苏宁云商现在到底是一家什么样的公司？它可以是零售公司，可以是电商公司，可以是平台公司，还可以是金融公司。

围绕在苏宁周围的诸多概念也是林林总总，难辨真伪。可是这在资本市场上反而成了一种优势，近期苏宁云商股价的强势上涨可以证明这一点。

业内对苏宁也存在着两种截然不同的看法，一种观点认为苏宁宏图精进，长期发展可期，另一种观点则认为业绩改善前投资苏宁宜短不宜长。

私募操作路线图

“我们在苏宁上做了一波短线之后，现在已经退出。”某私募人士近日告诉第一财经日报《财商》记者。

公开资料显示，在苏宁的这波波澜壮阔的上涨行情中，不少机构参与到了其中，而其中不乏一些私募的身影。

上述私募人士表示，在苏宁实现线上线下同价之后，他曾经到苏宁的门店去做调研，当时得出的结论是业绩短时间内恐怕难以因为同价而提升。“从张近东的讲话（来看），他的目标很宏大，但是能否实现值得怀疑。”

尽管在业绩上并未吸引到该私募的关注，但是苏宁身上热门概念云集，还是吸引到了他的关注，尤其是近期出现的民营银行概念股。

于是，该私募选择在9月13日买进了一些，在20日左右则选择了卖出。

“这段时间内的收益还是不错的，但是股价一路上升风险逐渐积聚，我们也不敢停留太久，所以就选择了快进快出。其实，我们对苏宁的短期看法和长期看法完全不同，我们买进前的判断是受到资金的热捧，苏宁股价短期肯定会有上涨，但是由于基本面不佳，转型能否成功也难说，所以长期我们比较看空苏宁，因此只做短线投资。”他表示。

持有类似看法的不止一家。近期，上海某私募公司研究员表示，不少私募正在大笔买入苏宁，但是到了9月24日，他表示：“现在大家都在卖出苏宁了，这个时候进入就不明智了，因为目前的价格都已经超过弘毅在2012年的定向增发价。”

弘毅入股价12.50元成标杆

2012年7月份，苏宁宣布定向增发，却受到了市场的一番冷遇。而弘毅投资的赵令欢则选择以12.15元/股的约定价格正式入股苏宁电器，认购苏宁电器增发股份9876.54万股，出资金额为12亿元。

赵令欢的“逆势而为”确实可谓勇气可嘉，苏宁的股价曾一度跌到4.56元的“冰点”，但这也让公司高层和其他机构得以在一个很低的价格介入。

深交所公开交易信息显示，今年7月份以来，不断有机构买入苏宁。以7月19日当天数据来看，机构一共买入了16312.69万元，而当天苏宁涨停，以5.9元收盘。而公司管理层更是在7月16日、7月17日“捷足先登”，选择了增持。

近期，苏宁云商董事长张近东在弘毅年会上发表演说称今年四季度将推出互联网化门店——“云店”，把门店开到消费者的口袋里、客厅里去，并通过开放平台“苏宁云台”，将自身物流、信息流和资金流等资源全面向社会开放。

据业内人士透露，弘毅近期仍然看好苏宁的前景，且已经在这波上涨的行情中增持了苏宁。

“对苏宁的担忧，除了转型难以实现之外，还在于互联网是一个烧钱的行业，之前京东烧了那么多钱但持续亏损，苏宁在2012年融资之后还没有再融资，我们也比较担心它还会来融资。”上述私募人士表示。

从9月16日到9月24日，苏宁实现了五连阳，而到了9月25日，苏宁的情况则出现了逆转。从9月25日到9月27日，苏宁的股价下跌且成交量巨大。

苏宁身上概念诸多

显然，除了本身正在进行的转型之外，苏宁身上的诸多概念才是吸引资本市场兴趣的主要原因，“故事”的魅力有时候远远大于“事实”本身。

逆向投资大师约翰·邓普顿曾经说，报表、数据、统计、计算这种枯燥乏味的东西哪里比得上一个好故事让投资人更兴奋、更激动、更直截了当！

事实上，今年以来，苏宁动作连连，似乎是“什么热门就做什么”。

今年1月份，移动转售业务“开闸”，苏宁就表示对这一业务感兴趣，正在积极申请。

到了今年3月份，苏宁就宣布了公司组织架构调整并正式更名为苏宁云商，旨在去电器化。时隔3个月后，苏宁宣布实施了线上线下“双线同价”战略，称要打破电商低价策略神话。

8月23日，苏宁宣布已向相关部门申请设立民营银行，并展开基金业务的申报备案工作，计划近期推出相应的基金支付产品与基金电商平台。

8月30日，苏宁发公告称，拟与关联方苏宁电器集团共同出资1.2亿元发起设立“苏宁保险销售有限公司”。这是苏宁确认了正在申请苏宁银行的消息后，其在金融领域的又一大手笔。

由此可见，苏宁在互联网金融业务布局已涵盖第三方支付（易付宝）、小额贷款（苏宁小贷公司）、理财（正申请基金支付牌照）和保险、银行等领域。

“从理论上分析，苏宁具备一定的资金规模和客户群体，涉足金融业的基础条件非常好。但与专业金融企业相比，苏宁在人才、技术、管理、营业网点布局、专业性等方面仍有不小差距，金融业的竞争激烈程度丝毫不亚于电商之间的价格战。”中投顾问零售行业研究员杜岩宏说。

由于在上述热门领域的抓紧布局，也让苏宁身上拥有了移动转售、互联网金融、O2O（Online To Offline）、互联网客厅、保险、民营银行等诸多概念。

当然，在这诸多概念之中，民营银行概念是促成苏宁这波股价上涨的最重要概念之一，而对于申请民营银行到底能给公司带来多大的利好，业内人士也是心存疑虑。

“苏宁在公告中的解释并不算清楚，而且这个民营银行到底是装在上市公司还是集团内，还是未知数。”上述私募人士表示。