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螺纹钢或将延续反弹：北京中期10月8日评

期货：螺纹钢1401周二低开下探后减仓拉升，最低3541，最高3600，收至3599（+12）涨0.33%。主力持仓净空扩大至2万余手：空头实增1.9万余手（永安银河增1万余手），多头微增（变动较小），总增仓2.8万余手，成交量增加。盘面在增仓下探后多头抵抗支撑，空头尾盘减仓，盘面将加大洗盘，或将延续反弹，需关注仓量持续性以防虚假上拉一日行情。

现货：受假日影响社会库存上升，部分城市库存压力明显。昨天唐山钢坯3010（-30），铁矿石调整，原料弱势；建材、板材持稳，螺纹钢20mmHRB400北京3370、上海3430，节后现货需求维稳、小幅回升，价格持稳、部分上调；总体社会库存压力仍较大，受制于资金、楼市负面预期影响，需求预期仍较弱。

宏观因素：中国央行早间进行人民币650亿元7天期逆回购操作，规模仍维持在相对高位，利率则连续第九周持平于3.9%。央行适度维持逆回购滚动规模以维护短期资金面平稳。从政策周期看，央行“锁长放短”并未步入终结，紧缩并未转向放松、甚至还可能进一步加码。而美国政府部分非核心部门关门及美政府减少财政支出恐增加其经济下行的风险，QE退出节奏或再度延迟，亦为中国央行货币政策维持现状增添支撑。

简要策略：或将延续反弹，关注仓量持续性以防洗盘承压回落；短期压力区3600-3620，短线支撑3570-3590；波段操作上以3575浮动止损偏多持单，3640可主动止盈，仓位控制30%以内；因盘中不确定性因素较多，故有问题可以咨询北京中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上以支撑区做多建仓、3580止损，3620-3650减仓，短线震荡操作。

策略分析：因钢贸融资问题及下半年房产税扩围预期属于中期因素，导致市场调整，做空力量频现。近期考虑现货价格区域、季节性因素，表现为成本支撑行情，但因需求预期逐步走弱，美国政府部分关门问题短期困扰大宗商品，近期维持总体弱势、或有宽幅震荡行情。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，点到之处仍较少，盘中行情多变，如有问题电话交流。

提示：下周一（14日）国内公布官方CPI、PPI数据。

责任编辑：翁建平

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