每日宏观策略观点：
1、美国：美国9月新增非农就业者为14.8万人，低于共识预期18万人，这已是非农就业新增人数连续三个月低于预期。9月失业率7.2%为2008年11月来最低。市场预计美联储将维持当前QE规模至明年，标普500指数连续第四日创新高。黄金期货大涨2%至近五周最高水平，10年期美债收益率降至三个月低点，美元遭到抛售。 
2、中国：
（1）昨日央行继续暂停7天期逆回购，上周四暂停公开市场14天逆回购，由于现在目前通胀上升加之外汇的流入，央行暂停逆回购释放出该操作工具阶段性暂停的信号。
（2）李克强总理周二表示，中国政府性债务总体上处在安全可控范围内；财政很难像过去那样以两位数增长。国家审计要进一步发挥对财政的监督作用，推动财政用好增量，盘活存量。
（3）统计局最新公布9月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，65个城市新房价格环比上涨，69个城市同比上涨，环比最高涨幅为1.9%，同比最高涨幅为20.6%。北京、上海、广州、深圳涨幅均超过20%，创下2011年1月以来的最高涨幅。
3、今日重点关注前瞻：
周三（10月23日）：
16:30，英国央行公布会议纪要；
22:00，欧元区10月消费者信心指数初值，上月-14.9，预期-14.25；
22:00，加拿大央行公布利率决定；

股指：
1、宏观经济：3季度GDP增速回升至7.8%，季调环比增长2.2%，较2季度回升0.3个百分点，GDP同比和环比的显著上升显示经济增长态势在三季度有明显好转。9月份工业增长值同比增长10.2%，略好于预期，较8月份小幅放缓，仍保持较高增速，需求回落带动工业增速回落。
2、政策面：三中全会临近，改革预期升温，政策氛围继续向好；李克强表示既不放松也不收紧银根，引导市场预期；随着经济阶段性企稳，政策“稳增长”重要性可能会有弱化；政策面有托底预期，有利于稳定市场预期，体现底线思维；证监会表示新股发行要在改革意见正式发布实施后才能启动，有利于缓解IPO重启忧虑；央行暂停逆回购，显示中性货币政策立场。
3、盈利预期：沪深300成分股2013年一致预期利润增速有所下调。
4、流动性：
A、本周二央行公开市场继续暂停逆回购，本周公开市场到期待回笼资金580亿元。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.58 %，隔夜回购利率(R001)3.08%，资金利率回归相对宽松。
C、新股继续停发；10月份全部A股市场和沪深300板块限售股解禁市值明显回落，限售股解禁压力有限，本周限售股解禁压力小；上周全部A股市场和沪深300板块产业资本减持力度明显回落；10月18日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升，持仓账户数持平，交易活跃程度稍有回落。 
5、消息面： 
李克强：中国政府性债务总体处于安全可控范围 
四季度或成楼市调控加码窗口期
美国9月非农就业低于预期 失业率7.2% 
小结：三季度和9月份经济数据基本符合预期，工业增速稍有回落，但仍处高位，宏观面中性偏多；三中全会前改革预期升温，政策氛围继续向好，股指维持震荡偏多行情，会后面临回调压力。
  
 
国债：
1、周二债市国开行招标新一轮的1,3,5,7,10年固息债，最终招标结果均高于上周，中长端利率再度小幅上行1-2BP左右。TF1312合约CTD券（130020.IB）收益率4.11%（+1BP），净价 99.76（-0.06）。以3%-4%的资金成本计算，目前对应合约远期理论 价范围为TF1312(93.519- 93.652)，TF1403(93.267-94.634)，TF1406(93.014- 93.615)。期货价格反映的资金成本约为4.67%，期货高估。
2、收益率曲线整体上行1-2BP。国债1Y 3.60%（+0BP）、3Y 3.85%（+0BP)、5Y 3.95%(+2BP)、7Y 4.12(+1BP)、10Y 4.14%（+1.5BP）。国开债1Y 4.67%（+4BP）、3Y 4.94%（+3BP)、5Y 5.05%(+4BP)、 7Y 5.045(+3.5BP)、10Y 5.06%（+4BP）。
3、利率互换市场，市场受资金紧张及央行零操作影响，曲线上行，整体上行4-5BP左右，市场弱势。
4、资金方面，继上周四，昨日央行再度零操作，有逆回购100亿到期，以及国库现金400亿到期，净回笼资金500亿元，但对市场短期资金利率冲击有限，跨月资金紧张。隔夜资金3.0819%（+3.78BP），7天回购3.5753%（+1BP）、21天回购4.7797（+47.53BP）。
5、上周及本周二央行公开市场操作停发，对市场资金面影响不大，但市场紧张情绪有所抬升，资金市场和债券市场气氛不佳。
6、本周有近千亿元的利率债供应，供应量较大，明日10年期国债招标，预计市场依然保持偏弱状态。关注一级市场。
7、小结：一、央行公开市场操作停发，对市场情绪稍有负面影响，本周利率债发行千亿，供应较大，短期债券继续偏弱。 二、目前央行暂无明显放松货币政策信号，  逆回购利率高位，3年期央票保持续发，央行保持放短锁长政策，主导行情的政策面与前期持平，债市不易出现趋势性行情。
 
贵金属：
1、 较昨日15:00 PM，伦敦金+1.8%，伦敦银+2.7%
2、 美国9月新增非农就业者为14.8万人，低于共识预期18万人，这已是非农就业新增人数连续三个月低于预期。9月失业率7.2%为2008年11月来最低, 8月新增人数由16.9万人上修至19.3万人，使9月与8月差距扩大到4.5万人; 基于此次就业数据，高盛预期明年3月是最可能（首次放缓QE）的时间，这里的假设是，下一轮财政问题限期所带来的混乱并没有最近刚过去的一轮严重。
3、 美国10月里奇蒙联储制造业指数为1，前值为0,。
4、 今日前瞻：08:30 澳大利亚第三季度CPI年率，前值2.4%；16:30 英国央行公布会议纪要；22:00 欧元区10月消费者信心指数初值，上月-14.9；
5、 中国白银网白银现货昨日报价 4435元/千克（-20）；COMEX白银库存 5153.00吨（+12.35），上期所白银库存 431.669吨（-1.313）；SRPD黄金ETF持仓 878.324吨（+6.604），白银ISHARES ETF持仓 10391.35吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量14160千克；白银TD 空付多，交收量4080千克； 
6、 美国10年tips 0.37%（-0.07%）；CRB指数 284.72（-0.22%），标普五百1754.67（+0.57%）；VIX13.33（+0.17）；
7、 伦敦金银比价59.06（-0.10），金铂比价0.92（-0.00），金钯比价1.77（+0.02），黄金/石油比价：13.756（+0.402）；
8、 小结：短期问题：滚动的美国经济数据和货币政策预期重回市场焦点，我们预期在复苏动能并无进一步增强且财政不确定性持续存在的情形下，美联储开始缩减QE的时间节点将延后（基准预测是12月份FOMC会议，但是若明年第一季度仍面临债务之争的话，有可能进一步延后），在无数据表明美国经济重新加速而导致美联储货币政策调整之前，这将支撑贵金属表现，但向上空间有限。中期问题：全球经济复苏和货币政策逐步收敛的大格局没有改变，欧元区、日本、中国更为广泛的复苏对资产的影响如下：全球股指上升（利空贵金属）、利率上升（谨慎利空）、削弱美元强势局面（谨慎利多）、支撑整体周期性大宗商品需求（利多），中期而言我们认为这样的经济基本面和资产预判对贵金属仍偏利空。

钢材：
1、现货市场：上周国内钢材市场总体上以稳为主，成交量无明显变化；铁矿石价格稳中趋弱，小幅下跌，市场观望气氛浓厚。
2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3410（-），二级螺纹3430（-），北京三级螺纹3360（+10），沈阳三级螺纹3340（-30），上海6.5高线3290（-），5.5热轧3450（-），唐山铁精粉1045（-），青岛港报价折算干基报价1010（-），唐山二级冶金焦1375（-），唐山普碳钢坯2990（+20）
3、三级钢过磅价成本3800，现货边际生产毛利-6.7%，期盘利润-6.3%。
4、新加坡铁矿石掉期11月价格129.37（+0.03），Q4价格129.86（-0.03）。
5、持仓：螺纹永安增持空单；铁矿石永安、海通增持空单。
6、小结：螺纹钢总体上仍是小库存与低需求之间的矛盾，行情近期虽弱，但下方空间不大。铁矿石基本面比较中性，上市初月间结构与新交所结构需趋于一致，套利资金对新交所利多，对国内期货利空。

钢铁炉料：
1.国产矿市场整体持稳，成交不温不火。进口矿市场主流平稳运行，市场成交表现一般。
2.国内炼焦煤市场主流持稳，市场价格无明显波动，成交一般. 进口煤炭市场主流维稳运行，冶金煤期货报价小幅下跌，现货表现暂稳，整体成交一般
 
3.国内焦炭现货市场整体维稳，市场成交一般，银川地区焦炭价格下调40元/吨，现80焦25-80mm报730元/吨，出货不畅。
 
4.环渤海四港煤炭库存1612.3.7万吨（+72.6），上周进口炼焦煤库存749万吨（-1），上周进口铁矿石港口库存7737万吨（+85）
5.天津港一级冶金焦平仓价1460（0），天津一级焦出厂价1460（0），天津钢铁一级焦采购价1390（0），唐山二级焦炭1375（0），临汾一级冶金焦1310（0）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）
6.秦皇岛5500大卡动力煤平仓价530（0），62%澳洲粉矿134.25（-0.25），唐山钢坯2990（+20）。
7.柳林4号焦煤车板价1150（0），京唐港S0.6A8.5澳洲焦煤1075（0），日照港A8.5S0.43美国焦煤163美金（0）；澳洲中等挥发焦煤S0.6A10离岸价133美金（-1）；港口主流焦煤折算盘面价格1080（+10）。
 
8.前期炉料走势较为一致，目前市场矛盾主要集中在钢厂利润差，焦煤焦炭相对紧张上。从地区间价格走势看，分化较为严重。焦炭由于产能利用率高，库存低，升水高建议观望为主；焦煤显性库存大，补库较为充分，高升水，建议空头配置。

橡胶：
1、华东国产全乳胶18000-19500，均价18750/吨（-0）；仓单101450吨（+180），上海（+280），海南（-0），云南（+250），山东（-240），天津（-110）。
2、SICOM TSR20近月结算价232.1（-1.3）折进口成本16839（-91），进口盈利1911（91）；RSS3近月结算价256（0）折进口成本20047（2）。日胶主力268.9（0.6），折美金2736（2），折进口成本21298（10）。
3、青岛保税区：泰国3号烟片报价2620美元/吨（0），折人民币20282（2）；20号复合胶美金报价2450美元/吨（-5），折人民币17616（-34）；渤海电子盘20号胶17550元/吨（-70）。
4、泰国生胶片75.29（0.5），折美金2419（13）；胶团69（0.5），折美金2217（14）；胶水73(0),折美金2346(-2)。
5、丁苯华东报价13750（-100），顺丁华东报价13900元/吨（-50）。
6、截至10月15日，青岛保税区天胶+复合库存约22.09万吨，较半月前下降9100吨。
7、据金凯讯10月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回落0.7至79.5；半钢持稳于82.5。
小结： 1401较烟片进口成本高408元；上周交易所库存增11603吨。保税区库存下降，山东轮胎厂开工下滑。9月天胶进口18万吨，同比下降13.7%。沪胶价格季节性： 9、10月偏强，11月弱。
 

沥青：
1、沥青厂库价格在4500-4740元，均较前一日持稳。厂库价格重心在4500-4630。实际成交低端价较4500低。
2、韩国沥青华东到岸价585-590美元，折进口成本4473元，折盘面4423元。
3、山东焦化料4960（+0），华南180燃料油4540（-20），Brent原油109.97（+0.33）。
4、截止10月16日一周，沥青厂库存38%（+2%）；开工率69%（+0%）
5、沥青价格季节性：从最近4年的价格季节性来看，1季度表现最强，4季度相对弱。
 
小结：现货沥青价格持稳，燃料油价格走弱。沥青库存上升，终端需求旺季8-10月。价格季节性：1季度强，4季度偏弱。
   
 
 
玻璃：
1、北方地区在温度降低的影响下，部分市场需求有所减少，受之影响，大部分地区出现价格下调的迹象。其他区域也在前期价格上涨的影响下，出库受阻，市场信心有所回落。由此看来今年的市场需求萎缩时间有所提前，下一步市场价格走势将以缓慢下行为主！
2、各交割厂库5mm白玻报价情况
交割库名称                    仓单限额   升贴水   现货价格   折合盘面价格
荆州亿均玻璃股份有限公司       0.7        0       1400（+）     1408       
武汉长利玻璃                   1          30      1432（+）     1402      
中国耀华                       0.5        20      1504（-）     1484     
株洲旗滨集团股份有限公司       0.9        0       1400（-）     1400     
山东巨润建材有限公司           1.5       -120     1456（+）      1560      
河北大光明嘉晶玻璃有限公司     0.7       -200     1288（-）     1488      
沙河市安全玻璃实业有限公司     2.4       -200     1288（-8）     1488      
江门华尔润                     1.1        120     1648（+）      1528      
台玻长江玻璃有限公司           1.1        170     1792（+）      1622      
山东金晶科技股份有限公司       1.1        -40      1528（+）      1568      
华尔润玻璃产业股份有限公司     2.7        0       1640（+）       1640       
漳州旗滨玻璃有限公司            2         80      1720（+）      1640       
3、上游原料
华东重质碱 1365（-） 华北1315（-）华东石油焦均价1216（-）
，5500k 动力煤520（-） 华南180CST 5675（-）
4、 社会库存情况
截止10月18日，统计的国内309条玻璃生产线库存量为2753万重箱，较10月
11日的2751万重箱增2万重箱。
5、中国玻璃综合指数1143.33 （-1.75）
中国玻璃价格指数1134.36 （ -1.73）；
中国玻璃市场信心指数1179.23（-7.82）
6、注册仓单数量 ：116（-）；
期货1401合约：1316（-7）；  期货1405合约：1316（-5）  5-1月间价差：0
7、FG1401期-现 月均价差 最低： -117 月均最高：-30  月均平均： -73
8、玻璃在短期内下跌不明显，但从趋势性角度看，随着季节性旺季的结束，玻璃现货将呈现出小幅下滑趋势。目前玻璃现货情况华东、华南维持高位，华北小幅下跌。期货角度上看，期货贴水幅度较大，注册仓单驱动不足，且现货短期大幅下行驱动也不大，因此玻璃近月将维持震荡格局，上下行空间都不大。对于FG1405考虑到交易所可能调整升水及交割制度，短期内趋势不明确，建议关注后市交易所动向、

pta:
1、原油WTI至98.3（-1.38）；石脑油至932（+0），MX至1161（-3）。
2、亚洲PX至1405（+4）CFR，折合PTA成本7743元/吨。
3、现货内盘PTA至7390（-40），外盘1000（-0），进口成本7650元/吨，内外价差-260。
4、江浙涤丝产销尚可，平均做平略超。聚酯涤丝价格平稳。5、PTA装置开工率72（-0）%，下游聚酯开工率78.3（-0）%，织造织机负荷72.9（-0）%。
6、中国轻纺城总成交量升至722（+18）万米，其中化纤布579（+9）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂2-5天左右，聚酯工厂5-7天左右。
原油下滑对PX仍难有支撑仍可能延续弱势，下游聚酯保持刚需水平且低位补货动作，近日结算价将要出台，PTA下跌动力有所衰减，短期有维稳可能，后市多关注PTA厂家开工负荷的变化。
 
LLDPE:
1、日本石脑油到岸均价934（+0），东北亚乙烯1420（-），石脑油折算成本10321
2、华东国产LLDPE现货价区间11625（-25），进口LLDPE价格11700（-0）。
3、LDPE华东市场价13125（-0)，HDPE华东市场价11700（-0），PP华东市场价11700（-0）。
4、东北亚LLDPE到岸价1515（-0)，折合进口成本11740。
5、交易所仓单量1590（+0）。
6、主力基差（华东现货-1401合约）395，多单持有收益14.3%。
7、随着盘面价格下探，塑料成交略有好转。目前LLDPE整体量偏少，我们认为PE近期下跌更多是短期回调，幅度不会很深，后续随着下游库存逐步消化，价格不乏继续上冲动能，建议投资者多单继续轻仓持有，逢低加多。

 
白糖：
1：柳州中间商昨日无报价，南宁中间商报价5570（-70）元/吨；柳州电子盘13113收盘价5436（-94）元/吨，14013收盘价5213（-30）元/吨；昆明中间商报价5410（-170）元/吨，1401收盘价5119（-21）元/吨；
南宁现货价较郑盘1401升水330（-37）元/吨，昆明现货价较郑盘1401升水170（-137）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-27（+3）元/吨，昆明1月-郑糖1月=-121（+12）元/吨； 注册仓单量559（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存26300（-2600）。
2：（1）ICE原糖3月合约上涨0.15%收于19.45美分/磅，近月升水0.27（+0.01）美分/磅；LIFFE近月升水0.6（+0.6）美元/吨；盘面原白价差微幅扩大；
（2）泰国Hipol等级原糖升水0.6，完税进口价4403（+6）元/吨，进口盈利1247（-6）元，巴西原糖完税进口价4388（+6）吨，进口盈利1262（-6）元，升水-0.4。
3：（1）UNICA10月上半月双周报显示，因降雨导致收割机械无法进入农田，10月上半月巴西中南部甘蔗压榨量同比下滑17.95%，食糖产量同比减少30.61%，双周出糖率为139.59，去年同期为149.80；
（2）印度政府相关部门表示，2013/14年度印度糖产量或为2400万吨，消费量预估为2350万吨；其中马邦糖产量预估为800万吨，北方邦为740万吨，卡纳塔克邦为320万吨；
（3）美国农业部外国农业服务部（FAS）在其网站发布的一份报告中称，2013/14年度（10月1日开始）欧盟糖产量或为1600万吨，上一年度为1659万吨。
4： （1）9月份我国进口糖59.19万吨，同比增加1.07%，环比增加4.5%；进口均价为433.76美元/吨；2013年1-9月我国累计进口糖292.6万吨，同比减少2.85%；2012/13榨季进口糖总量达366.14万吨，同比减少14.08%。
小结
A．外盘：外盘聚焦于巴西桑托斯港口的大火，火灾的持续影响需时间来验证；UNICA10月上半月双周报发布，受降雨影响，双周甘蔗压榨量和食糖产量同比环比都大幅降低，双周出糖率仍低于去年同期；从长期来讲，外盘基本面在转好，但目前没看到供需结构上根本的调整，所以上行过程是曲折和迂回的；关注主产国新榨季产量和进出口情况；
B．内盘：南宁现货报价下调；9月进口数据公布，将近60万吨，略高于去年同期，略低于市场预期，食糖到港向10、11月份后延；目前1月面临工业库存可能偏紧的提振，另一方面又面临大批进口糖到港的压力；随着新糖大量上市的临近，在进口糖和新糖共同的供给作用下，1月合约的压力凸显；目前盘面间的配额外进口窗口关闭。