截至目前,只有4个交易日成交量超过1万手。究其原因,主要在于国债现券的持有大户银行和保险均未入场,市场缺乏流通活跃的现券让"套期保值"沦为空谈,"期现套利"也有名无实。 不过,国债期货市场未来发展值得期待,银行、保险参与国债期货几近达成共识,一旦这两类机构入场,对市场规模的扩大和流动性的提高意义重大。此外,我国利率市场化程度不断提高,继央行取消贷款利率下限之后,国债预发行试点应声而来,这无疑利好国债期货的长远发展。 操作建议 在银行及保险未入场之前,国债期货成交或在低位徘徊,合约价格震荡下行概率较大。一方面,央行奉行"锁长放短"的流动性管理思路,货币政策很难出现有效放松。另一方面,宏观经济呈现微弱复苏态势,尤其不利于中长债走势。目前上方压力94.050附近,该位置以下维持震荡回调思路。下方支撑93.800附近。
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