白糖高开低走

【今日走势】 今日郑糖小幅高开，盘中一路振荡下行，全天收于中阴线，成匀量稍有收缩。郑糖1001开于4236，最高达4245，最低为4210，报收于4217，持仓量328258手，增加3938手。

【持仓分析】持买仓量方面无太大变化，前20名合计增持409手；持卖仓方面，大地减仓3011手，前20名合计减持1267手，多空仓位变化不大，价格越高，分岐越大。

【国际糖走势】因美国独立日休市。

【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区持稳，成交平平；华中地区报价持稳，销量偏淡；西南地区持稳，成交清淡；华南销区基本持稳，成交不一；北方地区报价持稳，成交偏淡；广西报价持稳，成交清淡，南宁报价3820元/吨；云南市场持稳。

【技术分析】MACD指标显示后市有上涨动力

【操作建议】长线多单持有

（南华期货 张 健）

金属市场受经济数据影响维持弱势

【外盘走势】

因为上周末公布的美国就业数据引发对全球经济体质的担忧，以及欧元区主要服务业的复苏迹象在6月减退，LME金属市场周五下滑。期铜收报5000美元，三个月期铝收报1601美元，周四收报1640美元；三个月期锌收报1565美元，周四报1560美元。

【国内走势】

受到经济数据和外盘走势影响，今日国内金属继续维持弱势。沪铜910合约震荡缓缓下行，39330开盘，盘中最高39500元，尾盘下滑速度加快，收报38670元。较上一个交易日结算价跌1240元。沪铝主力910合约今日维持窄幅震荡，全天在200点之间徘徊，收报13385元，较上一交易日跌175元，跌幅1.29%。沪锌910跟随沪铜走势，于13400点开盘，盘中最高13510，收报13280元/吨，跌175元，跌幅1.30%。

【基本面分析】

LME铜库存增加4050吨，总量达到268275吨。LME铝库存增加3400吨，总量4400725吨，突破40万吨的纪录高位。LME锌库存减少525吨，总量352600吨。铜铝锌的注销仓单分别为12250吨、130450吨、6050吨。占比分别为4.57%、2.96%、1.72%。升贴水方面，铜C15，铝C29，锌C28。美国商务部(Commerce Department)2日公布，5月份工厂订单月比上升1.2%，与华尔街此前预期基本一致。4月份的数据经向下修正后为上升0.5%，初步数据为上升0.7%。5月份衡量企业资本支出的指标飙升，即不包括飞机的非国防资本品订单大幅上升4.7%，4月份为下降3.5%。耐用品订单上升l.8%。4月份为上升1.4%。5月份非耐用品工厂订单上升0.7%，4月份为下降0.2%。衡量未来工厂需求的指标连续第八个月下降，但降幅远低于此前几个月的降幅。5月份未发货订单下降0.2%，4月份为下降1.1%，3月份则下降1.7%。据2日公布的数据显示，5月份制造业库存量下降0.6%，4月份和3月份的降幅均为1.2%。5月份不包括运输产品的工厂订单上升0.8%，4月份为下降0.2%。不包括国防产品的工厂订单上升1.0%，4月份为下降0.1%。江铜集团通过三十年的不懈努力，形成了采选、冶炼、加工于一体的产业体系，建成了铜工业、稀有金属和金银工业3个产业基地。铜产能居世界前三强，综合实力跃居中国企业百强。2008年底，江铜集团拥有总资产已由1979年成立之初的3.35亿元迅速攀升到423亿元，销售收入从0.76亿元上升到585亿元。江铜集团二次创业的奋斗目标是：综合实力进入世界铜行业前三强，成为以铜为主的多金属国际性公司，进入世界500强。近阶段的目标是：到2012年，年产阴极铜100万吨、黄金25吨、白银740吨、硫酸360万吨、铅锌20万吨、稀散金属1.58万吨、铜材68万吨，年销售收入1000亿元、利税158亿元。摩根士丹利（Morgan Stanley）已调高今明两年铜价预估，部分由于全球最大的铜消费国--中国复苏强劲。该行将2009年铜价预估上调48%，从之前的每磅1.45美元上调至2.14美元。而明年铜价预估则提高52%，至每磅2.50美元。摩根士丹利表示，“中国战略储备的需求和商业补充库存是支撑铜价的主要动力。”“这符合经济刺激方案和信贷取得宽松正激励需求的观点。”但在短期内，中国补充铜库存可能接近尾声，且季节性需求迟滞恐令价格出现修正。摩根士丹利预计，这种趋势不会持续太久，部分因为中国经济持续复苏且程度加深。对制造业的调查显示，中国6月制造业温和扩张。同时，像采购经理人指数等全球工业生产领先指标开始扭转自2008年下半年的大幅跌势。其他正面的因素包括，全球财政和货币激励措施，以及美元周期性疲软。美元疲软令以美元计价的金属对于其他投资者而言更加便宜。由于全球经济衰退，中国以外的铜需求仍然疲软，但摩根士丹利指出铜的表现要好于大多数投资者预期。“在基本金属当中，我们较为青睐铜，在近期强劲上涨后，短期内价格下滑的风险提供了新的入市点。”

【技术分析】

铜：沪铜910合约日K线来看，沪铜收成十字星，空头势力较强，后市将考验下方10日均线支撑。

铝：LME表现较为温和，下方均线支撑明显，但又接近上方压力位置；沪铝收成倒锤，显示铝多头力量不足。

锌：伦锌在60日均线处寻找支撑；沪锌在均线间游走，今日亦收成十字星，可以依托均线做短线交易。

【操作建议】

日内操作。

沪胶继续寻找方向

【今日走势】

欧盟统计局公布，欧元区5月零售销售较前月下降0.4%，降幅大於预估的下降0.1%，较上年同期则下降3.3%，预估为下降2.7%。参与准备G8峰会的一名消息人士周五表示，八国集团对中国提出的质疑美元全球主要储备货币地位的议题未显示出任何热情。沪胶911今日低开之后走高但尾盘下挫，报收15050下跌55点或0.36%，守住15000的整数位，持仓减少12834手。

【基本面分析】

OPEC轮值主席德瓦斯康塞洛斯称，对目前油价表示满意，并表示油价在每桶67-71美元对生产者和消费者而言都是合适的，过度投机会对石油产业产生破坏性影响。中国商务部周五表示,坚决反对美国采取限制中国轮胎产品的措施，将敦促美方从两国相关产业的整体利益出发，做出不采取特保措施的决定，不要发出贸易保护主义的错误信号。商务部网站刊登新闻稿称，中国生产的轮胎与美国内同类产品不存在直接竞争关系，中国产品的进口并未给美国内产业造成损害,限制中国产品的进口无法解决美国内产业面临的问题。亚洲现货橡胶价格周五大体持稳，市场交易十分清淡，因贸易商仍关注暗淡且缺乏清晰走向的期货市场。新加坡贸易商表示，目前供应相对正常，但未来几周泰国橡胶产量可能增加，因接近丰产季节。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤167美分，前一交易日(2日)每公斤167美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤164美分，前一交易日报每公斤164美分。7月/8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤149.9美分，前一交易日报每公斤148.8美分。7月/8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤164美分，前一交易日报每公斤164.5美分。

【技术分析】

预计沪胶将会继续围绕15000一线震荡，选择方向。

【操作建议】

跌破15000可适当买入。

07月06日第一财经•南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经•南华期货商品综合指数收于1214.10点，下跌9.29点，工业品指数收于1751.34点，下跌19.65点，农产品指数收于855.51点，下跌3.77点。

除聚乙烯外，今日工业品小幅下挫，铜和锌的跌幅较大，工业品指数下跌19.65点。目前经济环境的变化对金属市场的影响非常大，美元的走势将体现在商品价格短期的强弱，库存的增多抑制了铜价升势，但供需似乎更能为铜价指引方向，其商品属性再度回归，市场关注的重点将由铜市场本身的基本面转向供需面。虽然目前国内外经济开始逐渐走出低迷态势，但是距回暖还需要较长的一段时间。需求淡季铜价逆势上涨，后市能否再接再厉，在淡季消费中需要密切供需的情况，虽然货源紧缺在一定程度上支撑铜价，但在市场需求依然维持不景气的状态，这使得铜价上行仍存在阻力，仍会出现继续调整的可能性.

除棉花外，今日农产品小幅下挫，豆粕和大豆的跌幅较大，农产品指数下跌3.77点。之前轮库问题尘埃落定，上周利多的产销数据到近日的广西强降雨的灾害天气，可以说糖价利多频传，但糖价上周却表现的异常平静，始终围绕在5日均线附近，成交量也较为清淡，并未能表现出强劲的上涨行情，现在白糖现货的销售基本都掌握在大集团的手中，所以保持高价位震荡，促进销售进程对其更为有利。

近期对经济前景的乐观情绪有所降低，市场担心经济将出现小幅回落，似乎动力已经不如前期，市场有短期调整的可能，但是调整时间不会太长。

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