在国庆节前的最后一个交易日，证监会发布了鸡蛋期货获批消息，市场各方对此反映热烈。市场人士认为，当前我国蛋鸡养殖业正处由零散生产向规模化、标准化生产的关键期，但市场价格信息的缺少和养殖户宏观判断能力的不足使生产规模并不稳定、导致鸡蛋价格大幅波动，影响着行业稳定经营，当前形势下推出鸡蛋期货形成市场集中权威的未来价格并为经营者提供避险工具，有助于稳定生产，推动国内鸡蛋产业迈入发展新阶段，鸡蛋期货推出恰逢其时。

鸡蛋价格和行业发展周期波动加剧需要鸡蛋期货

据介绍，鸡蛋是我国重要的畜牧产品，产量约占我国禽蛋总产量的84%，人均年消费量约18公斤。1980-2000 的我国鸡蛋产量年复合增长率达到 10.6﹪，2000 之后年复合增长率为 2.3﹪，2012年我国鸡蛋总产量约为2430万吨，约占全球总产量的36.5%，近5年的平均市场规模约1856亿元，已连续28年保持全球第一位。 伴随生产量增长的，是国内蛋鸡养殖规模化程度的提高和价格波动的频繁、幅度也在加大。

据中国畜牧业协会数据，2010年全国鸡蛋平均价格比2000年上涨64.5%，年均上涨5.51%，总体保持上涨趋势，但价格波动存在很明显的特点，基本呈现2-3年上涨、1年调整的周期性波动。相对于肉鸡及其他畜牧业养殖，蛋鸡养殖周期长，相对投入大，经济效益较低，难以吸引大量资金投入该行业，而小规模养殖风险承受力低，进出行业较快，容易造成蛋鸡存栏量和鸡蛋供给出现较大波动。2011年，我国鸡蛋平均价格创出11.03元/千克历史新高，大量养殖户盲目扩张产能，导致2012年鸡蛋产量供过于求，鸡蛋价格快速回落，一度跌破了3：1的传统蛋料比成本价，部分中小养殖户损失惨重，退出养殖业。

业内人士认为，价格波动也带来了行业发展周期的波动，其主要原因则是养殖户对生产的调节滞后于市场供求关系的变化，从而引起蛋鸡价格的周期性变动。这一状况，传统的政策调节和商业保险都无法解决，通过期货市场形成未来市场价格、为经营者提供超前参考信号对解决这一行业发展症结提供了新的途径。

华夏正牧科技有限责任公司畜牧分析师魏刚认为，鸡蛋价格受诸多因素影响，如鸡雏价格、饲料价格、疾病、其他替代品、季节因素、天气因素等都对鸡蛋价格会产生很大影响。而大多数养殖（户）企业往往在价格上涨阶段盲目扩大养殖规模，不考虑自身条件和全国市场行情以及后期发展趋势，结果在供大于求、价格下跌，生产陷入亏损困境，同时加剧市场波动。因此，“当前形势下，如果能够推出鸡蛋期货、给上游的饲料及贸易企业，中游的养殖（户）企业、下游的蛋品加工企业、食品加工企业以及终端的贸易（商）企业和大型超市等相关企业提供具有预期性的价格，并能通过一定的途径规避价格风险，利于降低生产经营的盲目性、平抑行业周期性波动带来的巨大冲击，同时也利于经营者充分利用期货避险功能直接转移风险，从而利于提高农民收入，并吸引大资金投入该行业，对产业机构进行优化，提高整个行业的抗风险能力，促进行业平稳发展。” 魏刚表示。

鸡蛋期货上市后，还可以与豆粕和玉米期货品种构成蛋鸡养殖业完整的避险链条，全面管理蛋鸡生产成本和利润，提高整个行业的抗风险能力。新湖期货公司研究所副所长时岩说，鸡饲料主要原料是玉米和豆粕，饲料原料占鸡蛋成本构成的70%以上，鸡蛋期货上市后，养殖户和企业可以对原料与产品进行全完的套期保值操作，将形成继大豆压榨品种完整避险体系后又一完整品种链条，对于畜牧行业发展来说也是一个革命性的进步。

优化产业结构，推动标准化养殖

对于鸡蛋产业来说，鸡蛋期货还将为产业发展带来更多的正能量。中国畜牧业协会禽业分会副主任王忠强认为，通过鸡蛋期货，养殖户可以管理价格风险，平抑市场价格波动，但家禽业当前突出的问题还是规模化和标准化程度低、自身市场无序发展的问题，（不过规模化并不是无限地大，规模也要适中，）这其中鸡蛋期货可以起到很好的引导推动作用。

据了解，我国蛋鸡养殖（户）企业仍以中小型养殖（户）企业为主。2011 年中国年存栏蛋鸡500只及以上养殖场蛋鸡存栏量约为12.7 亿只，占存栏蛋鸡总量的82%。规模养殖中，以存栏2000-9999 和10000-49999 只规模的比重最大，占到规模蛋鸡存栏总量的36%和20%。蛋鸡养殖规模在1 万只以上（标准化蛋鸡规模养殖场）的蛋鸡养殖场蛋鸡存栏约为7.5亿只，占存栏蛋鸡总量的27%。而通过近些年我国蛋鸡产业发展经验来看，产业化和规模化是蛋鸡行业发展的趋势所在，鸡蛋期货价格发现和避险功能利于企业做大做强，并有利于吸引资本投入该行业，对该行业的规模化和规范化生产将起到积极推动作用。

“我国蛋鸡养殖业一直处于散而乱局面，目前蛋鸡行业和其他畜牧行业都进入了发展中后期，需要进一步增加行业的组织性，鸡蛋期货能够有效提升行业的整体管理水平，增加行业生产经营的计划性和预见性”，王忠强说。他认为，期货在金融市场中作为一个成熟的价格风险管理工具，在国外的蛋鸡行业已经有非常成功的应用范例，相信在中国鸡蛋期货也会对蛋鸡行业摆脱无序生产起到决定性作用。

鸡蛋期货对产业的规范有序发展还体现在对鸡蛋生产标准化和食品安全的推动方面。据了解，目前国内相关部门从不同角度制定了鸡蛋的行业标准，现货市场应用较多的包括卫生部的鲜蛋卫生标准、农业部的无公害鲜鸡蛋标准、原国内贸易部的鲜鸡蛋标准（现已划归商务部）以及国家进出口商品检验局的出口鲜蛋检验规程等，但一些标准强制性不强，覆盖的鸡蛋产量比例还较小。但期货市场却不同，这里对交易交割品种有明确的质量品质要求，在后续交收环节有严格的检验检疫把关，相关标准执行严格。

华夏正牧科技有限责任公司畜牧分析师魏刚说，期货合约是标准化合约，其交易标的物有着相应的质量标准，“优质优价”的市场规律在这里能够得到相应体现；鸡蛋期货对用于交割的商品在质量、规格及食品安全指标等方面均有明确规定，养殖（户）企业要想参与鸡蛋期货交割，必须提供符合鸡蛋期货合约交割质量标准的标的物，这样将促使养殖（户）企业加快品种和技术改良的进程，从而促进我国鸡蛋产业整体标准化水平的提高，有助于规范我国鸡蛋质量标准及分级工作及推广鸡蛋行业规范、可持续发展，促进整个产业的技术进步。

当前推出鸡蛋期货条件成熟

采访中，市场人士认为，从国内鸡蛋产业发展阶段和具体情况看，当前鸡蛋期货品种己经具备开发上市条件。

大商所农产品事业部相关负责人表示，目前国内鸡蛋品种己有相应的行业标准，鸡蛋技术要求、试验方法、产品检验和标志、包装、运输、贮存等都有明确规定，可以实现对鸡蛋品种的标准化，这为期货合约标准化打下了基础；从市场容量来看，鸡蛋市场规模超过1800亿元，商品化率很高，规模蛋鸡养殖厂生产的鸡蛋都可用于交割，可供交割量充足；鸡蛋在生产、消费、贸易等方面市场化程度较高，竞争充分，不存在垄断；鸡蛋的价格波动较大且比较频繁，地区间价格关联度较高，全国鸡蛋价格走势联动非常明显，为期货开展提供了市场基础；在现有畜牧品种中，鸡蛋是受疫情直接影响最小的品种，鸡蛋在出售和运输时不需要进行强制性检疫，不存在重大潜在风险和政策性障碍。这些都为开发鸡蛋期货提供了坚实的基础。

而从鸡蛋期货交易历史来看，鸡蛋也是国际上较早开展期货交易并获得成功的品种之一。早在1874年美国即开始进行鸡蛋等商品的远期交易，CME成立后鸡蛋开始成为期货品种进行交易，上个世纪六十年代初，鸡蛋期货进入最鼎盛的时期，成为交易量仅次于大豆和小麦的全球第三大期货品种。上个世纪七十年代后，由于美国鸡蛋现货市场发生变化，大型养鸡场直接向大型超市供货，价格和供给逐渐固定，产业客户避险需求降低，1982年CME撤销了鸡蛋品种，日本则于2010年停止了交易。

对于鸡蛋期货未来上市运行，各方人士表现出急切的心情并充满期待，但大家同时也认为，鸡蛋期货作为国内第一个畜牧产品，应当给这一品种留下充分的市场培育期，打实基础，而不要急于求成。

“鸡蛋期货上市，对蛋鸡行业发展是一次革命！”鸡蛋期货获批消息传来，国内大型蛋鸡养殖企业大连韩伟集团董事长韩伟如是表示。韩伟说，我国作为一个农业大国，蛋鸡生产数量、蛋品市场供应量全球最大，历史上国外有过鸡蛋品种，中国也应当有鸡蛋这个品种上市。多年来他一直希望通过大商所把鸡蛋期货推向市场，“因为鸡蛋行业太落后、太需要期货市场。作为中国最大的蛋鸡饲养企业，公司会和大商所携手把鸡蛋期货培育好，为民族负责、为国家负责、为消费者负责”，他说。但他同时表示，毕竟鸡蛋期货在中国还是个新生事物，在未来鸡蛋期货上市运行中，不要苛求品种推出后市场效应立杆见影，应给市场一个培育的过程。当前最重要的是及早上市，在上市交易过程中让市场慢慢自我调整。

中国最大的蛋产品加工企业神丹公司总经理刘华侨说，蛋品行业是典型的草根经济，能将鸡蛋纳入期货交易范围有利于生产者和消费者，公司将配合做好鸡蛋期货上市运行工作，积极参与鸡蛋期货市场中来，并为鸡蛋期货发展完善积极提出意见建议。

畜禽产业管理者也表达着同样的心声，早在今年3月份，在大商所于武汉举行的鸡蛋期货论证会上，湖北省畜牧兽医局陈红颂副局长表示，当地农民对鸡蛋期货非常期待，因为这些年鸡蛋品种价格波动非常频繁，价格一会儿高得离谱，一会儿低得就亏得血本无归，养鸡的同行备受煎熬，希望通过期货品种上市，推动畜牧业的发展，使“公司+农户”的养殖业生产模式更为稳固，实现畜牧业发展方式转变，因此“我们非常看好鸡蛋期货上市，希望尽快上市，湖北愿意配合大商所的工作，做鸡蛋期货的试验田”。

期货公司也期待着鸡蛋期货的上市。光大期货公司总经理田亚林说，期货公司对于鸡蛋品种都熟悉，通过豆粕、玉米饲料原料，期货公司己接触了大量的养殖企业、饲料企业，对产业格局较为了解，鸡蛋品种上市后知道去哪里开发培育市场，鸡蛋期货业务开展将得心应手。他说，“有了饲料期货养殖场等相关企业可以对饲料原料进行套保交易，有了鸡蛋可以对产品直接进行套保交易，通过大连期货市场产业链条可以全搞定。所以期货公司对这一品种充满信心，客户也都跃跃欲试。光大期货将积极参与这一品种，做好市场开发培育工作，为鸡蛋期货成功运行做出我们应有的贡献”。

附参考观点：

黄劲文-芝华商业数据分析

近几年鸡蛋价格大幅波动对整个行业造成严重的负面影响，增添了养殖企业和养殖户的经营风险。

大商所适时推出鸡蛋期货，首先是为产业链上的企业提供了一个避险的工具。比如，应用鸡蛋期货，企业和养殖户可以通过“先卖后养”模式，以及利用期货市场套期保值功能，事先将价格锁定在相对理想的水平，从而规避现货价格波动风险，保证收益稳定。

其次将促进鸡蛋价格的平稳运行。期货市场提供远期鸡蛋价格信息，企业和养殖户通过期货市场卖出套保，指导饲养企业提前做好规划，避免盲目扩张或缩减饲养规模，稳定了供给，因此终端的蛋价会比现在平稳些。

第三，大商所提出的鸡蛋交割质量等级标准有加大企业对质量的重视，有利于规范行业发展。

鸡蛋被选择成为首个畜牧类期货上市是由其自身的鲜明特点决定的，具有开创意义。

一、鸡蛋期货上市深刻地体现了服务三农的宗旨

鸡蛋是居民生活的基本消费品，蛋鸡养殖是畜牧业中很重要的一部分。鸡蛋价格波动大，行业分布较为分散，养殖户常常因不可预知的因素损失利润，抗风险能力较弱。鸡蛋期货上市有助于推广行业标准，加速行业洗牌，为规避风险增加必要途径，对于扩大农民就业，增加农民收入，提高农村经济发展水平等都有积极作用，是对服务三农宗旨的深刻体现。

在今年的一号文件中，就重点指出要加强农产品期货市场建设，适时增加新的农产品期货品种，鸡蛋期货的上市也正是对这一号召的积极响应。

二、有利于完善品种体系建设，拓宽期货市场服务国民经济的范围

鸡蛋期货在国际期货上有成功的先例，是较为成熟的期货品种。目前我国已上市的期货品种中，唯独缺乏畜牧业品种。把鸡蛋期货作为突破口，有利于完善品种体系建设，拓宽期货市场服务国民经济的范围。鸡蛋与豆粕、玉米的相关性较强，价格上具有一定的联动性，在期货市场上可以进行套利设计。鸡蛋期货的上市为产业客户提供了更多避险可能，形成产品的集群效应，也使得期货市场建设更趋于完善。

三、鸡蛋期货为后续畜牧业期货品种的上市提供借鉴

对于畜牧业来说，设计期货品种通常都要面临行业分布较为分散、质量等级划分困难、交割难度大等问题，鸡蛋期货在上市过程中针对各个弱项一一击破，积累了丰富经验，为后续生猪等畜牧业期货品种的上市做了很好的铺垫，在实际的期货交易过程中积累的经验，也将为其他品种提供借鉴。