从4月份以来，橡胶多次冲击16000都无功而返，盘面逐渐陷入14000—16000区间宽幅振荡。经过长时间的高位整理，近期橡胶面临方向选择，笔者认为，橡胶走势7月份或将中期转空，下探13000支撑。

一、季节性供应压力将持续施压

进入6月份后，天气持续向好，有利于天胶收割，这在往年夏季比较难得。根据天胶季节性特性，每年7、8、9月将进入供应高峰期，新胶将大量上市，而下游轮胎生产则进入相对淡季，因此大多数年份的7—9月季节性供应压力将逐渐显现，压制胶价上涨空间，在此期间胶价通常呈现出易跌难涨的局面。

虽然7月1日在泰国举行的东南亚三国会议最终决定继续执行去年12月约定的削减出口的协议，但从实际数据看，一季度共减少出口27万吨，远超过协议的平均每季度22.8万吨的水平，这说明在全球需求疲软的情况下,协议的约束形同虚设。虽然二季度中国需求明显回升，但中国消费也仅占全球需求的20％左右，国际市场消费低迷将难以扭转天胶供应过剩的局面。因此，后期胶价季节性回落将不可避免。

二、汽车工业复苏艰难，橡胶需求疲弱

虽然中国二季度汽车销售在政策影响下不降反增，但预计在购买力集中释放后，三季度销售可能放缓。在经济前景仍不明确的情况下，国家发改委6月份一个月内连续两次上调油价，累计涨幅达到1000元/吨，北京地区汽油零售价已经创出历史新高，这势必会打压消费者的购车欲望，预计6月国内的汽车销售增幅可能放缓。

另外，近日公布的国际汽车销售数据仍不乐观。日本6月汽车销售同比下滑1.5％，连续第11个月下降；美国6月汽车销售整体也出现下滑，福特销售下降11％，克莱斯勒下降42％，通用卡车减40％，轿车减24％。总体看，虽然下降幅度略有缓和，但汽车工业复苏会是一个艰难的过程，对橡胶需求也将持续疲弱，这将抑制胶价上行。

三、国际贸易摩擦频发，橡胶出口或将受阻

近期国际贸易摩擦频发。6月30日，巴西外贸委员会发布公告，对原产于中国的卡客车充气子午胎作出反倾销终裁，将对涉案产品征收1.12—2.59美元/千克的反倾销税。这是近年来我国子午胎首次被征收反倾销税。即使是按照最低1.12美元/千克征收倾销税，每条轮胎的价格也要上涨70美元左右，这使得今后国内轮胎企业出口巴西十分困难。

6月30日，美国国际贸易委员会(ITC)宣布，对中国轮胎采取特保措施，提出了对乘用车、轻型货车用中国制轮胎征收3年特别关税的方案，第1年至第3年额外征收的关税分别为55％、45％、35％。按照贸易法第421条规则，要求允许中国出口至美国的轮胎数目削减一半以上，从去年的4600万条减至2100万条，并敦促奥巴马对进口中国轮胎实施限制。

目前，中国轮胎年出口量占总产量（5.5亿条）的一半（2.8亿条）以上，而北美地区的销量就占国内轮胎总产量的1/4，即为（1.4亿条）。按照2008年产量计算，如果削减中国输美轮胎半数产量，那么就意味着中国会出现近12％的剩余轮胎产能，即出现6600万条的巨大过剩量。美国市场对中国轮胎出口影响巨大，中国轮胎出口可能遭遇反倾销，对东京胶和上海胶均产生重大利空作用。虽然目前中国商务部已派人赴美进行应诉，但笔者对最终结果不甚乐观。因为利用贸易保护主义保护本国产业，将成为各国政府在经济危机中的必然之举。

四、周边市场转弱，原油出现回落

从历史资料看，橡胶价格与原油走势极为密切。但自5月份以来，橡胶价格与国际油价之间出现了显著背离。5、6月份原油价格大涨近30％，而天胶价格却并没有有效跟涨，反而数次冲击16000终以失败告终。近期原油价格逐渐走低，6月11日与6月30日两次冲击74美元大关失败后，展开调整，7月2日更是一举下破6月份原油67—74美元的整理区间下沿，收于67美元之下。技术形态上有形成高位双头之势，后期料将走弱。受此影响，橡胶价格必将逐步回落。

此外，无论是铜还是天胶等工业品，自去年12月份见底反弹以来，上涨持续时间已近6个月，累计涨幅超过60％。进入4月份后，工业品价格开始转入高位振荡阶段，期间铜、胶向上突破多次失败，这意味着初期反弹行情将告一段落，7月份将展开中期调整，步入下行通道。

五、技术面转空，将向下调整寻求支撑

国内橡胶自4月17日以来，盘面逐渐陷入14000—16000区间宽幅振荡。虽然每次调整底部都略有抬高，且有形成上升三角形之势，但期间三次上冲16000都无功而返，6月底更是跌破15000使得上升三角形形态遭到破坏。近期虽有反弹，但期价多次冲高15800受阻，7月2日沪胶再次大幅下跌破位下行，短期走势转空，日线图上有形成头肩顶的趋势，后市不容乐观。按照头肩顶形态形成后理论下跌空间预计，从颈线14500下破后将下跌顶点16000至颈线14500高度1500点的空间，沪胶将下探至13000寻求支撑。

综上所述，7月份橡胶面临季节性供应增加与需求疲弱的压力，加上近期国际贸易保护主义的抬头，价格上行将困难重重，胶价多次冲击16000无功而返就是明证。技术上胶价经过长时间的高位整理，近期将面临方向选择，相信在原油及周边市场展开调整的影响下，疲态尽显的橡胶7月份将展开中期调整，目标位13000。