国内新棉采收进入旺季，棉企大多忙于交储，且由于郑棉价位居中，上下游企业暂时均缺少套期保值机会，市场成交量长期处于低位。与此同时，外盘方面，美国联邦政府停摆进入第三周，美棉相关数据发布暂停，由于缺乏信息，投资者观望情绪较浓，交投也变得十分清淡。

本年度全球棉花总体仍供大于求

2013/2014年度由于种植面积减少，且部分主产国受天气影响单产下降，全球棉花产量或连续第二年出现下降。消费方面，2012/2013年度开始，全球经济逐步稳定，消费需求开始出现一定改善，预计2013/2014年度棉花消费量有望达到2400万吨。ICAC 10月份全球棉花供需预测平衡表下调中国棉花产量58万吨，至670万吨，下调巴基斯坦棉花产量12万吨，调增印度棉花产量14万吨。ICAC同时调增全球棉花期初库存98.3万吨，调减全球棉花消费量21万吨，全球棉花库存消费比相应调整，中国以外地区调增11个百分点，至58%。本年度全球棉花总体仍处于供大于求的格局，美棉缺乏上涨动能。美国联邦政府关门影响行业数据发布，短期内对行情走势影响较为有限，棉价仍处于横盘振荡的格局中。

国内棉花减产，新棉采收全面展开

植棉面积减少，同时长江流域遇严重夏旱，高温不利于棉花生长，2013年棉花或出现减产。中国棉花协会调查预计，全国棉花总产693万吨，同比下降10.4%。尽管如此，由于国储库存高，市场供应不会出现短缺，供应节奏主要取决于抛储的进度。7月底储备棉投放结束，目前市场各方主要持观望态度，棉花现货成交清淡。

9月份全国棉花采摘已经全面展开，采摘进度较往年偏慢。9月下旬大部分加工厂开秤收购，籽棉收购价较去年有所提高，10月14日中国籽棉收购参考价3128级（衣分38%，水分12%）为4.44元/斤。新标准收储第一年，棉企根据公检结果定籽棉收购价格，收购进度较慢，并相应延缓交储进度。截至10月14日，全国累计交储棉花27.6万吨，仅为去年同期的三分之一。按此交储进度推算，2013年棉花交储量将远低于去年交储总量，因此流通到市场的新棉会增多，与去年情况有所不同的是，除了国储棉和进口棉外，现货市场也将给下游企业提供丰富资源供其采购。

纺织品服装出口弱复苏，内销增速下降

受外部经济环境逐渐稳定影响，2013年国内纺织品服装出口出现弱复苏。海关总署最新数据显示，2013年9月，我国出口纺织品服装约265.84亿美元，同比增长5.81%，环比减少5.2%。今年以来，中国纺织服装出口增势良好，纺织服装出口累计金额增速由去年的个位数甚至负数提高至今年的两位数。9月份中国棉纺织行业PMI值较上月回升0.4个百分点，其中新订单指数回升3.6个百分点，表明欧美经济复苏及旺季因素带动出口缓慢增长。与出口情况转好不同的是内销疲软。8月，全国百家大型零售企业零售额同比增长8.8%，增速为自今年3 月份以来最低。全国百家重点大型零售企业服装类销售额三季度连续两月下滑，表明终端销售仍旧疲软，全年销售情况不容乐观。

总体来说，新年度全球棉花仍供过于求，美棉缺乏上涨动能。国内棉花库存高企，供应充足，棉价仍将维持弱势，建议对远期合约保持空头思路。本年度交储进度慢，棉企应放弃完全交储获得高利润的思路，可根据采购成本情况考虑在期货市场进行适量卖出套保，锁定利润，减轻现货市场销售的压力。