USDA9月报告一度唤起市场做多热情，但随后大豆主产区降雨又给市场浇了一盆冷水。受此影响，国内豆粕市场大幅波动，但整体表现依旧偏强。

新季大豆开始收割

中美新季大豆已开始收割，我国收割较为顺利，但美国有所延迟。据国家农业部消息，截至9月23日，我国大豆已收获1640万亩，完成16.2%，收割进度同比上升1.8%。美国农业部作物生长报告显示，截至9月22日当周，美豆收割率仅为3%，去年同期为21%，五年均值为9%，美豆播种延迟导致收割时间明显推后。从生长数据看，目前，美豆生长仍较正常，生长优良率为50%，去年同期为35%；落叶率为47%，去年同期为71%。大多气象学家和机构预计，未来几周美国天气状况有利于大豆收割，美豆不会受到霜冻或极低温度威胁。目前，美盘天气炒作逐渐进入尾声，美豆收割面积将成为下一个焦点，因市场担心收割面积不及预期。目前已有多家机构下调收割面积，其中Informa预计播种面积为7680万英亩，比美国农业部预测数据低39.1万英亩。

国内需求仍旺

进入9月份，我国进口大豆到港量明显减少，国内库存已由8月底的630万吨左右降至目前的595万吨左右。部分油厂因原料不足而停机，短期豆粕供应仍会偏紧。正因此，近期现货价格表现坚挺，全国豆粕销售均价已从8月底的4300元/吨左右涨至目前的4400元/吨左右。同时，生猪养殖利润继续回升提振豆粕需求。截至9月18日，全国大中城市生猪出场价格为16.26元/公斤，已连续上涨21周；猪粮比价为6.72∶1，连续9周维持在盈亏平衡点之上。另外，蛋禽价格明显上涨进一步拉动豆粕需求。

多空情绪反复变化

本月，受USDA报告调低美豆产量和月中降雨缓解主产区干旱等影响，豆类市场出现大幅波动，市场多空情绪频繁变化。据CFTC持仓报告，美豆非商业持仓中，多空双方频繁转换角色。其中9月3日当周，空头增仓，多头大幅减仓；9月10日当周，空头减仓，而多头又大幅增仓；9月17日当周又出现9月3日当周的情形，不过，多头头寸仍超过空头头寸15.99万手，净多头寸占非商业持仓的比例增至52%。国内豆粕市场，也有类似变化，甚至毗邻的两个交易日曾出现大幅多翻空或空翻多的情况。可见，多空情绪反复转换加剧了行情的振荡。

美豆天气炒作逐渐落幕会增添空方力量，但美豆收割面积缩减预期与国内豆粕需求强劲支持多方，综合看，豆粕短期料将偏强振荡。