豆类品种6月初（6月5日）达到二季度高点以来，一路蜿蜒向下，豆粕到了6月中下旬开始稍有反弹，在3000点上下遇到瓶颈，之后却难掩颓势，连连下挫，截至今日（7月8日）收盘，豆粕主力合约下跌119点，创下近一个月以来最大跌幅。这波颓势是否延续？就目前的行情形态，这波熊市又该如何研判？为此期货中国网专程采访了新湖期货的专家吴秋娟，为广大投资者解读豆类行情。

期货中国：近期豆类品种是苦跌连连，今日更是一波下沉行情，前段时间诸多专家均认为豆类已形成上行条件，但近期行情却出乎意料，是什么原因导致如此走势？

新湖期货吴秋娟：近日大豆市场出现连续下挫行情，扭转前期强势格局。6月30日，美国农业部公布农作物种植面积报告，虽然美国大豆种植面积创历史高点，然而由于本年度期初库存下滑至低点，2009/10年度美国大豆供给形势维持紧张局面，并且在报告公布第二个交易日市场大幅反弹，可见种植面积对市场并未造成利空影响。然而，近期大豆市场连续重挫，分析基本面来看，主要有四方面原因，一是美国中西部天气改善，二是原油回调以及美元反弹有关，三是大豆玉米比价过高，玉米的下跌拖累大豆走势；四是基金大量平仓离场。近期美国中西部地区天气状况改善，有利于农作物生长，对大豆期货市场走势产生利空影响。另外，原油市场出现回调走势，美元市场出现反弹走势，为大豆市场带来双重利空影响。同时，玉米持续下挫拖累大豆走势。然而，我们认为引发大豆市场出现剧烈回调走势的关键因素在于基金减持多单。基金作为为商品市场重要的投机力量，对于市场走势具有推波助澜作用。而基金的大量减持多单成为打压期价下跌的重要因素。7月7日，美国商品期货交易委员会主席称，该机构将在今年夏天举行听证会，考虑对所有供应有限的商品实行头寸限制。在CFTC加强监管的消息出台前，基金已经开始撤离商品市场，导致大豆期价大幅回调。不过，目前CFTC的听证会尚未举行，最终能否通过提议存在变数。

期货中国：豆类后期走势又会如何演绎，投资者需要关注哪些因素？

新湖期货吴秋娟：夏季大豆市场进入天气炒作阶段，天气因素对市场影响显著，需要继续关注。另外，CFTC对于商品市场头寸的限制措施需要继续关注。对于国内市场而言，国家收储的临时储备大豆是否会进行拍卖需要关注。虽然预计夏季市场走势震荡加剧，不过由于美国大豆供给紧张形势难以缓解，而今年国内大豆种植面积及产量预期减少，北半球大豆形势依旧紧张，市场长期走势看多，市场调整结束之后仍可以进场买入。

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姚晓康采访整理

7月8日