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现货价格暂时止跌连塑静待现货指引

行情回顾

今日塑料现货价格出现止跌，市场表现一般，深度贴水的连塑表现出较强的抗跌性。化工品整体表现一般，塑料期货深度的贴水格局而现货开始松动的情况下多空均不合适，后期需继续观察塑料现货的情况，倾向于认为在9月交割后遇到两节的过程中，现货承压可能使塑料出现一定的回调走势，从最新的卓创调研情况来看，下游农膜的消费传导有所受限，因此现货价格的动向将引领行情的走势。

主力合约L1401开于10740，最低下探至10650，最高至10875，并以10875报收，交易量增加15.2万手至53.3万手，持仓量减少3162手至39.3万手。

现货价格暂时出现止跌迹象，武汉石化装置已于8月12日复产；抚顺石化再次延期至10月，且本月神华已转产LLDPE，四川石化年内或投产无望，后期需要继续关注。国庆前暂持空头思路，短空为主，倾向于认为下行空间相对有限。

宏观经济方面

中国方面，中国人民银行(PBOC)副行长潘功胜表示，坚持稳定的货币政策、推进金融改革开放是当前中国宏观经济政策措施的重要组成部分。下一阶段，央行和相关金融监管机构将继续推进金融改革和创新，包括稳妥有序推进利率市场化改革、尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行等。

美国方面，为避免政府下周停摆而争执不休的美国国会，终于在9月25日将关注点转向其必须消除的另一个财政隐患：联邦债务违约。众议院共和党领袖告知议员们，可能最早于周五(9月27日)就上调债务上限进行投票。参议院领导人称希望在周日(9月29日)前通过相关议案。

日本方面，日本首相安倍晋三料将如期提高国内销售税，此次提高销售税是日本将近20年来首度认真采取行动来控制政府债务。安倍希望同时推出5万亿刺激政策来对冲市场影响。但上调销售税这项艰难的政治决定，没有解决如何控制庞大社福支出这个更复杂的难题。

欧元区方面，德国央行行长魏德曼9月25日警告称，德国政府要么推行经济改革，要么承担落后的风险；德国将受到全球化、能源政策转变及社会老龄化的挑战，债务过高的问题尤其突出。他也呼吁对基础设施和教育部门投资，以帮助促进经济增长；可以通过经济改革来应对上述挑战。

塑料现货方面

今日午前PE市场报价大稳小动，部分市场小幅调整。早间线性期货低开震荡，多数石化价格持稳，商家心态稳定，继续随行就市出货为主。下游需求依旧跟进不足，谨慎观望为主，实盘成交一般。

目前华北LLDPE报价在11200-11450(0)元/吨，华东LLDPE报价在11300-11600(0)元/吨，华南LLDPE报价在11400-11550(0)元/吨。

塑料上游产业链方面

尽管伊朗外长希望与西方重新就核问题谈判，但是伊朗和美国领导人近在咫尺未能握手和磋商令市场失望，周三国际油价盘中一度上扬。然而美国官方数据显示原油库存意外增加，国际油价收低，纽约轻质原油期货五天连跌。

上一交易日(9月25日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年11月期货结算价每桶102.66美元，比前一交易日下跌0.47美元，交易区间102.2-103.99美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年11月期货结算价每桶108.32美元，比前一交易日下跌0.32美元，交易区间107.93-110.09美元。

总结及预测

从供需角度上看，由于9月交割完先遇中秋节再遇国庆节，石化库存可能会有一定的积累，届时将对现货构成进一步的打压，倾向于认为现货仍有一定的下行空间。但在当前陆续装置投放不及预期的大环境下，QE缩减情况不及预期，如此大的期现价差可能成为做多的重要理由。

空单或许持有时间相对有限，倾向于后期关注做多的机会，时间点在国庆节以后。

现货方面，现货价格今日止跌，是重要的信号，关注信号的持续性。

关注点：现货能否继续持稳、抚顺石化能否在10月顺利投放、9月合约交割后由于中秋、国庆假期内对现货的影响。

明日操作：短空为主，国庆后需要转换思路，届时或有做多机会。

责任编辑：刘健伟

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