上周五，股指期货市场四份合约合计减仓7124手，持仓量降至近43个交易日最低的89127手。然而，前20大席位在IF1310与IF1312合约上合计共持买单59309手、卖单70998手。主力席位净空持仓11689手创6月26日以来最高水平，较前一交易日大幅上升1213手。市场持仓量创新低，伴随主力净空持仓量创新高，一方面反映了空头头寸集中度的大幅提升，空方力量更加集中，另一方面反映了主动离场更主要来自多头。

多方离场更积极在持仓数据上也有印证。在主力合约IF1310上，前20多方合计减仓5103手，远超过空方减仓3605手的规模。多方席位中，国泰君安期货、鲁证期货席位分别大幅减持买单1251手、739手。同时，广发期货、招商期货、金瑞期货、申银万国、银河期货、中证期货、中投天琪期货席位减持买单也均超过300手。反观空方席位，只有5家席位减持卖单超过300手。此外，前20空方席位中有4家席位增仓，其中华泰长城期货席位大幅增持买单844手，空方增持的席位数量与增持规模均超过了多方。上述种种迹象表明多方离场意愿更强，增援也不如空方，突显多方底气不足。

具体席位上，中证期货席位上周五净空持仓量7921手，并未出现明显缩减迹象，仍处于高位。广发期货席位买单减持力度更大，净空持仓量升至2044手，这是该席位近92个交易日中最大的净空持仓规模。银河期货席位净空持仓量1160手，创出近半年来最高净空持仓水平。在多方主动离场的情况下，空方力量仍然较强。

另一个表明多方底气不足的证据是期现价差的变化。IF1310上周一至周三全天处于贴水的时间分别仅4分钟、2分钟、1分钟，而在上周四、上周五中分别有94分钟、115分钟处于贴水。上周一至周五平均期现价差升水为9.27点、4.59点、4.55点、1.26点、0.32点，期现价差不断走低直接体现着对未来预期的变化。同时，价差升水与持仓量双双下降的组合正是多头离场的表现。因此，笔者认为在上海自贸区等题材退潮与银行权重板块走软的背景下，加上多方底气不足，后市仍存走弱风险，节前最后一个交易日谨慎对待。