基本面上，周四美国劳工部公布6月非农业就业数据利空导致伦铜失守5000美元大关，但根据历史数据显示就业数据在反映经济回暖的过程中，有一定的滞后性。上周上海期货交易所沪铜库存环比增加7%，周五伦铜库存三个月以来日内第二次增加4，050吨至268275吨。沪伦两市库存均增仓，加上宏观数据的不理想导致伦铜继续下滑至5000美元。

虽然宏观经济数据坏好参半，但经济衰退正在逐步减缓，全球刺激政策促使资金流动性增强和通胀预期的作用，预计铜价回调幅度不大。

LME铜隔月价差扩大，多头主动性移仓。持仓大幅减少3500手至239252手。成交再次低迷，成交量下滑至58119手。库存三个多月来首次转为增仓4050吨至268275吨，注销仓单占比继续下滑至4.57%。现货/三月期贴水收窄至13.8美元。另外，中国长江有色金属市场铜现货今天报价为39,700 － 39,850元跌475元。

北京中期分析师吴峥峥：今日沪铜低开盘中盘中震荡下挫，尾盘跌破39000元支撑，缩量增仓，来自国储力量逐渐消退，本轮行情始点源自去年年底国家进行收储，过高的内外盘比价吸引了持续的铜进口，在目前消费淡季的背景下，铜价依旧创出年内新高，令后期沪铜价格压力持续增加，沪伦比值的偏离以及库存的回流令铜市后期承压，上周末LME与上海库存出现了增加，预计本周铜价仍将在美元走势引领下及宏观经济数据指引中前行，美元目前在80附近获得企稳，本周有望对铜价形成压制，沪铜有望进入中期调整，考验60日均线，下方支撑36000-37000元。