期货市场：

今日期指加权震荡整固，收小阳线，成交量和持仓量都大幅减少。截至收盘，主力合约IF1310上涨6.2点，涨幅0.26%，成交量比前一日减少21.6万手，持仓较前一日减少6823手。

现货市场：

现货指数沪深300震荡整固，收小阳线，成交量有所减少。截至收盘，沪深300上涨10.53点，涨幅0.44%，全天共成交663.8 亿元，比前一交易日减少178.0亿元。

消息面：

1、中国9月汇丰制造业PMI预览值51.2，创六个月新高，显示经济回暖持续。

9月汇丰制造业PMI初值超市场预期，回升至六个月高点，显示经济回暖持续。随着"稳增长"政策及"制度性改革"预期的增强,使得生产性企业对经济形势与政策环境的判断明显改善，从而拉动投资增长加快，加之外部需求企稳回升，预期经济回暖势头在未来几个季度仍将持续。经济稳中有升无疑有助于改革的深化及推进，而后者正是经济中长期可持续增长的关键。

2、流动性方面，短期市场资金面虽然受季末节前的影响不大，但债券市场等中长期收益率维持高位，流动性仍存在一定压力。

目前流动性难以大幅放松的原因，一是当前政策面对于流动性的指导原则以盘活存量为主，并不鼓励超发货币。虽然八月社会融资规模较大，但也未能有效降低社会融资成本。二是，金融机构在经历6月流动性恐慌后，以主动性降低金融杠杆为主，导致资金流动性一定程度有所下降。另一方面，国内货币存量规模依然较大，而且市场存在四季度物价将有所反弹的预期，在潜在的通胀压力下，货币难以出现显著放松。从资金市场后市整体运行格局看，难以出现超预期宽松状态。前天央行展开了6天期的逆回购操作，向市场投放880亿元的资金，有利于稳定短期的资金市场价格。

3、海外市场方面，美国上周首次申请失业救济人数意外下滑，市场担心联邦政府预算僵局可能阻碍经济复苏。周四美国股市收高，标普500指数在5连跌之后反弹。

道琼斯工业平均指数上涨55.04点，收于15,328.30点，涨幅为0.36%；纳斯达克综合指数上涨26.33点，收于3,787.43点，涨幅为0.70%；标准普尔500指数上涨5.90点，收于1,698.67点，涨幅为0.35%。其他市场面，纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格价格下跌12.10美元，收于每盎司1324.10美元。11月份交割的原油期货价格上涨37美分，收于每桶103.03美元。

技术分析：

技术上，日K线收盘价已经跌破20日均线，MACD指标死叉，KDJ指标死叉进入超卖区间；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标金叉，现货量能略有萎缩。预计后市仍将延续震荡整固态势。

综述：

经济基本面，由于"稳增长"政策及"制度性改革"预期的增强,使得生产性企业对经济形势与政策环境的判断明显改善。部分行业在前期持续的紧缩状态下, 去库存过度化。7月份进入了阶段性补库存阶段,导致铁矿石、石油等上游大宗资源品价格持续上涨，并由此引发了一波由上游向中下游传导的库存扰动；加之出口需求略有好转；经济小周期回暖，"稳增长"政策略有成效，通胀总体温和。

流动性方面，在央行继续执行稳健的货币政策的背景下，由于国内银行业适度"去杠杆"、海外"热钱"由大规模净流入状态回归正常化、甚至出现净流出等两个重要方面不利因素的存在，可能导致未来流动性预期难以出现实质性改善。目前，短期市场资金面虽然受季末节前的影响不大，但债券市场等中长期收益率维持高位，流动性仍存在一定压力。

总之，短期经济数据向好，市场化改革的红利预期犹存，短期正在对前期技术上超买进行修正。预计后市仍将延续震荡整固态势。

操作建议：

建议投资者低吸高抛，日内短线操作。