在“金九银十”旺季中，PTA期货不但没有步步上升，反而在原油价格回落、旺季预期落空及美国政府关门等因素作用下表现低迷。目前，PTA供需依旧维持偏弱局面，预计PTA期货价格将延续弱势振荡格局。

原料价格调整，难以推动PTA上行

由于叙利亚化武事件缓解，原油价格自9月中旬持续回落，9月底最低触及100美元关口。虽然受墨西哥湾飓风的影响，10月初美原油价格有所走强，但从季节性来看，美国炼厂开工率进入下行周期，后市原油价格或继续调整。对PTA价格有直接影响的PX市场，在10月份依旧存在不确定性。一方面因MX和PX的价差低于合理范围，多数PX生产商有减少MX采购量、降低装置负荷的计划，导致市场对10月份供应偏紧预期增强。但是，以目前的PX价格折算，PTA加工普遍亏损，PTA企业生产积极性或下降，进而减少对PX的需求。另外，中国PX新产能投产也将增加市场供应。根据目前供需面，预计10月份PX价格会维持振荡。总体来看，目前的原料市场对PTA市场难以产生持续有力推动作用。

旺季预期落空， PTA承压下行

9月份是PTA下游传统需求旺季，但是从刚刚过去的一个月来看，涤丝产销不及8月份，库存较8月初有3—5天的回升。国庆长假期间，市场表现平稳，部分下游刚需备货逢低买入，但追高气氛不强。目前，PTA装置开工率在74%左右，聚酯装置开工率不足80%。因织造环节没有明显改善，市场心态偏差，对未来行情的预期较为悲观，企业备货积极性也受到影响。在偏弱的需求制约下，10月份PTA价格难有好的表现，将继续以弱势振荡为主。

美国政府关门引发担忧，11月政策利好值得期待

美国政府因预算僵局进入关门第二周，市场担忧情绪将继续压制市场。国内方面，党的十八届三中全会将于11月召开，新一轮改革成为全社会关注的焦点。总体来看，宏观面近期将继续因美国预算僵局呈偏空状态，11月份之后，焦点将转向国内政策方面，预期会有利好释放。

10月振荡偏弱，11月行情或可期待

上游原料市场涨跌两难，难以对PTA期货价格产生推动作用；下游需求旺季不旺，聚酯价格创年内新低，市场心态悲观，将制约PTA价格上行空间。宏观面短期因美国政府关门而偏弱，11月份之后国内政策利好值得期待。10月份行情依旧以振荡偏弱为主，11月行情或可期待。