沪钢自6月11日创下3940元的上市新高记录以来，已在高位震荡整理了三周之久，震荡区间为3820到3840之间。近期则受到20日线的支撑，重新展开反弹，但笔者预计短期反弹之后还将继续调整向下寻求支撑。
 
　　现货价格连续12周上涨
 
　　7月1日，在中国钢铁工业协会与世界三大铁矿石供应商关于铁矿石长期协议谈判首次告吹的同时，作为中国钢铁行业龙头的宝钢也新鲜出炉了2009年8月的钢材产品出厂价格政策，其中大部分产品的价格上调了150-300元/吨。此次具体调整情况如下：线材、管材和钢坯的价格保持不变；价格上调的主要是为宽厚板产品：普碳、低合金上调200元/吨，锅炉容器上调300元/吨，船板上调150元/吨，以上价格均为不含税价格。

现货市场，本周各地螺纹价格也继续上涨，这已经是螺纹价格自4月中旬以来的连续第12周上涨。但本周上涨幅度很小，仅20元∕吨左右，可能预示着后市现货价格继续上涨空间有限。得益于钢材价格的持续上涨, 5月中钢协的72家大中型会员企业实现盈利12.62亿元,这也是自去年10月出现全行业亏损后,国内钢铁行业首次实现当月盈利。现货价格上涨给钢铁企业带来了利润，为期货价格的高位整理提供了支撑，但同时也为市场带来了更大的供应压力导致后市堪忧。
 
　　“旺销”的螺线品种遭遇季节性压力
 
　　中钢协多次表示今年中国钢铁供应过剩20％到30％之间，过剩状况相当严重。但目前我国钢铁业产能过剩主要是结构性过剩，即大型钢铁企业的高附加值产品——板材产能严重过剩。2008年底，我国代表高水平的热轧板材、带材的产能过剩约7300万吨，目前这些高端钢材需求受金融危机影响尚无明显起色，而受益于国家4万亿投资，大型基础设施建设逐步开工，被列为限产对象的螺纹线材等品种却供销两旺。一季度，以板管为主的大中型钢铁企业普遍亏损，而河北省钢铁行业盈利超过15亿元，其绝大部分盈利则来自生产长材为主的中小企业。也就是说，政府要求限产的那些产品在现实中有着广阔的市场，限产效果自然可想而知。
 
　　但是目前这种“旺销”的状况开始面临着季节性压力。以线材螺纹钢为代表的建筑钢材具有非常典型的季节性特征。每年的6月底7月初我国东部和南部进入梅雨季节，连续的雨水将影响建筑工地施工，7月中下旬开始夏季高温也会影响施工进度，减弱建筑钢材的用钢需求，从而给线材螺纹钢的价格带来向下的拉力，使每年的7月份表现为建筑钢材的淡季。
 
　　线螺产能利用率高达95％
 
　　在国外钢铁企业纷纷同比减产40％左右的情况下，中国今年前5月产量不降反增。1至5月份,全球粗钢产量4.49亿吨,同比减少22.4%，其中中国产量份额为56％，达到2.54亿吨，同比增长3.70％。国家统计局的数据显示，5月份我国钢材产量达到了5729.14万吨，同比增长了7.40%，环比增长了8.27%，创下了历史新高。如果按照5月的产量来计算我国今年钢材产量可以达到6.87亿吨，而预期我国今年的消费量为4.7亿吨左右，供应充裕度由此可见一斑。出现这种状况的主要原因正是由于上面提到的钢材价格持续上涨和低端基建用钢的旺盛需求导致广大中小钢企盲目扩大产能的结果，其中线材螺纹等建筑用钢材的产能利用率目前已经高达95％。需要注意的是这种基于经济刺激目的的国家投资集中释放状况并不具备可持续性，因而钢厂的盲目扩产必将致使后市钢价承受较大压力。

海运费走势暗藏玄机
 
　　巴西至中国和西澳至中国的铁矿石海运费价格之前较长时间都基本保持一致，但本周以来两者出现分化：巴西至中国的海运费价格从43.125美元上涨至46.393美元，上涨7.6％；西澳至中国的海运费价格从18.205美元下降至17.75美元，下跌2.5％。这或许意味着中国将考虑更多的从巴西进口铁矿石以抵制两拓的胁迫。这令中方在后期铁矿石谈判中不至于显得特别被动，对于期货的价格则则形成一定的压制作用。

铁矿石谈判坚持就是胜利
 
　　依照惯例的铁矿石谈判截止日已经过去，但目前中澳铁矿石谈判依然悬而未决。中国钢厂咬定供应严重过剩的“市场模式”，而三大矿山使用各种具有杠杆效应的金融资本炒作，短期内撬动铁矿石现货价格，降低中方谈判筹码。首先是海运价格。中国钢厂大部分采用即期租船，很少签长单锁定成本，外矿往往会在谈判期间买入大量期船，抬高海运费，从而抬高铁矿石现货价格。制造船市虚假繁荣虽然可能遭受一定损失，但和在铁矿石谈判上获得的更大的利润相比船市上的损失就显得微不足道了；其次是控制现货供应量，利用中国钢材市场旺季来临，制造供应短缺恐慌，提高涨价预期；最后就是把握谈判的季节讯有利时机，去年年底和今年一季度需求疲软期对中方而言是最有利的谈判时机，三大矿山就采取拖延战术，试图在二季度需求相对旺盛期达成谈判协议。
 
　　面对这种局面，中方也并非毫无对策。6月以来，全球股市和大宗商品期货都出现了较为明显的向下调整，这种调整最终演变成中级调整的概率目前来看正在加大，这势必会对钢材现货和期货市场都造成冲击。此外，接下来的三季度，钢材消费相对偏淡，中方若也采取拖延战术也不失为一个较好的选择。毕竟今年全球铁矿石严重过剩已成定局，而中国作为全球铁矿石的最大买家的议价能力，完全足以对抗三大矿山的垄断优势。若能如此，则三大矿山前期采取的一些杠杆手段不过是在玩火而已，最终必然伤及自身，相信这也不是三大矿山希望看到的结局。因此，对于铁矿石谈判，笔者的观点是现阶段或许是黎明前的黑暗，坚持就是胜利，若现在妥协无异于前功尽弃。

综合来看，钢材消费接下来有望转淡，来自于供应方面的压力将迫使现货价格展开调整的概率极大。铁矿石谈判方面目前暗波汹涌，变数较大，形势上似乎对中方极其不利，然而转机很有可能就在眼前。这些因素都将对沪刚走势构成较大压制。
 
　　技术形态上看，沪钢目前处于高位震荡整理之中，震荡区间为3800元到3940元之间。近期在3820附近获得支撑，后市有望继续向上挑战3900一线的压力，然而中期来看则不排除向下测试3700支撑强度的可能。

整体而言，沪钢目前宜保持短多中空的思维。操作上建议3900附近多单获利了结，空单择机介入，7月有望测试3700一线支撑强度。