：出口38770吨，同比-6.4%；

铝：进口33380吨，同比-45.56%，出口10179吨，同比13.39%；废铝：进口237706吨，同比-3.07%；氧化铝：进口144355吨，同比-54.18%，出口33754吨，同比+265.3%；铝土矿：进口6980705吨，同比+242.1%；铝材：进口41867吨，同比-4.7%，出口270000吨，同比11.9%；铝合金：出口41659吨，同比+17.92%；

锌：进口52132吨，同比+2.88%；锌矿：进口164998吨，同比-0.91%；

铅：进口121吨，同比-80.4%，出口1494，同比+1919.34%；铅矿：进口145816吨，同比-31.93%；

镍：进口14296吨，同比+17.35%，出口5471吨，同比+139.42%；镍矿：进口5258412吨，同比-5.57%；

锡：进口1147吨，同比-62.75%，出口11吨，同比+26600%；锡矿：进口3638吨，同比+209.81%；

2、9月23日LME评论：基本金属大多收低，市场交投清淡。因欧元疲软及市场担忧供应不断增加，抵消了预期中国铜需求反弹的影响。市场再度燃起对美国开始缩减购债计划时间的担忧。

结论：伦铜库存降幅趋缓，基差较弱；国内废精铜价差阶段高位较大幅度回落，内外比价较大幅度回升，国内现货表现一般，进口如预期增加，基本面看铜价仍然承压。国内铝市结构数据较好，沪铝现货升水处于较高位置，有成本支撑但减产不力，弱势运行，关注西北部地区电解铝新产能投放情况。沪锌库存和锌锭社会库存降幅趋缓，沪锌基差走强，伦锌出库趋缓，基差较弱。伦铅基本面较好，但库存上升明显，基差回落，交易数据转弱；沪铅整体偏弱格局未变，成本支撑弱势运行。

1、现货市场：国内钢材市场弱势盘整，市场成交低迷。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3420（-），二级螺纹3430（-），北京三级螺纹3400（-），沈阳三级螺纹3440（-20），上海6.5高线3370（-），5.5热轧3510（-），唐山铁精粉1025（-），日照港澳矿1045（-），唐山二级冶金焦1375（+10），唐山普碳钢坯3020（-20）

3、三级钢过磅价成本3780，现货边际生产毛利-6%，期盘利润-3.3%。

4、新加坡铁矿石掉期10月价格130.25（-0.62），Q4价格128.22（-0.4）。

5、持仓：变化不大。

6、小结：九月份以来下游需求释放并不明显，低于此前预期，现货基本面上行乏力，加之期货高升水，短期有修复期货升水的压力。不过基本面总体上仍是低库存格局，行业风险并不算大，波动空间总体也比较有限。

1、国产矿市场基本平稳，成交依旧低迷，矿价下跌空间有限。进口矿市场小幅拉涨，成交一般。

2、国内炼焦煤市场主流持稳，市场价格波动不大，成交情况一般。进口煤炭市场维稳运行，询报盘情况一般，行情无明显变动。

3、国内焦炭现货市场稳中有涨，河南和唐山地区价格出现上涨，市场成交一般。

4、环渤海四港煤炭库存1564.5万吨（-53.1），上周进口炼焦煤库存800.3万吨（+12），上周进口铁矿石港口库存7189万吨（-66）

5、天津港一级冶金焦平仓价1520（+60），天津一级焦出厂价1460（0），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1375（+10），临汾一级冶金焦1310（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5500大卡动力煤平仓价525（0），62%澳洲粉矿132（0），唐山钢坯3020（-20）。

6、柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；港口主流焦煤折算盘面价格1070（0）。

7、唐山二级焦炭小幅上涨，目前天津一级焦炭的平仓价格在1520元；钢坯价格下跌20，总体而言，焦煤焦炭强于钢坯。静态看，焦煤升水较高，可作为对冲空头配置。

1、华东国产全乳胶17800-19300，均价18550/吨（+0）；仓单97730吨（+590），上海（+690），海南（+0），云南（+0），山东（-10），天津（-90）。

2、SICOM TSR20近月结算价241.2（-1.4）折进口成本17566（-102），进口盈利984（252）；RSS3近月结算价266（-1）折进口成本20846（-73）。日胶主力284.4（0），折美金2875（11），折进口成本22384（77）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2640美元/吨（15），折人民币20510（106）；20号复合胶美金报价2475美元/吨（20），折人民币17874（142）；渤海电子盘20号胶17866元/吨（47）。

4、泰国生胶片77.9（-0.25），折美金2504（-21）；胶团70（0），折美金2250（-12）；胶水75(-0.5),折美金2411(-28)。

5、丁苯华东报价13100（100），顺丁华东报价12900元/吨（100）。

6、截至9月16日，青岛保税区天胶+复合库存约23.86万吨，较半月前下降8900吨。

7、据金凯讯9月16日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升0.8至79.7；半钢升0.6至86.9。

小结：新加坡走弱；1401较烟片进口成本高54元。沪主力对复合胶升水略走低，升水高。新加坡20号胶近月维持贴水。保税区库存下降，轮胎厂开工上升。沪胶价格季节性：8月稍弱，9、10月偏强。

1、昨天华南会议后，部分华南生产企业表示今天价格会有所上调，幅度在20元左右，也有部分企业前期已经微调

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格 期-折

荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）    1400        -57

武汉长利玻璃                   1          30      1416（+）     1386       -43

中国耀华                       0.5        20      1504（+）    1484       -141

株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1408（+）     1408       -65

山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1416（+16）     1536       -178

河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1312（+）     1512       -177

沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1312（+）     1512       -177

江门华尔润                     1.1        120      1608（+）    1488       -145

台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1760（+32）     1590       -247

山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1504（+）     1544        -201

华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1624（+）     1624        -281

漳州旗滨玻璃有限公司            2         80      1704（+）     1624        -281

3、上游原料

华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1240（-）

，5500k 动力煤520（-5） 华南180CST 5675（-）

4、 社会库存情况

截止9月18日，统计的国内306条玻璃生产线库存量为2721万重箱，较9月

11日的2726万重箱降5万重箱。

5、中国玻璃综合指数1135.88(+2.73）

中国玻璃价格指数1125.71（+3.23）；

中国玻璃市场信心指数1176.55（+0.73）

6、注册仓单数量 ：158（-10）；

期货1401合约：1343（+7）；  期货1405合约：1362（+9）  5-1月间价差：19

7、FG1401期-现 月均价差 最低： -73 月均最高：-11   月均平均： -43

8、玻璃库存维持小幅下降态势，市场信心偏好，现货价格一直维持上升状态，其中华东价格尤为坚挺，上周末华中地区玻璃也小幅提价，显现市场压力不大。期货方面，期价继续向下，上周毫无反弹迹象，期货盘面相对偏低。期货仓单大幅减少，仓单压力不大。上周玻璃主要受宏观面影响较大，领跌工业品，若后期宏观预期转好，基本面尚可的玻璃或将迎来反弹补涨。

1、原油WTI至103.59（-1.16）；石脑油至923（-5），MX至1273（-10）。

2、亚洲PX至1470（+9）美元，折合PTA成本7932元/吨。

3、现货内盘PTA至7670（+10），外盘1058（-4），进口成本8121元/吨，内外价差-451。

4、江浙主流工厂涤丝产销7-8成；半光聚酯切片9400（-25）。

5、PTA装置开工率76.07（+0）%，下游聚酯开工率79.9（+0.2）%，织造织机负荷73.2（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量至748（+28）万米，其中化纤布619（+25）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂1-6天左右，聚酯工厂6-11天左右。

8、仓单数量：1622（0），有效预报683。

外围市场在QE退出预期变化下，上游石化巨幅震荡，PX折算的生产成本也有所下降，生产亏损幅度大致在250元,但9月部分PX装置重启，腾龙芳烃装置启动对PX有较大压力。下游聚酯成交较差，库存近期积累明显，聚酯价格下跌明显，毛利有所下降。

1、日本石脑油到岸均价924.5（-5），东北亚乙烯1355（+5），石脑油折算成本10276

2、华东国产LLDPE现货价区间11350（-75），进口LLDPE价格11400（-175）。

3、LDPE华东市场价12275（-175)，HDPE华东市场价11400（-0），PP华东市场价11500（-50）。

4、东北亚LLDPE到岸价1480（-0)，折合进口成本11487。

5、交易所仓单量6655（-270）。

6、主力基差（华东现货-1401合约）650，多单持有收益18.5%。

7、PE现货价格近期回调明显，因交割库货物流出以及前期下游备货短期采购意愿弱。但整体而言，农膜企业开工率近期处于提升状态，对塑料的需求会增加，只不过目前点位高，加上企业已部分备货，抑制了短期的需求。笔者认为下半年塑料供求关系整体偏好，此波回调后，基本面又会趋于健康。但短期油价受利比亚增产以及叙利亚局势的缓和不会有太强的表现，为此目前点位多单进场可能不一定能马上见效，建议小仓介入或则等待更好操作机会，同时随着现货回调深入，1-5正套评级逐步提高。

1CBOT大豆：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一跌至一个月低位，交易商称，受累于技术性卖盘和美国收割即将展开前的季节性压力。在跨市场套利交易中，投资者卖出大豆期货，买入玉米和小麦期货。11月大豆合约 盘中跌至8月23日以来最低13.05-1/2美元，后缩减跌幅，下挫7-1/2美分，收报每蒲式耳13.07-3/4美元。一位农业气象学家称，本周天气转干，气温上升应有助于加快美国中西部玉米和大豆的收割。

2马来西亚期市：马来西亚棕榈油期货周一收高，获益于马币(林吉特)下滑，稍早时棕榈油期货曾跌至逾一个月来最低，因预期产量增加。一交易商说道：“供给问题令市场承压。”“第四季产量将增加，而出口将维持不变，那么年末库存势必会增加。”该交易商补充道。“唯一微弱的支撑力道是马币下滑。”指标12月合约 小涨0.4%

3 ICE菜籽：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为西加拿大地区油菜籽收割工作进展顺利。截至收盘，11月合约下跌5.90加元，报收478.10加元/吨；1月合约下跌6.00加元，报收487.80加元/吨。

4按下午18日下午三点点对点算，1月盘面压榨亏损3.4%，5月压榨亏损2.7%；美豆11月船期基差93（0），南美豆3月船期-4（0）。

5 20日各地现货价张家港43豆粕报价4230（-20）；张家港四级豆油7000（0）；广州港24度棕油5350（-30）。湖北菜籽5120（0），菜油8900（-50），湖北菜粕3250（0）。

6 国内棕油港口库存98.7（-3.9）万吨，豆油商业库存99.7（-0.1）万吨，本周开机率53%（-1%），进口豆库存596万吨（-10）。

7 美豆收割率3%，去年21%，五年9%。优良率50%，上周50%，去年35%。落叶率47%，去年71%，五年56%。

小结：本周起美豆开始收割，并且优良率停止下跌的步伐，随着收割的展开美豆现货以及基差有走弱的可能，但是41.2的单产以及后面继续调低单产和面积的可能使得美豆跌幅应该有限；国内粕类整体现货价格非常坚挺，在9、10两月美豆新豆还未到港，同时饲料需求仍然是旺季，短期内粕依然难跌。植物油依然预计供应充足，但南美豆油基差好转，9月之间由于季节性的原因南美、北美的豆油供应压力也相对减小，在新豆油上市之前美豆油库存压力不大，且随着植物油和原油价差的扩大，全球部分地区出现生物柴油好转的迹象；后期植物油的压力主要来自于马来印尼棕油的累库存和新油籽上市带来的充足供应。

1、 23日主产区棉花现货价格：2129B级新疆20479，3128B级冀鲁豫19315，东南沿海19224，长江中下游19253，西北内陆19260。

2、23日中国棉花价格指数19155（+5)，2级19982（+2)，4级18565（+4），5级16841（+2）。

3、23日撮合9月合约结算价18180（+150）；郑棉1401合约结算价19775（+5）。

4、23日进口棉价格指数SM报98.95美分(+0.22)，M报97.17美分(+0.1)，SLM报95.73美分（+0.01)。

5、23日美期棉ICE1312合约结算价84.27（-0.25）, ICE库存15049（-4）

6、23日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25815（+0），30635（+0），20965（+0）。

7、23日中国轻纺城面料市场总成交748万米，其中棉布为129万米。

8、23日郑州注册仓单0张、预报3（-45）张。

棉花现货略有上涨，30、40、45支纱价持稳；外棉方面，受美联储政策不确定性影响，ICE期棉收低。收储细则公布，储备棉轧花质量P3档不收，郑州则可以做成仓单，不符合交储标准但符合仓单标准的棉花可能将流入郑州市场和撮合市场。CF1309摘牌后陈棉全部注销，交易所只接受新棉度棉花注册仓单，如果有仓单大量流入，那么CF1401合约将由市场定价、CF1405也由市场定价，价格将参照现货价或者是后期抛储价。近期棉花或将以震荡偏弱走势为主，以待仓单的流入，使定价明朗化。

1：柳州中间商报价5455（+0）元/吨，13103收盘价5308（-11）元/吨；昆明中间商报价5260（+0）元/吨，1310收盘价5201（-9）元/吨；

柳州现货价较郑盘1311升水143（-37）元/吨，昆明现货价较郑盘1311升水-52（-37）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-16（-5）元，昆明1月-郑糖1月=-123（+0）元； 注册仓单量559（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存17100（-400）。

2：（1）ICE原糖10月合约上涨0.41%收于17.25美分/磅，近月升水-0.51（+0.05）美分/磅；LIFFE近月升水1.9（-0.3）美元/吨；盘面原白价差缩小；

（2）泰国Hipol等级原糖升水0.9，完税进口价4037（+14）元/吨，进口盈利1418（-14）元，巴西原糖完税进口价4038（+14）吨，进口盈利1417（-14）元，升水-0.02。

3：（1）2013年9月份欧盟允许配额内进口糖3713吨，低于8月份的1.629万吨，但大幅超过去年同期的450吨；

（2）德国食糖产业协会表示，估计2013/14年度德国糖产量将较8月份预计的346.991万吨小幅增加到347.8817万吨，不过仍低于2012/13年度的437.3965万吨；预估糖料种植面积将从8月预计的34.1295万公顷增加到34.1391万公顷，不过较2012/13年度的39.5319万公顷下降了13.6%；

（3）巴基斯坦拟收储10万吨糖；

（4）乌克兰糖协表示，截至9月20日乌克兰甜菜糖产量为3.26万吨，去年同期为8.14万吨；农业部预计2013/14年度乌克兰甜菜糖产量降至130-150万吨，去年为220万吨。

4：8月份中国进口糖56.61万吨，高于7月份的49.97万吨，但同比减少2.96%；其中从巴西进口51.22万吨，同比减少3.47%；1-8月我国累计进口糖233.38万吨，同比减少3.79%；2012/13年度年前11个月我国已合计进口糖306.96万吨。

小结

A．外盘：泰国白糖升水有所提升，市场猜测泰国糖库存；巴西乙醇消费有好转趋势，乙醇价格回升；整体上，外盘基本面在转好，但并没看到供需结构上的调整，所以上行过程是曲折和迂回的，关注主产国新榨季产量和进出口情况；巴西汇率始终存在风险；

B．内盘：8月进口数据公布，符合市场预期，预期后期到港量仍较大，后期国内食糖供应是否充足，取决于进口糖加工进度及销售进度；目前盘面配额外泰国、巴西原糖进口亏损，内外联动仍然强。