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淡季临近沥青四季度将趋弱

由于产量、终端需求都相对稳定，目前沥青市场价格维稳运行。不过，随着天气的转凉，由北向南，道路建设将逐渐步入停工期。届时，市场需求将有所回落。在业内人士来看，四季度的沥青价格将呈现趋弱走势。

与去年相比，今年沥青市场的价格运行区间相对下移。去年华东地区沥青挂牌价高低点分别在5150元/吨和4625元/吨，而今年在4850元/吨和4550元/吨。除了运行重心的下降，高低点价差也从去年的525元/吨下降到今年的300元/吨（截至目前），今年年内，价格的波动率不足10%，市场整体趋稳。

西部期货分析师龙潇告诉期货日报记者，今年市场之所以没有表现出大起大落行情，主要有两方面的原因：第一，沥青是原油产业链中的一环，其价格走势明显受到原油的影响，而今年的原油市场波动幅度没有往年剧烈，所以沥青的价格波动幅度也有所收敛；第二，沥青产能提高，市场竞争激烈，而需求端相对稳定，没有出现爆发性的增长，使得沥青现货市场价格区间较去年下移。

就当前市场的供需形势来看，整体也处于相对平衡阶段。供应上，据国泰君安期货分析师谢龙介绍，由于9月份原油价格下滑，沥青生产成本回落，企业生产扭亏为盈，开工率受到提振。不过，目前已有部分炼厂进入检修期，整体开工率维持在70%，较前期有所下滑。需求上，当前正值传统消费旺季，终端需求形势较好，北方地区进入赶工阶段，华东、华中、西南地区处于建设期，贸易商按照工程进度及实际需求拿货热情高涨。

尽管当前的维稳态势给市场带来一定的向好预期，但是由于冬季的临近，这种向好预期有望被打破，不少市场人士对沥青后市并不看好。

“按照公路交通部门规定，地面温度低于10摄氏度，不能进行搅拌和摊铺。所以，从10月中下旬开始，道路建设由北向南将逐渐进入停工期，沥青需求也将进入消费淡季。”谢龙说。与此同时，由于生产毛利提高，厂家生产形势较好，后期供应较为宽松。相关数据显示，国内炼厂总库存在30万吨左右，虽然较前期有一定回落，但华东、华南地区库存维持高位，对地区市场价格会产生一定压制作用。

同样，龙潇也向期货日报记者道出了他的担忧：受库存偏高及淡季市场供大于求的影响，四季度沥青价格很难走强。另外，美国年内缩减QE的预期依然存在，加上目前美国政府陷入关门状态，对包括原油在内的大宗商品产生负面影响，沥青成本支撑减弱。据他预测，四季度沥青现货价格将在4300—4500元/吨的区间内运行。

责任编辑：刘健伟

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