螺纹钢1401合约自6月份探底之后，连续拉升两波行情，8月中旬最高达到3848元/吨，上涨幅度接近11.8%。在各项经济数据频现利好的背景下，螺纹钢却重新踏上探底之路。

贸易商备货谨慎

临近国庆节长假，现货贸易企业却不见积极备货。库存数据显示，9月6日至9月13日，当周库存为597.04万吨，与上周库存595.65万吨相比，上升了1.39万吨；与上月的库存数据623.48万吨相比，环比减少了26.45万吨；与去年同期的库存数据590.88万吨相比，上升了6.16万吨。9月13日至9月20日当周库存为608.09万吨，与上周的597.04万吨相比，增加了11.05万吨；与上月的620.74万吨相比，减少了12.65万吨；与去年同期的560.53万吨相比，增加了47.56万吨。从两组数据的对比中不难发现，近两周的库存呈现连续上升之势，特别是与去年同期库存数据相比增幅较大。传统的业务模式囤货待涨已经不适应当下的钢铁贸易，短平快的交易加上观望情绪，是终止库存连续下降的主因。

弱商品行情或将延续

长期以来，上证指数与螺纹钢的走势相似度极高，从螺纹钢与股指期货的走势对比看，6月底至9月初，两品种的走势同向相关度超过80%。但9月3日之后，两品种呈现出分化走势，近日分化加剧。近两个月以来，股市热点频换，从上海自贸试验区概念股疯涨，到金融板块拉升，再到新能源汽车相关板块跟进炒作，股市的投资热情重新被调动起来。股指强、商品弱的行情仍将延续的可能性较大，螺纹钢重返探底之路。

矿粉价格盘而不升带来隐忧

自8月份以来，铁矿石价格呈现出盘整行情。新华铁矿石价格指数显示，62%进口矿粉价格在131—138美元/吨小箱体盘整，近日维持在135美元/吨附近。从波罗的海综合运价指数来看，自8月12日的低点996到23日的高点1974，上涨幅度高达98%，可谓是高歌猛进。运费的上涨一方面佐证了中国经济的复苏进程，另一方面也预示着矿粉等原料集中到港或将为下游带来库存压力。在钢材市场“金九”落空之后，如果“银十”行情再度落空，矿粉价格有逐步回落的可能，这又将拉低螺纹钢的生产成本。近日公布的9月份汇丰中国采购经理人指数初值为51.2，创6个月以来新高，对此螺纹钢反应平淡。市场传闻房产税试点扩围步伐加快，多地已经上报方案，或成为螺纹钢继续探底的“导火索”。