要点

一、行情回顾

周三，5年期国债期货合约午后直线拉升，其余时段多空双方展开拉锯战。主力合约TF1312开盘93.856，最高94.100，最低93.840，收盘于94.012，上涨0.070，涨跌幅为0.075%，成交量为3253手，持仓量为4026手。TF1403、TF1406合约分别上涨0.088和0.130，涨幅分别为0.094%和0.138%。三张合约总成较量为3365手，持仓量为4389手。

二、资金面

周三，资金面继续好转，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）除1月期限外下行较大。隔夜利率下行6.2BP至3.0550 %，7天利率下行53.1BP至3.3140 %，14天利率下行52.6BP至3.3570 %；银行间回购加权利率下行为主，其中1天利率下行6.4BP至3.0582 %，14天利率下行44.65BP至3.3927 %，21天利率下行28.28BP至4.1683 %。

三、现券市场

债券市场方面，国债中长期关键期限收益率整体以上行为主。中债指数多数下行，中债国债总指数下行0.09BP至142.65 ，固定利率国债指数下行0.09BP至142.99 。

四、债市要闻

1、7年期国债中标利率4.0728%，招标结果略好于预期的4.08%。。

2、银行间债市完善做市商制度，现券买卖请求报价功能21日上线。

3、央行：银行体系流动性总体充裕，继续实施稳健的货币政策。

4、参院两党16日宣布已就重开政府和提高国家债务上限达成协议。

五、结论及投资建议

9月份PMI指数环比小幅上升，外贸出口虽同比小幅下降，未来或有所反弹，发电量创年内次高，数据显示经济保持平稳，基本面利空债市；9月CPI重上3%，李克强称增幅并未超过可控范围；货币政策稳定为主，央行“锁长放短”操作不变，资金面较为平稳，资金成本下降；昨日7年期国债中标收益率略好于预期，市场受其提振；美国债限上限将至，关注今日表决结果；利率决议会议纪要显示QE年内退出可能性较大。国债期货昨日持仓增加304手，上涨7.44%，上涨行情难以持续，维持空头思路，空单继续持有。