【行情回顾】

国债1312合约今日低开低走收跌0.10%，开盘价93.852，最低93.716，最高93.870收盘93.772.

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从经济层面来看，三季度GDP同比增速7.8%，高于二季度7.5%的水平。三大需求中投资依然是主力，但力度有限。本届政府致力于经济结构改革，过往粗放投资拉动经济的局面或许不会再出现。消费方面，政府反腐打击使得消费增速被抑制，在传统节日，这种抑制作用表现得更加明显，社会消费品零售总额9月同比增速有明显下滑，三季度消费总体表现平稳。出口方面，三季度出口对GDP累计同比贡献率为负值，人民币升值尤其进入9月以来的持续升值拖累出口贸易的增速。三季度GDP同比增速走高主要得益于7、8月份经济状况的好转，9月份消费和出口贸易增速实际都有放缓。以纵向月度增速向前推演，除非政策层面出现明显超预期变化，否则四季度GDP数据预计将持平或略低于三季度水平，经济层面对于国债期货价格的影响为中性。

【操作建议】

国债1312合约缺少资金参与，短期震荡下移可以背靠93.920做空，止损94.000。