下游聚酯行业状况更加糟糕，尽管在8月初达到亏损高峰后经营状况有所好转，但近期状况再次恶化，且最高亏损达到了500多元/吨，创下了今年来第二个高峰。

“自8月以来，PTA整个产业链景气度下降。而相比PTA工厂困境，下游聚酯化纤企业更为受伤。”一位业内人士向期货日报记者坦言，“旺季不旺”打破了市场的向好预期，在终端需求难见起色的情况下，亏损扩大、库存难消成为困扰聚酯行业的难题。

据记者了解，由于终端织造业面临“寒冬”，亏损已是PTA产业链不争的事实。近两个月，PTA工厂经营亏损幅度有所扩大，平均亏损约360元/吨。而下游聚酯行业状况则更加糟糕，尽管在8月初达到亏损高峰后经营状况有所好转，但近期状况再次恶化，且最高亏损达到了500多元/吨，创下了今年来第二个高峰。

“成本压力与需求萎缩共振是聚酯行业亏损放大的主要原因。”一德期货分析师郑邮飞表示， 8月份以来，随着PTA价格回落以及MEG价格调整，聚酯成本有所回落，幅度约为3.1%，但与此同时，聚酯价格受制于终端需求萎缩，下跌近5%，整体而言，聚酯行业状况不容乐观。

从现货市场人士反映的情况来看，随着聚酯价格逐步走低，市场信心匮乏，终端采购也越发谨慎。据浙江融策实业投研部经理钱程介绍，今年5—8月份主流聚酯工厂产销月均能持平，但因中秋、国庆双节备货行情落空，9月份以来的产销情况急转直下，产品库存显著攀升。“下游织造工厂仅维持刚需采购，难以对聚酯产销带来提振。在‘买跌不买涨’的心态下，加之现金流收紧，聚酯工厂被迫‘以价换量’，并逐步演变成行业亏损现状。”钱程说。

翔鹭石化业务部期现货负责人曹普亮给记者算了一笔账。按 1月至9月PTA内盘月均价7989.28元/吨及MEG月均价8045.54元/吨计算，半光聚酯切片成本为10106.26元/吨，而同期半光聚酯切片月均价在9847.20元/吨，实际亏损259.06元/吨。“如今的聚酯行业要想做到‘亏本生意不做’真的很难。”曹普亮感慨道，产能过剩、品种结构低端，使聚酯行业竞争尤为激烈，工厂为了回笼资金长期在打价格战。面对行业亏损的态势进一步放大，加快产品出货和控制生产是聚酯企业短期内的主要目标。

“当前市场最大的担忧不是价格疲软，而是下游需求萎缩导致的企业库存难以消化。一旦价格急跌，产成品库存将面临更大的价值缩水。”华泰长城分析师钱涛认为，目前下游织造工厂开机率维持在73.1%的低位，终端需求疲弱在短期之内难以得到改善。

聚酯行业的萎靡，对PTA产业链产生不利影响。在钱涛看来，终端需求孱弱的格局将严重制约聚酯环节对原料备货的积极性，这加大了PTA工厂的销售困难。同时，当前PTA工厂正面临新产能集中投放以及上游PX价格大幅回调的尴尬局面。“除非终端需求有所起色，否则，后市PTA产业链的弱势格局仍将持续。”